Spalte: Wall Streets AI-drevne oppgang møter motstand

Den amerikanske teknologisektoren har hatt en tøff periode i det siste.

Siden Broadcom ga en skuffende fremtidsutsikt, samtidig som selskapet leverte et solid førstekvartalsresultat som slo konsensus, har teknologiaksjer vært på defensiven.

Så, akkurat da investorene begynte å spørre om USAs non-farm payroll-tall fortsatt var den viktigste månedlige datautgivelsen, fikk de et bekreftende svar.

Salgspresset som fulgte Broadcoms kvartalstall ble forverret av fredagens non-farm payroll-oppdatering.

Tallet var langt sterkere enn forventet, og nyheten økte sannsynligheten for at USAs Federal Reserve måtte heve renten med så mye som 50 basispunkter innen årets slutt.

Det er verdt å huske at konsensus for bare noen måneder siden var at Fed ville kunngjøre to rentekutt på 25 basispunkter hver i 2026.

Dette var til tross for få tegn på at inflasjonen virkelig hadde toppet, og en viss motvilje fra Jerome Powell, den daværende Fed-sjefen, mot å redusere lånekostnadene ytterligere etter at Donald Trump vant presidentvalget i november 2024.

President Trump utsatte Fed-sjefen for stort press, kritiserte ham gjentatte ganger for ikke å kutte rentene, og antydet til og med at han vurderte å avsette ham.

For å være rettferdig ble rentekuttene under Powell-regimet av noen sett på som politisk motiverte, og ikke nødvendigvis til presidentens fordel.

Men så kom krigen med Iran og en oppgang i inflasjonen, som Kevin Warsh, den nye Fed-sjefen, må håndtere.

Mr Warsh vil lede sitt første FOMC-møte om pengepolitikk neste uke.

Selv om det ikke er noen sjanse for endring i Fed Funds-renten, er dette en betydningsfull begivenhet.

Ikke bare vil Kevin Warsh holde en pressekonferanse etter rentevedtaket, det er også et kvartalsmøte, noe som betyr at FOMC vil offentliggjøre sin Oppsummering av økonomiske prognoser (SEP).

Der gir FOMC-medlemmer sine prognoser for Fed Funds-renten, inflasjon, arbeidsledighet og økonomisk vekst for resten av året og fremover.

Det vil gi den første muligheten for analytikere og investorer til å se hvor tett — eller ikke — Warshs Fed-prognoser samsvarer med markedsforventningene.

Men før det har investorene andre presserende bekymringer. Salgspresset ledet av teknologisektoren har ennå ikke gitt seg.

Riktignok har det vært noen oppsving, men disse har så langt blitt solgt inn i, noe som antyder at investorene ennå ikke er klare til å kjøpe ved korreksjon med særlig overbevisning.

Det har blitt sagt at salgspresset skyldes tradere som ønsker å realisere midler for å kunne investere i SpaceXs børsnotering fredag 12. juni.

Det kan ligge noe i dette, særlig ettersom OpenAI og Anthropic også kommer på markedet, sannsynligvis etter sommeren.

Og det amerikanske aksjemarkedet var/er modent for noe gevinstsikring.

Det har vært en usedvanlig oppgang i teknologiaksjer, ledet av halvledersektoren, siden slutten av mars.

Dette førte ikke bare til kraftige rebounder i markedsledere som Nvidia, Super Micro Computer og TSMC, men også til at noen oversette halvlederselskaper våknet fra lang dvale.

Advanced Micro Devices, Micron Technology og Marvell Technology Group har skutt i været.

I litt over to måneder steg disse aksjene henholdsvis 167 %, 240 % og 283 %.

Ikke rart det har vært noe gevinstsikring. Alle som var kloke eller heldige nok til å være med i disse aksjene tidligere i år, ville vært dumt om de ikke realiserte noe gevinst.

Spørsmålet nå er om salgspresset er nok en 'kjøp ved korreksjon'-mulighet, eller et forvarsel om problemer som kommer.

(Dette er en spalte som publiseres annenhver uke av David Morrison. Han er senior markedsanalytiker hos Trade Nation. Synspunktene er hans egne.)