Rystad: Argentinas Vaca Muerta kan nå over 1 million fat/dag innen 2030

Råoljeproduksjonen fra Argentinas skiferavsetning Vaca Muerta er på vei til å nå mer enn 1 million fat per dag (bpd) innen utgangen av tiåret, ifølge Rystad Energy, samtidig som landet starter sin største auksjon på ti år for å fremskynde utviklingen av bassengen. 

Prognosen understreker at Vaca Muerta har etablert seg som den viktigste skiferavsetningen utenfor USA, og gir globale energiselskaper en sjelden mulighet til å sikre ny forsyning i en periode der konflikten i Midtøsten har synliggjort sårbarheter i tradisjonelle oljeruter.

Argentina’s largest auction since 2016

Det provinsielle selskapet Gas y Petróleo del Neuquén (GyP) har åpnet 15 nye leteblokker over hele skiferformasjonen, mer enn dobbelt så mange som de seks blokkene som ble tilbudt ved forrige provinsielle auksjon. 

Områdene dekker kondensatrikt nordvest, olje­tungt nordøst og den sørlige grensen under utforskning, noe som gir budgivere eksponering mot hele den geologiske variasjonen i området.

“Argentina tilbyr internasjonale selskaper deres beste organiske inngangspunkt til Vaca Muerta på et tiår,” sa Jai Singh, Head of US Oil & Gas Research i Rystad Energy, i oppdateringen. 

Competitive edge and global context

Vaca Muerta presterer allerede bedre enn amerikanske skiferområder som Permian, Bakken og Eagle Ford på mål for brønnproduktivitet, sa Rystad Energy i oppdateringen. 

Break-even-prisene for de mest lovende blokkene ligger mellom $32 og $49 per fat, konkurransedyktig med etablerte globale skiferregioner, viste data fra det Norge-baserte energianalyse­firmaet. 

Infrastrukturutviklingen har pågått i det stille, med rørledninger og eksportterminaler nå på plass for å koble Nequéns geologi til internasjonale markeder.

“Vaca Muertas brønnproduktivitet kan allerede matche det beste fra USAs Permian Basin på normalisert basis, og Argentina har de siste årene stille bygget rørledninger og eksportterminaler som trengs for å gjøre den geologien om til global forsyning. Denne auksjonen er øyeblikket da verdens viktigste skiferområde utenfor USA formelt åpner døren for verden,” la Singh til.

Tidspunktet er betydningsfullt; med Hormuzstredet i stor grad stengt siden februar, revurderer importland forsyningskjedene. Argentinas auksjon tilbyr en fremtidsrettet løsning og posisjonerer Vaca Muerta som en pålitelig alternativ kilde til fat.

International and domestic interest

Budrunden forventes å tiltrekke både internasjonale majors og lokale operatører.

USAs skiferpioner Continental Resources kjøpte nylig en 90 % eierandel i Los Toldos II Oeste-blokken og gikk inn på eiendeler eid av Pan American Energy, noe som signaliserer økende utenlandsk appetitt. 

Også innenlandske selskaper har sterke insentiver, med strategisk verdi i å utvide arealene ved siden av eksisterende beholdninger og utnytte regional ekspertise, sa Rystad.

Budgivere vil konkurrere gjennom en kombinasjon av båret arbeidsinteresse til GyP, royalties over minimum 15 %, arbeidsprogramforpliktelser og en adgangsbonus, med en minste terskel på $500 000 per blokk, ifølge oppdateringen.

Challenges and outlook

Operasjonelle og geologiske utfordringer gjenstår. Noen blokker ligger nær strukturelt komplekse områder, som krever avansert forståelse av lokale forkastninger, spenningsregimer og variasjon i landingssoner. 

Utover undergrunnsrisiko må operatører etablere sterke lokale organisasjoner og forsyningskjeder i Neuquén, hvor relasjoner og operasjonell erfaring blir stadig viktigere, sa Rystad.

Likevel er utsiktene klare. Med produksjon på vei til å overstige 1 million bpd innen 2030, er Vaca Muerta posisjonert til å bli en hjørnestein i global forsyning, la selskapet til. 

For internasjonale operatører representerer Argentinas auksjon ikke bare en ny lisensrunde, men en strategisk mulighet til å sikre seg et fotfeste i det eneste store skiferområdet utenfor Nord-Amerika med dokumentert produktivitet og økende eksportkapasitet.