Brent faller under $80 etter at iransk olje kommer tilbake og løfter markedsstemningen

Oljeprisene falt kraftig onsdag da utsiktene til fornyet iransk forsyning dempet inflasjonsbekymringer og presset statsobligasjonsrentene lavere, samtidig som globale aksjer handlet forsiktig før Kevin Warshs første pengepolitiske beslutning som Federal Reserve-styreleder.

Brent sank under $80 per fat, til det svakeste nivået siden USA–Iran-konflikten startet i mars, etter at en høytstående amerikansk tjenestemann sa Washington ville frafalle sanksjoner mot iransk olje som del av en avtale som har som mål å avslutte krigen.

Trekket ga investorene et sjeldent lettelsessignal etter måneder med forstyrrelser i energiforsyningen, selv om detaljene i avtalen fortsatt er begrensede. Endringen løftet forhåpningene på tvers av aktivaklasser.

Olje skifter fra sjokk til mulig desinflasjon

Utsiktene til at iranske fat vender tilbake til markedet endret tonen i råvaremarkedene.

I store deler av de siste tre månedene har Hormuzstredet vært den sentrale risikoen for investorer, noe som holdt energiprisene høye og tappet lagre.

De siste overskriftene tyder på at presset kan bli mindre, men tradere regner ikke med at gjenåpning av forsyningsveier skjer umiddelbart.

«Markedene ser ut til å prise inn en relativt høy sannsynlighet for en full normalisering av strømmen gjennom Hormuz,» sa Kim Fustier, senior olje- og gassanalytiker i HSBC, til Reuters.

HSBC forventer at prosessen vil ta til slutten av september.

Denne forsiktigheten er viktig ettersom USAs nødlager for olje har falt til sitt laveste nivå siden 1983, og gir begrenset handlingsrom ved et nytt leveransesjokk.

En raskere tilbakekomst av iranske eksportvolumer ville bidra til å dempe overskriftsinflasjonen, men forsinkelser i skips- eller bankkanaler kan holde råoljeprisen volatil.

Obligasjoner reagerer raskere enn aksjer

Obligasjonsmarkedene reagerte raskt på inflasjonsimpulsen. Avkastningen på amerikanske statsobligasjoner falt, mens asiatiske renter fulgte etter.

Japans 10-års rente falt 1,5 basispoeng til 2,63 %, og Australias tilsvarende falt nesten 5 basispoeng til 4,787 %.

Aksjemarkedene var mindre entydige. Wall Street viste en delt tone natten over ettersom investorer reduserte eksponeringen mot tungt eide teknologiselskaper og halvlederaksjer.

Nasdaq falt 1,15 %, mens oppgang i finans- og industrisektoren hjalp Dow til å stenge på et rekordnivå.

I Asia beveget chip-tunge markeder i Taiwan og Sør-Korea seg nedover. MSCIs brede Asia-Stillehavsindeks utenom Japan falt cirka 0,3 %, mens Japans Nikkei steg 0,4 %.

Warsh møter sin første kommunikasjonstest

Dollaren var lite forandret mens tradere ventet på Warshs første pressekonferanse.

Det er bred forventning om at Fed vil holde renten uendret, noe som gjør prognosene og tonen i uttalelsene hans viktigere enn selve beslutningen.

Warsh må balansere president Donald Trumps preferanse for lavere renter mot markedsprising som har dreid mot muligheten for en heving senere i år.

Analytikerne sa at enhver omfavnelse av risiko for renteøkninger uten å motsette seg markedsprisingen vil bli tolket som haukisk.

Det etterlater Warsh med en smal sti: være årvåken på inflasjon, uten å reversere markedslettelsen som er skapt av billigere råolje.