US-aksjer presses av stigende renter og inflasjonsfrykt

Den sterke oppgangen i amerikanske aksjer kan møte økt press i siste del av kvartalets resultatrapportering, ettersom investorer sliter med økende inflasjonsbekymringer og kraftig stigende obligasjonsrenter.

Den toneangivende S&P 500 har vist tegn til volatilitet denne uken, men ligger fortsatt mindre enn 1 % under sitt rekordnivå.

Indeksen er fortsatt opp mer enn 8 % for året, i stor grad støttet av solide selskapsresultater.

Obligasjonsmarkedets salgspress uroer Wall Street

Et kraftig salg i obligasjonsmarkedet har bidratt til å øke investorangsten de siste sesjonene.

Den toneangivende 10-års Treasury-renten steg denne uken til sitt høyeste nivå siden januar 2025, mens 30-års Treasury-renten berørte sitt høyeste nivå siden 2007.

Høyere renter, som beveger seg omvendt av obligasjonspriser, skaper typisk motvind for aksjer ved å øke lånekostnadene for bedrifter og forbrukere samtidig som de legger press på aksjeverdsettelser.

Markedsdeltakere har pekt på vedvarende inflasjonsbekymringer og stigende energipriser knyttet til krigen som hovedårsaker bak renteoppgangen.

Jim Baird, chief investment officer i Plante Moran Financial Advisors, sa at inflasjonsbekymringer fortsatt veier tungt på markedene.

Inflasjonsdata i fokus

Investorene følger nå nøye med kommende økonomiske data for ytterligere retning, særlig aprilavlesningen av prisindeksen for personlige forbruksutgifter, eller PCE.

PCE-indeksen, som er Federal Reserves foretrukne inflasjonsmål for sitt årlige 2 %-mål, publiseres torsdag.

Dataene kommer etter varmere enn forventede avlesninger denne måneden fra andre forbruks- og produsentinflasjonsmål.

Inflasjonsbekymringer omformer også forventningene rundt amerikansk pengepolitikk.

Terminmarkedene priser nå inn muligheten for en renteheving fra Federal Reserve senere i 2026. Tidligere i år hadde markedene ventet rentekutt, noe som ville vært mer støttende for aksjer.

Minnene fra Federal Reserves siste møtereferat viste at beslutningstakere ble stadig mer bekymret for at prisøkninger knyttet til USAs og Israels krig mot Iran kunne forverre inflasjonspresset.

Flere tjenestemenn skal ifølge rapportene ha vært åpne for muligheten for å heve rentene om nødvendig.

Ytterligere økonomiske publiseringer som ventes i løpet av uken omfatter en oppdatert anslag for første kvartals økonomiske vekst og ferske data om forbrukertillit.

Resultatene holder seg sterke mens detaljhandel og AI-selskaper får oppmerksomhet

Tross økende makroøkonomiske bekymringer har første kvartals resultater samlet sett holdt seg sterke.

Med mer enn 90 % av selskapene i S&P 500 som har rapportert resultater, ligger inntjeningene an til å stige mer enn 28 % fra i fjor, ifølge LSEG IBES-data.

Scott Wren, senior global markedsstrateg hos Wells Fargo Investment Institute, sa at markedsforventningene fortsatt er høye. "Jeg vil si at forventningene til inntjening og økonomisk vekst er ganske høye," sa Wren.

Flere store detaljhandelskjeder skal rapportere resultater i kommende uke, inkludert Costco, Best Buy og Dollar Tree.

Investorene vil følge nøye etter tegn på at høyere drivstoffpriser skader det bredere forbruksmønsteret.

Walmart-aksjene falt torsdag etter at detaljisten opprettholdt sitt forsiktige årlige salg- og resultatanslag.

Selskaper knyttet til kunstig intelligens forventes også å fortsette å være i fokus, med kommende resultater fra Salesforce og Dell Technologies.

I mellomtiden estimerte brikkeselgeren Nvidia, som i stor grad regnes som en nøkkelindikator for AI-etterspørsel, et omsetningsanslag på 91 milliarder dollar for andre kvartal på onsdag, over Wall Streets forventninger.