Råvareoversikt: Gull faller til to måneders lavnivå, olje ned på håp om Iran‑avtale

De fleste ikke‑landbruksråvarer var i rødt onsdag, med gull som falt til et to måneders lavnivå på grunn av bekymringer for inflasjonen. 

Blant basemetaller var også aluminium‑ og kobberkontrakter ned på London Metal Exchange. 

Oljeprisene utvidet sine tap da både Brent og West Texas Intermediate‑benchmarks falt over 3% på utsikter om en avtale mellom USA og Iran. 

Gull faller til to måneders lavnivå

Gull falt nær 2% etter fornyet amerikansk militæraksjon i Persiabukta, mens sølv fulgte nedgangen tett.

«Som det har vært tilfelle de siste ukene, vedvarer den inverse sammenhengen mellom gullprisen (eller sølv) og oljeprisen,» skrev analytikere i Commerzbank AG i en rapport. 

Gullprisene falt til et to måneders lavnivå onsdag, presset av forventninger om en strammere pengepolitikk for å dempe inflasjonen og vedvarende usikkerhet rundt krigen i Iran.

COMEX‑gull falt 1.6% til $4,462.97 per ounce etter å ha vært nede i $4,431.42—det svakeste nivået siden 27. mars—tidligere i sesjonen.

Gull har vært under press siden utbruddet av konflikten mellom USA/Israel og Iran, hvor en effektiv stenging av Hormuzstredet drev Brent‑prisene opp, eskalerte inflasjonsfrykt og forsterket forventninger om rentehevinger fra USA.

Onsdag meldte iransk statlig fjernsyn at Teheran under en rammeavtale med Washington ville gjenopprette skipsfarten gjennom stredet til nivåene før krigen innen en måned, og at amerikanske styrker også ville trekke seg tilbake fra Irans nærområder.

Gullprisene tok kortvarig igjen noe av tapene etter kunngjøringen.

Likevel fortsetter markedene å prise inn energie‑drevet inflasjon, noe som forventes å føre Federal Reserve til å heve sin styringsrente med 25 basispunkter før årsskiftet.

Selv om gull tradisjonelt ses på som en inflasjonsbeskyttelse, har det ikke‑avkastende metallet en tendens til å slite i miljøer med høye renter.

Minneapolis Fed‑president Neel Kashkari uttalte at sentralbanken må forbli fokusert på å holde tilbake inflasjonsrisikoer som ser ut til å bygge seg opp, men han advarte om at det var «altfor tidlig» å si når policy‑rentene kan endre seg. 

Investorene venter nå på torsdagens publisering av US Personal Consumption Expenditures‑data for flere indikasjoner om Feds pengepolitiske kurs.

Sølvkontrakten på COMEX var sist på $74.653 per ounce, ned 2.6% fra forrige sluttkurs. 

Basemetaller

Aluminiumprisene har nylig steget til sitt høyeste nivå siden 2022, i stor grad drevet av bekymringer om produksjonskutt i Kina.

Regjeringen presser på for å redusere overkapasitet i industrisektoren, noe som øker frykt for et strammere tilbud i verdensmarkedet.  

Analytikere hos Mysteel Global melder at noen smelteverk, spesielt i Guangxi‑provinsen, allerede har redusert produksjonen. 

Lagerbeholdningene bygger seg opp ettersom svak innenlandsk etterspørsel tynger markedet, og sterkere utenlandsk etterspørsel har ikke vært tilstrekkelig til å kompensere for nedgangen hjemme. 

«Dette er ganske bemerkelsesverdig gitt at forstyrrelser i leveransene i Gulf‑regionen etter stengningen av Hormuzstredet faktisk skulle ha åpnet et tilbudsgap tilsvarende nesten 10% av verdensproduksjonen,» sa Thu Lan Nguyen, leder for FX‑ og råvareforskning i Commerzbank AG. 

Denne mangelen gjenspeiles i betydelig høyere regionale premier (for eksempel i Europa og USA), noe som burde gjøre det svært lønnsomt for kinesiske produsenter å eksportere sitt overskudd av metall.

Imidlertid falt prisene onsdag, med tremånederskontrakten på $3,632.10 per tonn, ned 1.3% fra forrige sluttkurs. 

I mellomtiden falt kobberkontrakten på LME også 0.6% til $13,559.20 per tonn onsdag. 

Olje prisene faller

Oljeprisene svingte kraftig onsdag ettersom tradere veide tegn til framgang i US–Iran‑forhandlingene mot fornyede amerikanske militære angrep, noe som fremhever den skjøre blandingen av diplomati og konflikt.

Brent‑råolje falt mer enn 3% til rundt $95 per fat, mens West Texas Intermediate falt 3.3% til $90.89.

Tidligere i sesjonen hadde begge benchmarks falt enda lavere, med Brent nede i $91.78 per fat og WTI på $87.80, før de hentet seg noe inn igjen.

Brents tap onsdag mer enn utslettet gevinstene den hadde gjort dagen før.

Både Brent og WTI berørte intradag‑bunner på $94.16 og $87.77 per fat, som markerer deres svakeste nivåer på over en måned.

Iransk statlig fjernsyn rapporterte at USA vil trekke tilbake sine militære styrker fra områder nær Iran og oppheve sin marineblokade, mens skipstrafikken gjennom Hormuzstredet skulle forvaltes i fellesskap av Iran og Oman.

I mellomtiden intensiverte Israel sine bombinger i Libanon tirsdag, noe som ytterligere kompliserer fredsinnsatsen.

Etter en våpenhvile i april i den tre måneder lange konflikten, hadde begge parter signalisert framgang mot å gjenåpne stredet.

International Energy Agency anslår at Irans effektive stengning av Hormuzstredet har fjernet mer enn 14 millioner fat per dag med mellomøstlig olje fra markedet, noe som understreker omfanget av forstyrrelsen.