SMFG sikter mot $5 billion i tradinginntekter etter Japans renteresett

Sumitomo Mitsui Financial Group planlegger å doble inntektene fra sin salg- og trading-enhet til 800 billion yen, or about $5 billion, i løpet av de neste årene etter hvert som Japans skifte bort fra ultralave renter øker etterspørselen etter markedsprodukter.

Arihiro Nagata, leder for bankens avdeling for globale markeder, sa til Reuters at virksomheten for tiden genererer about 400 billion yen i inntekter.

Han sa at målet var oppnåelig på en konservativ tidslinje, "about six years".

Pushen reflekterer et bredere skifte i Japans finansmarkeder.

Etter år med deflasjon og nær-nullrenter skaper høyere obligasjonsrenter, valutabevegelser og rekordhøye aksjekurser flere handelsmuligheter for banker og deres kunder.

Japans markedsomstilling øker etterspørselen

Nagata sa at normalisering av rentene har ført til en klar økning i kundeaktiviteten.

"Når rentene normaliseres ser vi en betydelig økning i tilfeller hvor vi blir bedt om å gjøre handler," sa han.

"Etterspørselen etter JGBs, renteswaps i yen og japanske aksjer er i vekst, også blant utenlandske investorer."

Endringen markerer et klart brudd med Japans lange periode med dempet markedsvolatilitet. I mange år begrenset ultralave renter etterspørselen etter sikrings- og handelsprodukter.

Nå, når rentene stiger og investorer revurderer eksponering mot japanske aktiva, står banker med sterkere markedsplattformer bedre rustet til å dra nytte av dette.

Bekymringer for inflasjon og Japans offentlige finanser presset 10-årsrenditen på japanske statsobligasjoner opp til en 30-årshøyde på 2.8% forrige måned.

Japanske aksjer steg også til rekordnivå, med Nikkei som stengte over 68,000 for første gang.

Denne utviklingen har økt etterspørselen etter produkter knyttet til statsobligasjoner, renteswaps, valuta og aksjer.

Utenlandske investorer tar en større rolle

Investorstrømmene har også endret seg betydelig.

Nagata sa at innenlandske investorer stod for about 70% av SMFGs yen interest rate swap flow i nullrentep erioden. Nå utgjør utenlandske investorer about 70%.

Dette skiftet viser hvordan Japans markedsnormalisering trekker til seg mer internasjonal deltakelse.

Utenlandske fond er stadig mer aktive i yen-renter og japanske aksjer etter hvert som de reagerer på stigende renter, valutabevegelser og rekordhøye aksjekurser.

For SMFG gir endringen en mulighet til å vokse utover tradisjonell innenlandsk bankvirksomhet.

En større utenlandsk investorbase kan øke etterspørselen etter likviditet, sikring og strukturerte produkter, og støtte bankens mål om vekst i tradinginntekter.

SMFG omorganiserer tradingvirksomheten

SMFG, Japans nest største långiver, har omorganisert sin tradingvirksomhet for å bedre integrere funksjoner på tvers av sine bank- og verdipapirvirksomheter.

Banken ser også etter måter å bygge videre på alliansen med Jefferies, hvor den eier en 20% eierandel.

Partnerskapet gir SMFG en sterkere internasjonal plattform når den prøver å konkurrere mer effektivt i globale markeder.

"Endelig føles det som et globalt tilknyttet team," sa Nagata.

Omorganiseringen er en del av en bredere innsats for å hente inn det forspranget konkurrenter fikk da de bygde ut sine markedsvirksomheter tidligere i takt med endringer i Japans rente­miljø.

Volatilitet favoriserer trading fremfor utlån

Nagata argumenterte for at en sterkere salg- og tradingvirksomhet setter SMFG i en bedre posisjon når markedene er volatile.

"Når volatiliteten er høy, i stedet for å ha kommersiell bank i front, er salg og trading veien å gå," sa han.

Det markerer et viktig strategisk poeng.

Tradisjonell bankvirksomhet er i stor grad avhengig av utlånsvekst og kredittetterspørsel. Salg og trading, derimot, kan ha fordel når kunder trenger å håndtere risiko i perioder med markedsstress.

Høyere volatilitet kan øke aktiviteten i obligasjoner, swaps, valuta og aksjer ettersom investorer og selskaper sikrer eksponeringer eller justerer porteføljer.

For en bank som søker å diversifisere inntjeningen, kan en større tradingvirksomhet gi en annen inntektskilde.