FTSE 100 faller etter kraftig oppgang i britiske renter og svake HSBC-tall

FTSE 100-indeksen trakk seg tilbake i fire påfølgende dager da avkastningen på britiske statsobligasjoner steg kraftig og etter at HSBC publiserte en svak finansrapport. Den falt til £10,225 på tirsdag, kraftig ned fra år-til-dato-toppen på £10,935.

Sterk økning i britiske gilts

En hovedårsak til at FTSE 100-indeksen trakk seg tilbake, er at avkastningen på britiske statsobligasjoner — kjent som gilts — er i en sterk oppadgående trend. Data viser at tiårsavkastningen steg til 5.10%, det høyeste punktet siden mars i år. Mest bemerkelsesverdig steg 30-årsavkastningen til 5.80%, det høyeste nivået på over 30 år.

Avkastningen på britiske statsobligasjoner stiger i kjølvannet av bekymringer for den britiske økonomien ettersom inflasjonen skyter i været, noe som får Bank of England til å vurdere renteheving på neste møte. 

Dette vil være en tøff renteheving gitt at økonomien i stor grad befinner seg i en stagflasjonsperiode, preget av økende inflasjon og svak økonomisk vekst. I tillegg vil det dramatisk øke kostnadene ved å finansiere britisk statsgjeld.

Aksjemarkedet har en tendens til å underprestere når avkastningen på statsobligasjoner stiger. I de fleste tilfeller hevder investorer at det er mer sikkert å plassere penger i den høyere avkastningen i obligasjonsmarkedet.

For å være tydelig: langsiktige statsrenteavkastninger har hoppet kraftig de siste ukene, med den amerikanske som beveget seg komfortabelt over 5%-nivået for første gang på flere måneder.

HSBC-resultat svekket britiske aksjer

FTSE 100-indeksen falt også som følge av det pågående HSBC-aksjens fall etter at banken publiserte svake finansielle resultater. Aksjen falt med 6%, og var dermed en av de dårligste i indeksen. Dette fallet dro også ned de andre britiske bankene, selv dem som la frem sterke resultater som Lloyds, Standard Chartered, og NatWest.

I rapporten opplyste selskapet at det led et tap på $400 million knyttet til Market Financial Solutions, et ledende britisk selskap som kollapset for noen måneder siden. Investorer gransker nå eksponeringen mot den voksende private kredittsektoren. I en uttalelse sa banken at den har en eksponering på $111 billion mot denne industrien.

HSBC rapporterte et resultat før skatt på $9.4 billion, lavere enn de $9.59 billion som analytikerne ventet.

Fremover vil FTSE 100-indeksen reagere på kvartalsresultater fra selskaper som Smith & Nephew, Flutter Entertainment, JD Sports, Coca-Cola, InterContinental Hotels og IAG Group.

Teknisk analyse av FTSE 100-indeksen 

FTSE 100-indeksendiagram | Kilde: TradingView 

Dagsdiagrammet viser at FTSE 100-indeksen har trukket seg tilbake de siste ukene, fra en topp på £10,716 i april til £10,210 i dag.

Nærmere analyse viser at den har dannet et dobbelt-topp-lignende mønster med halslinje ved £9,670, det laveste nivået 23. mars.

Indeksen har allerede falt under 50-dagers eksponentielt glidende gjennomsnitt, et tegn på at selgere får økt momentum. Relative Strength Index (RSI) har fortsatt å falle og ligger nå under nøytralnivået.

Derfor vil indeksen trolig fortsette å falle på kort sikt så lenge krisen i Midtøsten vedvarer. Hvis dette skjer, vil neste viktige nivå å følge være £9,500. På den annen side vil en bevegelse over motstanden ved £10,500 ugyldiggjøre det bullish utsynet.