Intel-aksjen faller på selskapsspesifikke bekymringer, AMD rammes av sektoromfattende salgspress

Aksjene i Intel (INTC) og Advanced Micro Devices AMD er røde denne morgenen midt i et bredere makrodrevet salg av amerikanske halvledernavn.

Investorer ser ut til å ta gevinst etter paraboliske, flere ukers oppganger som har fått verdsettelsene til å skyte i været til historiske høyder.

UBS-analytikere kalte faktisk dagens multipler «statistiske avvik» – og advarer om bobleaktige signaler i en forskningsnote i dag.

I tillegg forverres denne masseutflyttingen av defensiv posisjonering i forkant av Nvidias «avgjørende» kvartalsresultater som skal offentliggjøres 20. mai.

Med 95 % sannsynlighet for et «beat and raise» allerede priset inn i markedet, velger investorer å redusere risiko på tvers av hele AI-komplekset fremfor å satse på ytterligere oppside.

Hvorfor AMD-aksjen faller i dag

Selv om AMD fortsatt er en favoritt i AI-revolusjonen, bøyer den seg nå under en bølge av makrovolatilitet.

10-års Treasury-renten steg til et nytt høydepunkt på fredag, og tappet likviditet fra vekststerke teknologiselskaper hvis framtidige inntjening nå diskonteres til en høyere rente.

Som forsterker denne «risk-off»-stemningen kommer eskalerende spenninger i Midtøsten med Iran, noe som har presset Brent-oljeprisene opp og gjenopplivet frykten for vedvarende inflasjon.

Følgelig priser nå futuresmarkedet inn høyere sannsynlighet for en renteheving fra Fed heller enn det lenge ventede rentekuttet, et scenario som er giftig for kapitalkrevende bransjer som halvlederproduksjon.

Som bensin på bålet kom 15. mai en ny rapport fra UBS som advarer om at gullrushet for AI-servere går inn i en hyperkonkurransepreget fase.

Ettersom Arm-baserte brikker og kundetilpasset silisium får fotfeste, frykter analytikere at marginene for tradisjonelle x86-CPU-aktører kan bli presset, noe som tvinger en revurdering av AMDs premium-multipel.

Hvorfor Intel-aksjen faller kraftig i dag

Utover de nevnte makroøkonomiske motvindene får Intel-aksjen også press fra en mer lokal katastrofe.

UBS-data viser et kraftig tilbakeslag for kjernevirksomheten: Intels markedsandel for server-CPUer har falt til 54,9 %, en brutal sekvensiell nedgang på 370 basispunkter.

Tavse rykter i dalen antyder at INTCs mye omtalte foundry-partnerskap med Apple er betydelig mindre i omfang enn investorer hadde håpet.

Rapporter peker nå på at avtalen kan være begrenset til eldre, lavere end-komponenter, snarere enn flaggskip 2 nm mobilprosessorer.

Dette har gjort Intel sårbar, ettersom det har vært den aksjen med høyest beta i halvledergruppen i år.

På grunn av denne massive overeksponeringen leder INTC tilbakegangen i halvlederaksjene – ettersom mentaliteten «først inn, først ut» får grep blant institusjonelle investorer som ønsker å beskytte gevinstene hittil i år.

På tidspunktet for skriving har Wall Street-firmaer en konsensusvurdering «hold» for Intel, med et gjennomsnittlig kursmål på bare $83, noe som indikerer et ytterligere nedsiderom på 23 % fra dagens nivå.