Estée Lauder-aksjen stiger etter at fusjonsforhandlinger med Puig bryter sammen

Aksjene i Estée Lauder EL steg kraftig på fredag etter at kosmetikkselskapet og det spanske skjønnhetsselskapet Puig Brands kunngjorde at de hadde avsluttet fusjonsforhandlinger som kunne ha skapt et av verdens største selskaper innen luksusskjønnhet.

Estée Lauder-aksjen steg omtrent 11% i premarket-handel, og satte aksjen i kurs for sin sterkeste enkeltstående dagsavkastning på nesten ett år.

Samtidig falt aksjene i Puig Brands omtrent 13% i europeisk handel, og plasserte aksjen for en av sine svakeste økter siden børsintroduksjonen i 2024.

Markedets reaksjon reverserte i stor grad investorbevegelsene som ble observert i mars da rapporter først dukket opp om at selskapene utforsket en mulig sammenslåing.

På det tidspunktet steg Puig-aksjen på forventninger om at avtalen ville utvide selskapets skala betydelig, mens Estée Lauder-aksjen falt ettersom investorer uttrykte bekymring for utvanningsrisiko og kompleksiteten ved å integrere en annen stor skjønnhetsvirksomhet under en pågående snuoperasjon.

Investorer tar avslutningen av fusjonsforhandlingene imot positivt

De to selskapene bekreftet sent torsdag at diskusjonene om en sammenslåing var avsluttet.

Den foreslåtte fusjonen ville ha samlet store globale skjønnhetsmerker, inkludert Puig-eide Charlotte Tilbury, Carolina Herrera, Byredo og Jean Paul Gaultier, med Estée Lauders portefølje, som inkluderer Clinique og Bobbi Brown Cosmetics.

Analytikere sa at investorer så ut til å være lettet over at Estée Lauder nå ville beholde fokuset på sin eksisterende restrukturering og vekststrategi i stedet for å jakte på et omfattende oppkjøp.

«Vi er mer optimistiske enn noen gang med vår evne til å frigjøre betydelig langsiktig verdi gjennom Beauty Reimagined, og vi forblir fokusert på å akselerere dette fremdriftsarbeidet,» sa Estée Lauders konsernsjef Stéphane de La Faverie i en uttalelse.

«Samtidig vil vi fortsette å vurdere og utvikle porteføljen vår for å sikre at vi har de riktige eiendelene for å drive de mest attraktive vekstmulighetene, inkludert både potensielle oppkjøp og frasalg.»

Bank of America-analytikere sa at bruddet i forhandlingene ville gjøre det mulig for investoroppmerksomheten å vende tilbake til selskapets operative snuoperasjon.

«Dagens nyheter bør være en positiv katalysator for aksjen, ettersom aksjehistorien vender tilbake til fundamentale forhold,» skrev analytikerne.

Jefferies-analytikere beskrev også utviklingen som positiv for Estée Lauder, og argumenterte for at selskapet hadde gjenvunnet større fleksibilitet rundt fremtidige fusjoner og oppkjøp.

«En fusjon med den Madrid-noterte gruppen ville ikke ha diversifisert Estée Lauders virksomhet i vesentlig grad,» skrev Jefferies-analytikerne.

Snuoperasjonen forblir hovedfokus

Estée Lauder har de siste årene forsøkt å gjenopplive veksten midt i avtagende etterspørsel i Kina, svakhet i reisehandelen og endrede forbruksmønstre.

Konsernsjef Stéphane de La Faverie har fokusert på å akselerere produktlanseringer, styrke luksustilbud og øke markedsføringsinnsatsen for å forbedre salgsdynamikken.

Tidligere denne måneden økte selskapet sin årlige resultatprognose og kunngjorde planer om å kutte opptil 3,000 ekstra stillinger globalt som en del av en bredere restruktureringsinitativ.

Bank of America-analytikerne sa at forbedrede markedsforhold i Kina og i reisehandelen sannsynligvis vil bli sentrale drivere for investorstemningen framover.

Analytikerne bemerket også at selskapet fortsatt fokuserer på kostnadsreduksjon, med mål om mellom $1 billion and $1.2 billion in gross benefits by the end of fiscal 2027.

Samtidig forblir bekymringer rundt forbrukerefterspørsel i fokus, særlig ettersom geopolitiske spenninger og forhøyede energipriser fortsetter å legge press på valgfrie forbrukskjøp.

Puig-aksjene faller idet fokuset vender tilbake til vekst

For Puig Brands utslettet avslutningen av forhandlingene mye av optimismen som hadde løftet aksjen tidligere i år.

Selskapets aksjer ga tilbake mesteparten av gevinstene som ble registrert etter at fusjonsdiskusjonene ble offentlig kjent i mars.

J.P. Morgan-analytikere sa at investorer nå sannsynligvis ville fokusere på Puigs underliggende forretningsprestasjon ettersom veksten i duftmarkedet normaliserer seg og utfordringer vedvarer i Midtøsten og reisehandelskanalene.

Markedene venter også på en ny dato for Puigs utsatte Capital Markets Day-arrangement, sammen med oppdatert strategisk veiledning fra selskapet.

Puig sa at det ville forbli fokusert på å gjennomføre sin langsiktige strategi samtidig som det opprettholder finansiell fleksibilitet for selektive oppkjøp i fremtiden.