Tre kinesiske teknologaksjer å eie til tross for makrovolatilitet

Kinas økonomi sender blandede signaler – detaljhandelens omsetningsvekst i april falt til sitt svakeste nivå siden Covid-19-æraen, og den bredere forbrukertilliten forblir dempet.

Likevel, innenfor den tåken tegner det seg et klarere bilde for aksjeinvestorer: kunstig intelligens er det ene temaet som skjærer klart gjennom støyen.

Fra chipprodusenter til skyplattformer belønner en fokusert kurv av kinesiske teknologiselskaper dem som er villige til å se forbi makrooverskriftene.

Her er tre som skiller seg spesielt ut.

Alibaba-aksjen: Kinas mest troverdige AI-satsing

Alibaba Group Holding er blant de kinesiske teknologiselskapene investorene konsekvent undervurderer.

Selskapets cloud intelligence-segment rapporterte 38 % inntektsvekst og nådde 6 milliarder USD (ca. 58,7 milliarder kr) i Q4, mens AI-relaterte produktsalg viste tresifret vekst for ellevte kvartal på rad.

På resultatpresentasjonen sa ledelsen at BABA er det eneste selskapet i Kina som kan produsere skreddersydde AI-brikker i stor skala – en strukturell kostnadsfordel konkurrentene rett og slett ikke kan kopiere over natten.

Selv om resultatbildet på kort sikt utvilsomt er rotete – justert EBITA falt kraftig og fri kontantstrøm ble negativ da selskapet investerte 3,9 milliarder USD (ca. 38,1 milliarder kr) i kapitalutgifter – er disse investeringene bevisste.

Alibaba Group har nesten 36 % av Pekings AI-sky-markedsandel, og deres Qwen store språkmodell (LLM) betjener nå 300 millioner månedlige aktive brukere.

For tålmodige investorer er BABA et selskap som bevisst bytter kortsiktig inntjening mot langsiktig dominans i det viktigste infrastrukturprosjektet dette tiåret.

Tencent-aksjen: utnytter AI for å styrke lønnsomheten

Tencent blir ofte satt i bås som et spillselskap, men den beskrivelsen blir stadig mer utdatert.

I Q1 leverte selskapet inntekter på 196.5 milliarder yuan, opp 9 % fra året før, da AI-integrasjon ga betydelige gevinster på tvers av forretningsområdene.

Enda mer talende var det at strategiske AI-investeringer bidro til en 21 % økning i nettoresultatet i kvartalet, selv om inntektsveksten fra spilling flatet ut og utviklingskostnadene økte.

Fri kontantstrøm økte med 20 % år til år, og selskapets netto kontantbeholdning økte 63 % til 146.9 milliarder yuan – en krigskasse som gir Tencent enorm fleksibilitet til å fortsette å investere gjennom enhver makrosvingning.

Hy3 AI-modellen har hatt toppplassering på OpenRouter token-målinger siden slutten av april, mens WorkBuddy-produktivitetsagenten angivelig er det mest brukte AI-produktivitetsverktøyet i Kina.

Anji Microelectronics: leverandørspillet

Hvis Alibaba og Tencent representerer programvare- og plattformlaget i Kinas kunstig intelligens-boom, er Anji Microelectronics den uanselige men essensielle maskinvaren under.

Det Shanghai-noterte selskapet spesialiserer seg på kjemisk-mekaniske poleringsslurryer og våte elektroniske kjemikalier – de kritiske materialene som brukes i produksjon av halvledere og avansert chip-pakking.

Anji har økt inntjeningen med en gjennomsnittlig årlig rate på 34,6 %, nesten ni ganger den 3,9 % raten som er observert i den bredere halvlederindustrien, mens omsetningen har vokst med om lag 32 % årlig.

Marginene ligger på solide 32 %, og avkastningen på egenkapitalen er 22,5 %, noe som gjenspeiler en virksomhet med reell prisfastsettelsesevne.

Anji-aksjen nådde en topp i januar 2026 før den trakk seg tilbake, men investeringscaset er fortsatt intakt: etter hvert som Kina akselererer innenlandsk chipproduksjon under selvforsyningsmandater, sitter Anji rett i flaskehalsen hvor tilbudet må flyte.

Analytikere, inkludert de hos Gavekal, har spesifikt fremhevet navn som Anji som emblematiske for «hard tech»-rotasjonen som stille overgår det bredere markedet.