Figma-aksjen sitter fast i bjørnemarkedet: vil den falle videre eller snu?

Figma-aksjekursen har vært under sterkt press i år og ligger nå nær sitt historiske lavpunkt, i takt med økende bekymring for inntektsveksten i denne kunstig intelligens (AI)-æraen. Etter å ha nådd toppen på $143 etter børsnoteringen i fjor, har aksjen falt til $19 i dag, og markedsverdien har sunket fra $60 milliarder til $10,2 milliarder.

Figma-aksjen har falt kraftig etter vekstbekymringer

Figma, en ledende aktør i designbransjen, har blitt en av de største taperne på aksjemarkedet. Tilbaketrekningen speiler utviklingen hos andre programvareselskaper som Salesforce, Adobe og ServiceNow.

Aksjen har falt på grunn av bekymringene rundt "SaaSpocalypse", en situasjon der programvareselskaper blir forstyrret av AI-verktøy. Dessuten er det blitt enkelt å lage kvalitetsgrafikk ved hjelp av AI-verktøy som ChatGPT og DeepSeek.

Likevel viser regnskapstallene at selskapet gjør det relativt godt når det gjelder inntektsvekst. De ferskeste tallene viste at inntektene vokste med 46% i første kvartal til $334 millioner.

Særlig bemerkelsesverdig er at selskapet ikke mister kunder til AI-verktøy. Net dollar retention-rate økte til 139%. Antallet betalende kunder med en ARR på $10,000 og over steg til 15,218 fra 9,000 i andre kvartal 2024. De med en ARR på $100,000 og over økte til 1,525 fra 1,000 i samme periode året før. 

Likevel viste resultatene at selskapet hadde et netto tap på $142 millioner i løpet av kvartalet. Dette var en stor snuoperasjon, ettersom det året før hadde et overskudd på $44 millioner. Tapet økte fordi selskapet økte sine driftskostnader, med R&D som steg til $172 millioner, S&G som skjøt i været til $125 millioner, og G&A som nådde $103 millioner. 

På den positive siden ga selskapet en justert fri kontantstrøm på $89 millioner og et driftsresultat på $52 millioner. 

Det finnes tegn på at selskapet ikke er så overpriset, spesielt hvis man bruker rule-of-40-multipel. Selskapet har en forventet inntektsvekst på 35% og en driftsmargin på 16%. Dette gir et rule-of-40-multipel på 51%. 

Analytikerne har et optimistisk syn på Figma-aksjen. JPMorgan har kursmål $42, langt over gjeldende $19. RBC, Piper Sandler, Morgan Stanley og BTIG har kursmål over $35. 

Figma-aksjens tekniske analyse

FIG-kursdiagram | Kilde: TradingView

Dagsdiagrammet viser at Figma-aksjekursen har vært under press de siste månedene siden børsnoteringen. Den har holdt seg under den synkende trendlinjen som knytter sammen høydepunktene siden desember i fjor.

Aksjen har også beveget seg under alle glidende gjennomsnitt, et tegn på at selgerne fortsatt har kontroll. Det er også tegn på at den har dannet et synkende triangelmønster, et vanlig signal om videre nedgang. 

Derfor er det mest sannsynlige scenariet at aksjen forblir under press på kort sikt, spesielt etter de siste Adobe-inntektene. Hvis dette skjer, kan den falle til det viktige støttenivået på $15, for deretter å gjøre et sterkt comeback på lang sikt når frykten for SaaSpocalypse avtar.