USD/JPY: Derfor har den japanske yenen falt til laveste nivå på 40 år

USD/JPY-kursen fortsatte sin sterke oppgang forrige uke og nådde sitt høyeste nivå siden 1986. Den toppet på 161.81, opp 15% fra sitt laveste nivå i mai i fjor, noe som gjorde investorer nervøse mens de venter på neste tiltak fra Bank of Japan (BoJ).

USD/JPY stiger etter Feds mer hawkiske tone

USD/JPY-paret steg forrige uke etter at Federal Reserve leverte en svært hawkisk renteavgjørelse som svar på den høye konsum- og produsentinflasjonen i landet.

På Kevin Warshs første møte besluttet tjenestemenn å la renten stå uendret mellom 3.50% og 3.75%, i tråd med hva analytikerne ventet. Hovedendringen var prikkdiagrammet (dot plot), som viste at ni tjenestemenn mener at banken vil heve renten senere i år.

Analytikere anslår nå at Fed kan heve renten så tidlig som i septembermøtet. Tjenestemenn mener at inflasjonen fortsatt er på et høyt nivå, med nylige tall som viser at den samlede konsumpris- og produsentprisinflasjonen steg til 4.2% og 6% i mai i år. Den har ligget over 2%-målet siden 2021.

BoJ-tiltak har ikke reddet yenen

Den japanske yenen har fortsatt å falle de siste månedene til tross for de pågående intervensjonene fra BoJ. I april gikk banken inn med så mye som $35 milliarder. Den har brukt over $70 milliarder på å forsvare valutaen de siste månedene. 

Samtidig fikk banken overskriftene da den hevet renten med 0.25% til 1%, det høyeste nivået på over 30 år. Den var en av få sentralbanker som har hevet renten denne måneden. Likevel forblir avstanden mellom amerikanske og japanske renteavkastninger på et høyt nivå.

I teorien bør høyere renter styrke en valuta ved å gjøre den mer attraktiv for investorer. I Japans tilfelle burde dette føre til økt etterspørsel fra utenlandske investorer, som for første gang genererer avkastning i landet. 

Valutaen har svekket seg ettersom etterspørselen etter dens rolle som trygt tilfluktssted avtok, samtidig som krisen i Midtøsten fortsatte. Denne krisen presset energiprisene til det høyeste nivået på flere år. Nylig har imidlertid prisene trukket seg tilbake etter at USA kunngjorde en avtale med Iran.

Derfor har alle blikket rettet mot BoJ, som kan iverksette flere intervensjonstiltak senere denne måneden.

"Yenen vil komme under ytterligere press for å svekke seg, og i så fall tror jeg myndighetene vil måtte gripe inn og intervenere igjen for å støtte valutaen."

Teknisk analyse: USD/JPY

USDJPY-diagram | Kilde: TradingView

Dagsdiagrammet viser at USD/JPY-kursen har vært i en sterk opptrend de siste månedene. Den brøt gjennom det viktige motstandsnivået på 160, den høyeste svingningen i april i år. 

Paret har steget over 50-dagers glidende gjennomsnitt, mens Relative Strength Index (RSI) fortsatt stiger. Derfor vil paret fortsette å stige ettersom kjøpere sikter mot nøkkemotstanden ved 162.