MGM-aksjen stiger 14% etter at Barry Diller la fram et tilbud på $18B

Aksjene i MGM Resorts International steg på mandag etter at Barry Dillers People Inc. la fram et forslag om å overta kasinooperatøren i en avtale som verdsetter selskapet til omtrent 18 milliarder USD (ca. 176 milliarder kr), inkludert gjeld.

People Inc., tidligere kjent som IAC, eier allerede en 26.1% eierandel i MGM og har tilbudt å kjøpe de resterende aksjene de ikke eier for $48.30 per aksje i kontanter.

Det ikke-bindende forslaget verdsetter MGMs egenkapital til om lag 12,4 milliarder USD (ca. 121,3 milliarder kr) og vil ta selskapet av børs dersom det godkjennes.

Etter kunngjøringen steg MGM-aksjene med omtrent 14% til $50.13, noe som er litt over tilbudsprisen. Aksjene i People Inc. falt 1.2%.

People Inc.-styreleder Barry Diller og tidligere administrerende direktør Joey Levin sitter begge i MGMs styre.

Diller: MGM er undervurdert

I en uttalelse som fulgte forslaget hevdet Diller at MGMs eiendeler ikke blir fullt ut reflektert i selskapets verdivurdering på børsen.

«Vi mener fortsatt at markedet i vesentlig grad undervurderer kraften og holdbarheten i MGMs eiendeler,» sa Barry Diller. «Vi mener MGMs ledelsesteam er utmerket, og at det finnes en sterk mulighet til å støtte MGMs neste vekstfase og bidra til å frigjøre deres fulle verdi.»

I et brev til MGMs styre utdypet Diller dette synet.

«Vi mener at MGMs eiendeler og virksomheter for øyeblikket ikke realiserer sitt fulle potensial i det offentlige markedet, og at det vil være vanskelig å rette opp denne situasjonen i MGMs nåværende form som et børsnotert selskap,» skrev Diller.

Ifølge forslaget ville People Inc. eie litt over 50.1% av MGM etter transaksjonen, mens andre investorer ville sitte med ikke-kontrollerende minoritetsandeler.

Diller sa at selskapet forventer å finansiere oppkjøpet gjennom en kombinasjon av kontanter hos både People Inc. og MGM, sammen med ytterligere gjelds- og egenkapitalfinansiering.

Han la til at selskapet allerede var involvert i «foreløpige samtaler» med potensielle egenkapitalinvestorer og finansieringskilder.

MGMs eiendeler forblir attraktive til tross for bransjeutfordringer

Diller sa at People Inc. opprinnelig investerte i MGM for nesten seks år siden på grunn av selskapets unike kombinasjon av fysiske eiendeler og digitale vekstmuligheter.

Han skrev at MGM representerer «en sjelden type virksomhet: en med virkelige eiendeler som AI ikke enkelt kan replikere eller disintermediere, og enestående digitale vekstmuligheter. Den overbevisningen har bare blitt styrket over tid.»

MGM eier mer enn et dusin eiendommer på Las Vegas Strip, seks regionale resorter i USA, og har betydelig virksomhet i Øst-Asia.

Diller framhevet også selskapets tilstedeværelse i Las Vegas i et aksjonærbrev tidligere i år, og beskrev de omtrent 40% av Strip som kontrolleres av MGM som «et underholdningsnav» som ikke kan replikeres andre steder.

Selskapets digitale virksomheter har også vist vekst.

BetMGM, MGMs nettbaserte sportsbetting-samarbeid med Entain, rapporterte en 11% år-over-år økning i justert EBITDA i første kvartal.

Analytikere ser rom for et høyere bud

MGM har overgått store deler av spillsektoren i 2026, med aksjer opp omtrent 20% hittil i år og nesten 38% det siste året.

Den bredere kasinoindustrien har møtt motvind fra svakere besøksutvikling i Las Vegas, økt konkurranse fra nettbaserte sportsbooks som DraftKings og FanDuel, og fremveksten av prediksjonsmarkeder inkludert Kalshi og Polymarket.

Likevel mener noen analytikere at det foreslåtte budet kanskje bare representerer åpningsfasen i forhandlingene.

Mizuho-analytiker Ben Chaiken sa at budet etablerer et sterkt gulv for MGM-aksjene, men kan være utilstrekkelig dersom Las Vegas-fundamentene fortsetter å forbedres.

«Vi mener dette skaper et pent gulv for aksjen,» skrev Chaiken, som ser økende trafikk i Las Vegas. «Det foreslåtte budet vil representere 10.5% mer enn der aksjene avsluttet sist fredag. Hvis vi har rett i at det underliggende Vegas vokser, kan markedet kreve mer enn en 10% premie.»

Mizuho opprettholder en Outperform-rangering på MGM-aksjene med et kursmål på $59.