Partners Group varsler lavere aktivavekst etter økt innløsningsrisiko

Det sveitsiske Partners Group sa torsdag at de forventer at kapitalinnhentingen vil avta i andre halvår av 2026, og at denne trenden sannsynligvis vil fortsette inn i 2027, ettersom usikkerhet knyttet til innløsninger fra deres åpne evergreen-fond tynger vekstutsiktene.

Selskapet opplyste at det hadde satt en grense for uttak fra et $8.6 billion private equity-fond, et tiltak som har gjenopplivet investorbekymringer rundt risikoen forbundet med alternative investeringsprodukter.

Utviklingen bidro også til en bredere nedgang i aksjene til globale kapitalforvaltere, ettersom markedsaktører vurderte konsekvensene av økende innløsningspress.

Utsiktene for kapitalinnhenting forblir intakte for 2026

Til tross for bekymringene rundt innløsninger bekreftet Partners Group sin prognose for brutto ny kundeetterspørsel i 2026.

Selskapet sa at det fortsatt forventer brutto kapitalinnhenting mellom $26 billion og $32 billion i løpet av året.

Ifølge selskapet støttes utsiktene av det det beskrev som "en stor og synlig pipeline av kapitalinnhentingsmuligheter på tvers av mandater, evergreen-fond og tradisjonelle lukkede programmer."

Kapitalforvalteren indikerte at kapitalinnhentingen forventes å overstige utstrømmene i første halvår av 2026.

Den advarte imidlertid om at veksttakten kan dempes i andre del av året ettersom innløsningsaktiviteten innenfor evergreen-plattformen fortsetter å påvirke netto aktivavekst.

Evergreen-plattformen kan tynge aktivaveksten

Partners Group sa at effekten av innløsninger kan bli mer synlig i andre halvår av 2026 og strekke seg inn i 2027.

Uttalelsen fremhever den økende innflytelsen av innløsningsaktivitet i evergreen-investeringsvehikler på samlet forvaltet kapital (AUM), selv om selskapet fortsatt tiltrekker seg ny kapital.

Sektoromfattende volatilitet sprer seg i private markeder

Partners Group, som forvalter om lag $185 billion i eiendeler, tilskrev presset på sine evergreen-fond bredere volatilitet i den alternative investeringsbransjen.

Selskapet sa at den bransjeomfattende turbulensen først oppsto i private credit-strategier før den spredte seg til private equity-markeder.

Etter hvert som investorer søker likviditet, har evergreen-fond i sektoren opplevd økt innløsningsaktivitet.

Ifølge Partners Group har to av deres evergreen-fond vært spesielt rammet av uttaksforespørsler.

Det Luxembourg-baserte Partners Group Global Value SICAV registrerte innløsningsforespørsler tilsvarende 9.8% av eiendelene i fondet.

Selskapet rapporterte også at forespørsler om tilbakekjøp for et Delaware-basert fond hadde nådd 6%.

Økningen i uttaksforespørsler har fått selskapet til å iverksette tiltak for å håndtere likviditet og opprettholde stabilitet i de berørte fondene.

Investorene fokuserer på likviditetsrisiko

Avsløringen understreker økt investoroppmerksomhet på likviditetsstyring i evergreen-fond i private markeder.

Disse investeringsvehiklene har blitt stadig mer populære fordi de gir løpende tilgang til strategier i private markeder samtidig som de tilbyr periodisk likviditet til investorene.

Imidlertid har økende innløsningsforespørsler i hele sektoren fremhevet utfordringene kapitalforvaltere står overfor når de skal balansere investoruttak med investeringer som typisk er mindre likvide.

Kommentarene fra Partners Group antyder at selv om etterspørselen etter selskapets investeringsprodukter forblir sterk, kan innløsningsaktivitet i evergreen-fond dempe den samlede veksten i forvaltet kapital i de kommende kvartalene og inn i 2027.