PVH-aksjen faller 22% etter at nedjustering utløser analytikernedgraderinger

Aksjene i PVH Corp. kom under kraftig press etter at kleskonsernet kuttet sin helårsinntektsutsikt, og analytikere advarte om at den siste oppdateringen kan føre til flere estimatnedjusteringer til tross for kvartalsresultater som slo forventningene.

Eieren av merkene Tommy Hilfiger og Calvin Klein så aksjekursen falle mer enn 22%, noe som setter papirene på vei mot deres bratteste daglige fall på over to år.

Salgspresset fulgte selskapets beslutning om å redusere sin inntektsprognose for regnskapsåret 2026, med henvisning til de vedvarende effektene av konflikten i Midtøsten på forbrukere etter hele Europa, Midtøsten og Afrika (EMEA).

PVH forventer nå at inntektene for regnskapsåret blir tilnærmet flate, sammenlignet med tidligere forventning om svak vekst.

Analytikere som FactSet har spurt, hadde anslått en vekst på cirka 0.8%.

Administrerende direktør Stefan Larsson sa at selskapet «balanserer to motstridende krefter: på den ene siden den økende merkevare- og forretningsmomentumet vi driver i både Calvin og TOMMY, og på den andre siden de langvarige effektene av konflikten i Midtøsten.»

Nedjustering overskygger resultat som slo forventningene

Den svakere utsikten overskygget i stor grad det som ellers var et sterkere enn ventet første kvartal.

PVH rapporterte justert resultat per aksje på $2.01, foran analytikernes forventning på $1.82. Omsetningen steg 2% til 2 milliarder USD (ca. 19,9 milliarder kr), og slo anslagene på om lag 2 milliarder USD (ca. 19,6 milliarder kr).

For andre kvartal anslo selskapet imidlertid at inntektene ville falle mellom 4% og 5%, mot Wall Streets forventning om en nedgang på 1%.

PVH opprettholdt sin helårsprognose for justert resultat per aksje på $11.80 til $12.10. Utsikten inkluderer en anslått fordel på cirka $1.50 per aksje fra tollrefusjoner.

Ifølge selskapet har den langvarige konflikten i Midtøsten utlignet omtrent 100 millioner USD (ca. 978 millioner kr) av gevinstene fra disse tollrefusjonene ved å legge press på forbrukerne i EMEA-regionen.

Regionen er spesielt viktig for PVH og sto for omtrent 47% av salget i første kvartal, en vesentlig større andel enn for flere av selskapets konkurrenter i klesbransjen.

Analytikere blir mer forsiktige

Etter resultatfremleggelsen nedgraderte Evercore ISI PVH til In Line fra Outperform og satte kursmålet ned til $79 fra $95.

Ifølge TheFly beskrev analytiker Michael Binetti selskapets førstekvartalsrapport som en «lavkvalitetsoppdatering» og sa at den utsatte PVH for risikoen for ytterligere negative estimatrevisjoner i andre halvdel av året.

Evercore bemerket også at PVH er det eneste selskapet i deres dekningsunivers som inkluderer en engangsfordel fra tollrefusjoner i sin veiledning for regnskapsåret 2026.

Firmaet hevdet at uten denne fordelen ville selskapet slite med å opprettholde sin nåværende margin- og resultatutsikt.

Needham reduserte også sitt kursmål for aksjen, til $102 fra $107, samtidig som de opprettholdt en Buy-anbefaling.

Meglerselskapet sa at førstekvartalsresultatet overgikk selskapets egen veiledning hovedsakelig på grunn av rente- og skattefordeler, og senket sitt resultatestimat for regnskapsåret 2027 til $12.80 per aksje fra $13.40.

Langsiktig optimisme består

Til tross for en mer forsiktig kortsiktig utsikt har ikke alle analytikere blitt negative på aksjen.

UBS gjentok sin Buy-anbefaling og opprettholdt et kursmål på $130, med henvisning til tillit til PVHs merkevareportefølje, strategiske retning og finansielle posisjon.

De ulike analytikersynene reflekterer debatten rundt selskapet.

Mens den siste nedjusteringen har økt bekymringen for hvor mye geopolitisk usikkerhet påvirker forbrukernes kjøpekraft, ser noen investorer fortsatt verdi i den langsiktige styrken til Tommy Hilfiger- og Calvin Klein-franchisene.

Foreløpig ser markedet imidlertid ut til å være fokusert på avtagende salgsvekst og muligheten for at inntjeningsforventningene kan komme under ytterligere press i månedene som kommer.