Nvidia sliter etter kvartalstall, men analytikere forblir positive

Aksjene i Nvidia NVDA fortsatte å falle fredag etter selskapets kraftige kvartalstall, men den dempede reaksjonen har også gjort aksjen stadig mer attraktiv for analytikere.

Nvidia-aksjen falt rundt 1,2 % til $216.26 i tidlig handel etter å ha falt 1,8 % torsdag i økten rett etter resultatene.

Tilbakegangen kom til tross for at Nvidia nok en gang overgikk Wall Street-forventningene og forlenget sin bemerkelsesverdige rekke med kvartalsvis overprestasjon.

Ifølge FactSet-data markerte den siste rapporten Nvidias 14. kvartal på rad der selskapet slo analytikernes forventninger både på inntekter og driftsresultat.

Selskapet rapporterte inntektsvekst på 85 % år-over-år i første kvartal og ga veiledning om enda raskere vekst i inneværende kvartal.

Likevel virket investorene nølende med å presse aksjen betydelig høyere etter den enorme oppgangen de siste to årene og markedsverdien på over $5 trillion.

Verdsettelsen fremstår nå som stadig mer attraktiv

Tilbakegangen etter resultatene har gjort at Nvidia handles til en forventet pris/inntjening på litt over 22 ganger, ifølge FactSet.

Det kan sammenlignes med om lag 95 ganger for Intel og nesten 47 ganger for Advanced Micro Devices.

Analytikere hevder i økende grad at Nvidias verdsettelse ikke lenger gjenspeiler selskapets vekstprofil og dominerende posisjon innen infrastruktur for kunstig intelligens.

Det gjennomsnittlige Wall Street-kursmålet for Nvidia har nå steget til omtrent $294, mens cirka 93 % av analytikerne som dekker aksjen opprettholder tilsvarende kjøpsanbefalinger.

Chris Caso, senioranalytiker i Wolfe Research, sa til CNBC at Nvidia leverte nok et sterkt «beat-and-raise»-kvartal, der både inntjening og veiledning overgikk forventningene.

Caso sa at bekymringene består rundt om hyperscalers som utvikler skreddersydde AI-brikker til slutt kan presse Nvidias markedsandel.

Han bemerket imidlertid at Nvidia fortsetter å få store AI-kunder, inkludert Anthropic, noe som styrker selskapets momentum selv om konkurransen øker.

Ifølge Caso henter Nvidia nå omtrent halvparten av virksomheten fra hyperscalers, mens resten kommer fra nasjonale AI-prosjekter, bedrifter og kunder som er avhengige av Nvidias integrerte maskinvare- og programvareøkosystem i stedet for å bygge egne brikker internt.

«Vi mener at verdsettelsen, gitt vekstraten og utsiktene foran dem, rett og slett er urimelig nå når den handles med rabatt mot det meste annet innen AI.»

Analytikere fortsetter å heve kursmål

Flere Wall Street-firmaer har fortsatt å heve kursmålene etter Nvidias resultatrapport.

Needham hevet kursmålet til $270 fra $240 samtidig som de opprettholdt en kjøpsanbefaling.

Selskapet pekte på fortsatt styrke i Nvidias Data Center-segment og fremhevet selskapets økende muligheter innen CPU-er gjennom den frittstående Vera-arkitekturen.

Needham uttalte at Nvidias voksende CPU-virksomhet potensielt kan posisjonere selskapet til å bli verdens største CPU-leverandør, med utsikt til omtrent $20 billion i CPU-inntekter i regnskapsåret 2027.

Tidligere denne uken hevet også analytikere hos Baird, Goldman Sachs og Morgan Stanley kursmålene etter resultatfremleggelsen.

Wall Street forblir bredt optimistisk med at Nvidia vil fortsette å dra fordel av den massive globale utbyggingen av AI-infrastruktur.

Store teknologiselskaper, myndigheter, bedrifter og oppstartsbedrifter fortsetter å bruke store beløp på kunstig intelligens-systemer, hvor Nvidias GPU-er fortsatt er ryggraden i de fleste storskala AI-trenings- og inferensarbeidsbelastninger.

Selv om konkurransen fra skreddersydde brikker og alternative arkitekturer øker, mener analytikerne for det meste at det bredere AI-markedet vokser raskt nok til at Nvidia kan opprettholde sin lederposisjon i flere år framover.