Gull sikter mot nye topper etter oljeras som endrer Fed-renteutsiktene

Gull fortsatte å stige onsdag da fallende oljepriser og forhåpninger om en US-Iran-avtale dempet ett av markedets største inflasjonsbekymringer før Federal Reserves pengepolitiske beslutning.

Spot-bullion steg for femte dag på rad, handlet nær en ukes høyde, samtidig som investorer vurderte utsiktene til at iransk olje vender tilbake til verdensmarkedene opp mot usikkerhet rundt avtalens endelige vilkår.

Bevegelsen var avmålt snarere enn euforisk.

Traderne må fortsatt høre fra Kevin Warsh i hans første møte som Fed-sjef, hvor tonen om inflasjon og fremtidige renterisikoer kan avgjøre om gulls rebound har mer rom til å løpe.

Oljeavlastning endrer renteredebatten

Den siste støtten til bullion kom mindre fra frykt og mer fra rentemarkedet.

En mulig US-Iran-avtale, inkludert sanksjonslettelser som vil gjøre det mulig for Teheran å selge olje når avtalen er signert, har trukket råoljeprisene mot tre måneders lavpunkt.

Det betyr noe for gull fordi lavere energikostnader kan lette inflasjonspresset og redusere behovet for strammere pengepolitikk.

Analytikere sier at tilbakeslaget i oljeprisene har dempet noe av det oppadrettede presset på rentene og moderert forventningene om rentehevinger, selv om markedets oppgang ser ut til å miste moment ettersom investorene flytter oppmerksomheten til Feds kunngjøring.

Spotgull var opp 0.3% til $4,341.12 per unse ved 0230 GMT, mens augustterminene økte 0.2% til $4,361.10.

Warshs første Fed-test dominerer handelen

Det er bred enighet om at Fed vil la rentene være uendret, men budskapet kan være viktigere enn selve beslutningen.

Warsh overtar en vanskelig kombinasjon: inflasjon fortsatt over målet, politisk press for en mer lempelig politikk, og markeder som nylig har priset inn en betydelig sjanse for enda en renteøkning.

Traderne ser nå en 59% sannsynlighet for en renteheving i desember, ned fra om lag 70% forrige uke, ifølge CME FedWatch.

Den forskyvningen har hjulpet gull, som ofte sliter når lånekostnadene stiger fordi det ikke gir avkastning.

Ifølge eksperter er investorene fortsatt usikre på hvordan Warsh vil balansere sitt haukete omdømme med press fra Det hvite hus om en mer duevennlig vending.

En klar advarsel om inflasjon kan begrense gulls oppgang, mens en mer tålmodig tone kan holde kjøperne aktive.

Sentralbankene holder et gulv under etterspørselen

Utover den kortsiktige Fed-handelen får bullion fortsatt støtte fra etterspørsel fra offisielle aktører.

Analytikere i Westpac bemerket at langsiktig støtte bør vedvare, hjulpet av asiatisk etterspørsel og kjøp fra sentralbanker som en sikring mot geopolitiske og politiske risikoer.

Den oppfatningen ble gjentatt av World Gold Council, hvis siste undersøkelse viste at rekordhøye 45% av reserveforvaltere forventer å øke sine egne gullbeholdninger i løpet av det neste året.

Andre edle metaller steg også. Sølv steg 0.3% til $70.38 per unse, platina økte 0.5% til $1,812.80, og palladium steg 0.3% til $1,355.65.