Chewy-aksjen faller etter Q1-resultat – mulighet for langsiktige investorer

Chewy Inc CHWY åpnet i «rødt» i morges etter å ha kommet inn under EPS-forventningene for sitt regnskapsmessige 1. kvartal og gitt en prognose som signaliserer fortsatt svakhet i inneværende kvartal.

Investorer forlater CHWY i stor grad fordi regnskapsrapporten forsterker administrerende direktør Sumit Singhs nylige kommentar om at den amerikanske forbrukeren er mer «presset» enn ved inngangen til 2026.

På en JPMorgan-konferanse sa Singh at kundene kjøper nødvendige varer som dyrefôr og medisin, men bruker mindre på tillegg som leker på grunn av gjenoppståtte inflasjonspress.

Likevel fremstår Chewy-aksjen som ganske attraktiv for langsiktige investorer etter fallet etter resultatrapporten.

Chewy-aksjen blir urettferdig straffet

På tidspunktet for skrivingen handles CHWY-aksjene på et 52-ukers lavpunkt rett under $20, noe som tilsvarer et nær 40 % fall hittil i år – samtidig vokser den underliggende virksomheten fortsatt.

I 1. kvartal økte omsetningen med 7,7 % år-over-år, bruttomarginen forbedret seg med 50 basispunkter til solide 30,1 %, og justert EBITDA økte med $60 millioner.

Dette er altså tydeligvis ikke et selskap i nød – det prises som om det var det (0,67x omsetning).

Autoship-programmet vil bidra til å løfte CHWY-aksjen

Chewy-aksjen er fortsatt verdt å eie også på grunn av Autoship-abonnementsprogrammet, som egentlig er ryggraden i inntektene – det skaper tilbakevendende, forutsigbar og i stor grad resesjonssikker etterspørsel.

Dyrefôr og medisin er ikke valgfrie. Ja, kundene kutter ned på leker og tilbehør – men kjernevirksomheten med tilbakevendende bestillinger har høy kundelojalitet og er vanskelig for konkurrenter å fortrenge.

Videre er selskapets satsing innen dyrehelse (Vet Care-klinikker) og apotek- og reseptvirksomheten en undervurdert vekstdriver som ikke vises tydelig i kortsiktig inntektsutsikt.

Når dette segmentet vokser, vil det bidra til å utvide det adresserbare markedet og styrke kundelojaliteten utover basisvarer og tilbehør – noe som potensielt kan løfte aksjekursen over tid.

Makrosvakheten som påvirker Chewy er midlertidig

Investorer bør også merke seg at administrerende direktør Sumit Singhs nylige forsiktige kommentarer om forbrukeren reflekterer det nåværende inflasjonsbildet – ikke et permanent skifte i økonomien rundt dyreeierskap.

Utgifter til kjæledyr har vist seg bemerkelsesverdig robuste gjennom tidligere nedgangstider; når inflasjonen avtar, kommer vanligvis de diskresjonære kjæledyrsutgiftene (kategorien som har trukket ned prognosen) raskt tilbake.

Kort sagt: på dagens nivåer kjøper du i praksis en premiumvirksomhet til en bunnverdsettelse knyttet til en midlertidig makrosyklus.

Til slutt har Ryan Cohens gradvise uttreden vært en vedvarende «registrert selger»-belastning for CHWY-aksjen i årevis.

Når dette overhenget forsvinner, reduseres det strukturelle salgspresset, og et tak som har undertrykt gjenopprettingen fjernes.

Tilsammen holder disse positive faktorene Wall Street optimistisk på Chewy Inc, med konsensusvurderingen fortsatt på «Sterkt kjøp», og et gjennomsnittlig kursmål på $40 som peker på et potensial på omtrent 100 % fra dagens nivåer.