USD/JPY-prognose: Yen når kritisk BoJ-intervensjonsnivå

Den japanske yenen falt til et viktig nivå som utløste en massiv inngripen fra Bank of Japan (BoJ) i april. USD/JPY steg til motstanden ved 160, det høyeste nivået siden 30. april i år, og 3,40 % over månedens lavpunkt i mai.

Japansk yen faller til tross for sterke BNP-tall

USD/JPY falt kraftig, selv etter at Japans statistikkbyrå publiserte sterke makrotall. 

Rapporten viste at Japans økonomi vokste med 1,8 % i første kvartal, høyere enn 0,7 % vekst i fjerde kvartal i fjor. Det var også høyere enn konsensusanslaget på 1,3 %.

Veksten ble drevet av ekstern etterspørsel og privat konsum, som økte med 0,3 % i kvartalet. Denne veksten ble delvis utlignet av en beskjeden nedgang i investeringene på 0,7 %.

Likevel steg USD/JPY etter rapporten fordi økonomien ventes å være under press i annet kvartal på grunn av krigen. Det er dermed fortsatt uklart om Bank of Japan vil heve rentene i år.

Krysskursen steg fordi investorene omfavnet en risikovillig holdning på bakgrunn av nye problemer i Midtøsten. Israel gjennomførte flere angrep mot Iran, noe som satte den allerede skjøre våpenhvilen i fare. Det var også angrep mellom Israel og Hizbollah i Libanon. 

Samtidig vurderer USA, i det som oppfattes som et tillitsbrudd, å omdirigere frosne iranske midler til gjenoppbygging hos sine allierte i Gulfen. Et slikt trekk vil kunne forlenge konflikten mellom USA og Iran, noe som vil presse råoljeprisene.

Japan er blant de mest berørte i den pågående krisen, ettersom landet importerer mesteparten av sin råolje fra Midtøsten. Nå er det tvunget til å se andre steder, blant annet til USA, for olje.

Vil Bank of Japan gripe inn?

Det pågående fallet i den japanske yenen har skapt en følelse av hastverk blant tjenestemenn i Bank of Japan. I lang tid har myndighetene sett 160 som et avgjørende nivå for valutaen. For eksempel styrket yenen seg kraftig i slutten av april etter at banken grep inn ved å tilføre over $35 billion i markedet. Banken kan også velge å heve rentene for å gjøre yenen mer attraktiv.

USD/JPY stiger også på grunn av en fortsatt sterk amerikansk dollar etter de siste makrotallene. Flere rapporter som ble publisert forrige uke bekreftet at den amerikanske økonomien gjorde det bra, med et kraftig hopp i antall ledige stillinger. Økonomien la til over 172k jobber forrige måned. 

En rapport som kommer senere denne uken ventes å vise at både headline- og kjerne-CPI steg i mai i takt med at energiprisene økte. Som følge av dette er det tegn på at Fed vil måtte heve rentene minst én gang i år. Et slikt tiltak vil sannsynligvis føre til en konflikt mellom Trump og Kevin Warsh, Fed-sjefen han utnevnte i år.

USD/JPY teknisk analyse

USDJPY-diagram | Kilde: TradingView

Dagsdiagrammet viser at USD/JPY har steget kraftig de siste ukene. Den har klart å ta tilbake alle tapene etter den nylige BoJ-intervensjonen. 

Krysskursen har nå nådd motstandsnivået ved 160, noe som øker bekymringen for hva BoJ vil gjøre. Teknisk sett er det tegn på at den har truffet en barriere. En bevegelse over dette nivået peker mot videre oppgang, potensielt til 162. Vær imidlertid oppmerksom på mulig BoJ-innsats.