USD/ZAR-prognose: Rands utsikter etter økt riksrettsrisiko for Ramaphosa

USD/ZAR-kursen vil stå i fokus denne uken idet investorene reagerer på en nylig dom som økte riksrettsrisikoen for president Cyril Ramaphosa. Den handlet på 16,43, ned fra april-toppen på 16,91 og år-til-dato-toppen på 17,2470. 

Cyril Ramaphosas riksrettsrisiko øker

Sør-Afrikas rand har vært blant markedets sterkeste valutaer de siste månedene. Den har steget med nesten 18 % fra sitt laveste nivå i april i fjor.

En årsak til oppgangen er at den sørafrikanske økonomien har stabilisert seg etter siste valg. African National Congress (ANC) og Democratic Alliance (DA) besluttet å danne en nasjonal samlingsregjering, som gjør betydelige fremskritt.

Sør-Afrikas økonomi har forbedret seg, noe som fikk S&P Global til å oppgradere Sør-Afrikas kredittrating. Analytikere forventer at Moody’s og Fitch vil følge etter i år. 

Økonomien vokste med 1,1 % i fjor, det beste resultatet på tre år, drevet av finans, handel og tjenester. Inflasjonen falt før USA–Iran-krigen, noe som gjorde at sentralbanken leverte flere rentekutt. 

Nå finnes det imidlertid en risiko for at denne veksten blir avsporet ettersom enkelte politikere krever riksrett mot Cyril Ramaphosa. Disse kravene økte etter at Constitutional Court slo fast at parlamentet brøt grunnloven ved å blokkere forsøk på å stille ham for riksrett i 2022. 

En riksrett som fører til at han fjernes fra embetet, vil påvirke den sørafrikanske økonomien negativt. For det første oppfattes Ramaphosa positivt av næringslivet. Det ville også satt koalisjonsregjeringen på kant og potensielt utløst kapitalflukt. Likevel mener de fleste kommentatorer at han ikke vil bli stilt for riksrett.

Randens carry-trade-mulighet

En grunn til at randen kan fortsette å gjøre det bra på kort sikt, er dens rolle som en carry-trade-mulighet. Sentralbanken lot renten stå uendret på 6,25 % i forrige møte, høyere enn Federal Reserve på 3,75 %.

Analytikere mener at SARB nå vil heve renten senere i år for å dempe den stigende inflasjonen. Samtidig forventer analytikere i Goldman Sachs at Federal Reserve vil holde renten uendret og kutte i desember. 

Hvis dette skjer, betyr det at spreaden mellom sørafrikanske og amerikanske renter vil øke, og skape en god carry-trade-mulighet. En carry trade er en situasjon der investorer låner i en lavrentende valuta og investerer i en høyere-ytende valuta.

Den neste viktige katalysatoren for USD/ZAR-paret blir USAs inflasjonsrapport, som kommer på tirsdag. Økonomer forventer at rapporten viser at kjerneforbrukerinflasjonen steg til 3,6 % i april som følge av økte energipriser.

USD/ZAR teknisk analyse

USD/ZAR-diagram | Kilde: TradingView

Dagsdiagrammet viser at USD til ZAR-kursen har trukket seg tilbake de siste ukene. Den har falt fra år-til-dato-toppen på 17,23 til nåværende 16,45. 

Paret har falt under alle glidende gjennomsnitt og Supertrend-indikatoren. Det danner også en liten fallende vimpel, som er et vanlig fortsettelsessignal i teknisk analyse. 

Derfor er det mest sannsynlige scenariet at paret fortsetter å falle, potensielt mot neste viktige støtte ved 16,00. Et fall under det nivået vil peke mot ytterligere nedside, potensielt til 15,65, det laveste nivået den 29. januar.