Gullhandlere forbereder seg på KPI-test etter at Iran–Israel-spenning dempes

Gullprisene var marginalt endret tirsdag, mens investorene avveide en foreløpig pause i fiendtlighetene mellom Israel og Iran mot utsiktene til mer seiglivet inflasjon og høyere amerikanske renter.

Spotgull lå nær $4,332.50 per unse i tidlig handel, og stabiliserte seg etter å ha nådd sitt laveste nivå på mer enn to måneder i forrige sesjon.

Amerikanske gullfutures for augustlevering falt 0.1% til $4,357.10, og reflekterte et marked som fortsatt er revet mellom etterspørsel etter trygge havner og press fra økte rente-forventninger.

Metallet har slitt med å bygge videre på oppgangen selv om den geopolitiske risikoen fortsatt er høy.

En våpenhvile mellom Israel og Iran har redusert det umiddelbare behovet for defensive eiendeler, men tradere anser ennå ikke våpenhvilen som varig.

Enhver fornyet eskalering, særlig hvis den truer energiforsyninger eller trekker inn regionale allierte, kan raskt gjenopplive etterspørselen etter gull.

Usikkerhet rundt våpenhvilen opprettholder etterspørselen etter trygge havner

Iran og Israel sa mandag at de hadde stanset angrepene mot hverandre etter en appell fra USAs president Donald Trump.

Teheran advarte imidlertid om at det ville gjenoppta fiendtlighetene hvis Israel fortsatte angrepene mot Hezbollah i Libanon, noe som gjør investorene forsiktige med å erklære krisen over.

Den usikkerheten har hindret et dypere salg i gull. Selv om fallende oljepriser har redusert noe av inflasjonssjokket fra konflikten i Midtøsten, er det brede risikobildet fortsatt skrøpelig.

Tradere følger fortsatt om skipsruter, energiforsyninger og regionale allianser stabiliserer seg eller forverres igjen.

Foreløpig oppfører gull seg mindre som en ensrettet krisehandel og mer som en eiendel som venter på bekreftelse.

En vedvarende våpenhvile kan redusere de umiddelbare flytene til trygge havner, men et fornyet hopp i oljeprisene eller et sammenbrudd i samtalene vil sannsynligvis sette geopolitisk risiko tilbake i sentrum for handelen.

Inflasjonsdata blir neste utløsende faktor

Neste store test er USAs konsumprisindeks (KPI) for mai, som publiseres onsdag.

Investorene vil bruke tallene til å vurdere om Federal Reserve har rom for å ta en pause, eller om robust vekst, sterk sysselsetting og høyere energikostnader tvinger beslutningstakere til å holde pengepolitikken strammere lenger.

Goldman Sachs forventer nå at Fed holder rentene uendret gjennom 2026 og utsetter rentekuttene til 2027, med henvisning til sterkere økonomisk aktivitet og jobbvekst.

Markedene blir også mer haukete, og tradere priser inn mer enn 70% sannsynlighet for en renteøkning fra Fed innen desember, ifølge CME FedWatch-verktøyet.

Den endringen er en motvind for gull. Metallet gir ingen rente, noe som gjør det mindre attraktivt når obligasjonsrentene stiger.

En sterkere dollar gjør også bullion dyrere for kjøpere som bruker andre valutaer, og tilfører et nytt lag med press.

Likevel har det langsiktige positive caset ikke forsvunnet.

Sentralbanker har fortsatt vært viktige kjøpere, og gulls rolle som hedge mot valutarisiko, bekymringer rundt statsgjeld og geopolitiske sjokk fortsetter å støtte markedet.

Andre edle metaller svekkes

Waterer sa at en retur til $5,500 innen årsslutt fortsatt var mulig, delvis støttet av sentralbanketterspørsel.

Men en slik utvikling vil sannsynligvis kreve at oljepriser, obligasjonsrenter og dollar faller samtidig.

Andre edle metaller: spot-sølv falt 0.7% til $67.71 per unse, platina sank 0.2% til $1,751.39, mens palladium steg 0.8% til $1,213.89.