Toppinvestor sier Nvidia-aksjen kan stige ytterligere 40%: derfor

Nvidia leverte nok et spektakulært kvartal, men en høyt rangert investor mener markedet fortsatt overser den større historien.

Chipprodusenten rapporterte rekordinntekter for første kvartal på 81,6 milliarder USD (ca. 798,1 milliarder kr), opp 85% fra året før, ettersom etterspørselen etter AI-infrastruktur fortsatte å øke.

Likevel handler ikke det positive scenariet lenger bare om å selge flere GPU-er til Microsoft, Amazon eller Google.

Yiannis Zourmpanos, en femstjerners investor rangert blant topp 1% av aksjeeksperter fulgt av TipRanks, hevder at Nvidia stille og rolig blir selve grunnlaget i AI-økonomien.

Denne endringen, sier han, kan gi aksjen ytterligere 40% oppside.

Nvidias stille rolleendring

I årevis var Nvidia-historien lett å forstå: skyselskaper hastet for å kjøpe Nvidias AI-brikker, noe som drev både etterspørsel og fortjeneste kraftig opp.

Den historien gjelder fortsatt, men Zourmpanos sier at det ikke lenger er tilstrekkelig. Etter hans syn har Nvidia beveget seg forbi det gamle GPU-tilbuds- og etterspørselsbildet.

Selskapet tjener nå penger på hele AI-stakken, fra beregningskraft og nettverk til orkestrering, sovereign AI og CPU-er.

Enklere sagt: Nvidia selger ikke lenger bare byggeklossene for AI-boomen; det former i økende grad hele byggeplassen.

De siste resultatene underbygger det synet.

Nvidias datasenterinntekter nådde rekordnivå på 75,2 milliarder USD (ca. 735,5 milliarder kr) i kvartalet, opp 92% fra året før.

Bruttomarginen var 74.9%, noe som viser at selskapet fortsatt har sterk prisingskraft selv om inntektsbasen har blitt enorm.

Nvidia guidet også for omsetning i andre kvartal på omtrent 91 milliarder USD (ca. 890 milliarder kr), pluss eller minus 2%, foran hva analytikerne hadde ventet.

Derfor kalte Zourmpanos Nvidia «det fundamentale infrastrukturlaget» for AI.

Hvorfor CPU-satsingen kan stenge ute konkurrenter

Den viktigste delen av argumentet kan egentlig ikke handle om GPU-er i det hele tatt.

Zourmpanos peker på Nvidias forventning om 20 milliarder USD (ca. 195,6 milliarder kr) i CPU-inntekter i år som et tegn på at selskapet utvider sin rolle i AI-datasentre.

CPU-er er generelle prosessorer som hjelper til med å koordinere arbeidsmengder.

GPU-er tar det tunge løftet for AI, men CPU-er, nettverk og programvare avgjør i økende grad hvor effektivt hele systemet fungerer.

Hvis Nvidia kan pakke CPU-er, GPU-er, nettverk og programvare i én tett integrert plattform, blir det vanskeligere for kunder å bytte bort fra den.

En skyleverandør ville ikke bare bytte én brikke mot en annen; det kunne tilsvare å rive ut deler av operativsystemet i sin AI-fabrikk.

Zourmpanos hevder at Nvidias bredere plattform «øker etableringsbarrierene» fordi konkurrentene ikke lenger kjemper mot bare et brikkeselskap, men mot et økosystem.

Hva viser tallene?

Wall Street er i stor grad enig i det positive synet.

TipRanks-data som er nevnt i rapporten viser Nvidia med en Strong Buy-konsensus, basert på 39 Buy-anbefalinger, én Hold og én Sell.

Det oppgitte gjennomsnittlige 12-måneders kursmålet på $301.29 innebærer en oppgang på rett under 40% fra aksjekursen som ble brukt i analysen.

Denne oppsiden kan virke overraskende etter Nvidias kraftige kursstigning. Men det positive scenariet hviler på ideen om at investorer fortsatt verdsetter selskapet for snevert.

Det er risiko for at AI-investeringene kan avta, eller at kundene kan presse mer på prisene.

Tilsynsmyndigheter kan granske Nvidias dominans ettersom skyselskaper investerer i egne silisiumbrikker for å redusere avhengigheten av eksterne leverandører.