Micron-aksjen leder i dag: hva du kan vente av kvartalsresultatet

Micron MU-aksjen har hatt en kraftig opptur foran minnebrikke-spesialistens regnskapsmessige Q3-resultater som er planlagt 24. juni etter børsslutt.

Konsensus forventer at MUs omsetning nærmest firedobles år-over-år i tredje kvartal til omkring $35 billion på en 10x økning i resultat per aksje (EPS) til $19.72.

Kort sagt, Wall Street forventer et ekstremt sterkt kvartal, drevet fullt ut av den eksplosive globale utbyggingen av kunstig intelligens (AI)-infrastruktur.

Hittil i år er Micron-aksjen opp omkring 250%, men Bernstein-analytiker Mark Li mener oppturen ikke er over ennå.

På tidspunktet for skriving steg aksjen rundt 4% mandag. Oppgangen kommer selv om den bredere teknologisektoren sliter på børsene.

Aksjene til Alphabet falt rundt 6% på bekymring over høyprofilerte AI-talentavganger, mens Amazon og Meta Platforms tapte henholdsvis 4% og 3%.

Hvorfor Bernstein forblir optimistiske på Micron-aksjen

På mandag gjentok Li sin "Outperform"-vurdering av MU-aksjene og mer enn doblet kursmålet til $1,300, noe som indikerer et potensial på omtrent 10% fra nåværende nivåer.

Lis svært optimistiske tese hviler primært på det alvorlige, strukturelle underskuddet som preger markedet for dynamisk tilfeldig tilgangsminne (DRAM).

Historisk har halvlederminnesektoren vært beryktet for å være syklisk, plaget av hyppige overskudd og påfølgende prisras.

Bernstein-analytikeren mener imidlertid at dagens tilbudsunderskudd er fundamentalt annerledes, langt mer akutt og langvarig enn tidligere modeller har lagt til grunn.

Teknologigiganter og datasenteroperatører kjøper avanserte minnearkitekturer i et enestående tempo for å støtte høyytelses grafikkprosessorer (GPUer).

Når produksjonskapasitet flyttes til spesialisert AI-minne, begrenser det konvensjonell DRAM-produksjon, og forsyningen i hele bransjen strammes inn.

Bernstein anslår at denne strukturerte ubalansen mellom tilbud og etterspørsel vil opprettholde betydelig prissettingsmakt for Micron langt inn i kalenderåret 2027.

Følgelig undervurderer trolig standard Wall Street-modeller varigheten av denne oppgangen, noe som etterlater betydelig rom for påfølgende kvartaler med resultatoverraskelser og oppjusteringer av konsensusanslagene.

Hva annet kan drive MU-aksjen høyere

Den andre katalysatoren bak Lis overbevisning er den enorme prisinngangskraften som ligger i minne med høy båndbredde (HBM).

For å reflektere denne strukturelle utviklingen har firmaet markant skiftet verdsettingsrammeverk for Micron fra pris-til-bok (P/B) til pris-til-inntjening (P/E), og modellert enestående marginnivåer for chipprodusenten.

Bernstein påpeker at HBM-kontraktsprisene må gjennom en kraftig re-akkelerasjon for helt å lukke den vedvarende lønnsomhetskløften med konvensjonell DRAM-prosessering.

Microns HBM-kapasitet for kalenderåret 2026 er allerede fullt allokert, og utsiktene tidlig i 2027 fremstår som usedvanlig sterke.

Etter hvert som premiumprisede HBM4 og HBM3E volumer øker, vil den rikere produktmiksen dramatisk utvide konsernets bruttomarginer, som allerede er guidet nær et rekordhøyt 81% for Q3.

Bernstein bemerker at når disse gunstige kontraktsreprisingene materialiserer seg, vil de drive massive oppjusteringer av fremtidig konsensus for inntjening.

Li forventer at Microns regnskapsmessige inntjeningskapasitet for 2027 til slutt vil ligge betydelig over Wall Streets anslag, noe som fundamentalt rettferdiggjør en mye høyere verdsettelsesmultipel for Micron-aksjene.