Storbritannia fremmer reformer for pengemarkedsfond for å styrke motstandskraften

Den britiske regjeringen bekreftet torsdag planer om å reformere reglene som regulerer pengemarkedsfond, en sektor som har vært under tett regulatorisk tilsyn siden markedsuroen i mars 2020.

Reformene kommer etter at pengemarkedsfond opplevde kraftige innløsninger og likviditetspress under COVID-19-indusert kappløp etter likviditet, noe som avdekket sårbarheter i kortsiktige finansieringsmarkeder.

Regjeringen bekreftet også at nye retningslinjer vil kreve at pengemarkedsfond holder høyere likviditetsnivåer.

Det reviderte rammeverket forventes iverksatt innen utgangen av året, forutsatt godkjenning fra lovgivere.

Reformer for å styrke markedets motstandskraft

Storbritannias finansregulator hadde tidligere konsultert om foreslåtte reformer i 2023.

Tiltakene var utformet for å gjøre det lettere for fond å selge aktiva i perioder med markedsstress.

Konsultasjonen fulgte anbefalinger fra Bank of England, som sa at sektoren for pengemarkedsfond i sterling måtte bli mer robust.

Sterling-pengemarkedsfond brukes i stor grad av selskaper til daglig finansiering og til å parkere kontanter over natten.

Regulatorer har i økende grad rettet oppmerksomhet mot sektoren etter de alvorlige markedsforstyrrelsene i mars 2020.

På den tiden trakk investorer raskt ut penger fra pengemarkedsfond da finansmarkedene reagerte på den økende påvirkningen av COVID-19-pandemien.

De kraftige utstrømmingene skapte likviditetsbelastninger i hele sektoren og fremkalte bekymring blant beslutningstakere om bredere risikoer for finansiell stabilitet.

De siste reformene har som mål å redusere sannsynligheten for lignende stresshendelser i fremtiden og styrke sektorens evne til å håndtere plutselige innløsningstrykk.

Planlagte høyere likviditetskrav

Under de foreslåtte endringene vil pengemarkedsfond bli pålagt å opprettholde høyere likviditetsbuffere.

Regjeringen oppga ikke de eksakte likviditetsgrensene i sin uttalelse.

Den bekreftet imidlertid at det oppdaterte regelverket ville bli innført før årets slutt dersom det godkjennes av lovgivere.

Tiltaket gjenspeiler bredere innsats fra regulatorer for å sikre at fond kan møte investorers uttak i perioder med økt volatilitet uten å utløse uordnede salg av aktiva.

Regjeringen sa at Financial Conduct Authority snart vil utgi en uttalelse som gir ytterligere detaljer om de planlagte reformene.

Fokus forblir på stabilitet etter markedsstresset i 2020

Regulatorer globalt har fortsatt å undersøke motstandsdyktigheten til pengemarkedsfond siden hendelsene i mars 2020.

I Storbritannia har myndighetene spesielt fokusert på sektoren for pengemarkedsfond i sterling på grunn av dens betydning for selskapers kortsiktige finansiering og kontantstyringsaktiviteter.

Bank of England anbefalte tidligere reformer rettet mot å forbedre sektorens evne til å tåle perioder med finansielt stress.

De foreslåtte tiltakene var en del av et bredere arbeid for å styrke sikkerhetsmekanismer i det finansielle systemet etter markedsforstyrrelsene i pandemitiden.

Nå som regjeringen formelt bekrefter reformene, går Storbritannia videre med planene om å skjerpe tilsynet med sektoren og heve likviditetsstandardene for pengemarkedsfond som opererer i landet.