Derfor faller aksjene til Intuitive Machines, Virgin Galactic og Rocket Lab

Toppaksjer innen romfart er i fri fall denne uken, og Virgin Galactic (NYSE: SPCE) faller til $4.25, sitt laveste nivå siden 28. mai. Den har falt med over 53 % fra toppnivået forrige uke. 

Aksjen til Intuitive Machines LUNR har falt 30 % fra toppnivået forrige uke, mens Rocket Lab (RKLB) har falt til $114 fra årets høyeste på $151. Mest bemerkelsesverdig er at Tema Space Innovators ETF (NASA) har falt til $35.2, ned fra årets høyeste på $42.75. 

SpaceX-IPO kan bli negativt for romaksjer

Disse aksjene faller som vi forutså forrige uke under deres bullmarked. Hovedårsaken er at SpaceX-IPOen nærmer seg, noe som fører til gevinstrealisering blant investorer som tjente på oppgangen.

I teorien bør SpaceX-IPOen komme selskaper i bransjen til gode. For det første vil det bli den største børsintroduksjonen noensinne, med selskapet som henter $75 billion ved en verdsettelse på $1.75 trillion.

Likevel er det bekymring for at denne IPOen kan være negativ for disse selskapene. Blant annet kuttet selskapet nylig sin IPO-verdsettelse fra $2 trillion til $1.75 trillion. Det kan være et tegn på svak etterspørsel under roadshowet. På onsdag anslo analytikere i Morningstar at den reelle verdsettelsen ligger om lag 50 % under forventet nivå. 

Viktigst av alt er at selskaper ofte faller kraftig etter sine børsnoteringer. Et nærmere blikk på de største IPOene siden i fjor viser at de fleste har krasjet. Noen av de mest bemerkelsesverdige er Medline, Cerebras, Venture Global, Klarna, Circle Internet, Figma og Chime. 

Verdsettelsesbekymringer og gevinstrealisering

Den pågående kursnedgangen for Rocket Lab, Intuitive Machines og Virgin Galactic skjer også i lys av bekymringer om deres verdsettelser. På sitt høydepunkt oppnådde Rocket Lab en markedsverdi på nesten $90 billion. Intuitive Machines’ markedsverdi steg til over $10 billion. Dette er enorme tall for selskaper som ikke tjener penger. 

For eksempel har Rocket Lab en forventet pris-til-salg-ratio på 72.90, mens Intuitive Machines har et multipel på 13. Andre romselskaper som Planet Lab og AST SpaceMobile har betydelige multipler som er vanskelig å rettferdiggjøre for nå. 

Samtidig realiserer investorer gevinster etter at disse aksjene steg kraftig nylig. For eksempel var Rocket Lab opp 485 % fra sitt laveste nivå i fjor, mens LUNR var opp 470 % i samme periode. SPCE var opp 313 % fra det laveste nivået i år. Det er vanlig at aksjer trekker seg tilbake etter en så vellykket oppgang når investorer tar gevinstene sine.

Så, er dette slutten på bullrunet for romaksjer? Sannsynligvis ikke, ettersom hypen rundt IPOen fortsatt er til stede. Analytikere anbefaler imidlertid forsiktighet ved å gå long. For eksempel er gjennomsnittlig kursestimat for RKLB $97, ned 16 % fra dagens nivå.