Arm faller til tross for Wall Street-oppgraderinger — voksende optimisme for AI-CPU

Arm Holdings-aksjen fortsatte å falle onsdag og utvidet tapene etter at halvlederaksjen stupte mer enn 10 % i forrige sesjon da investorer roterte ut av flere høyflyvende kunstig intelligens-navn.

Arm-aksjen falt 4,7 % til $349,03 og er ned omtrent 19 % siden begynnelsen av uken.

Tross det siste salget er aksjen fortsatt en av de sterkeste i halvledersektoren, etter å ha steget 227 % i år og 127 % de siste 12 månedene, ifølge Dow Jones Market Data.

Svakheten i aksjen kommer midt i en bredere revurdering av verdsettelser på tvers av selskaper knyttet til AI.

Likevel er Wall Street-analytikerne fortsatt optimistiske til Arms langsiktige utsikter og fortsetter å heve kursmålene for designeren av brikker.

Både UBS og TD Cowen økte sine kursmål for aksjen onsdag og hevdet at Arm er godt posisjonert for å dra nytte av neste fase av AI-infrastrukturinvesteringer.

Analytikere ser betydelig oppside drevet av CPU-er og agentisk AI

UBS økte sitt kursmål på Arm til $470 fra $260 samtidig som de opprettholdt en Buy-anbefaling på aksjen.

Det nye målet innebærer om lag 33 % oppside fra onsdagens handelsnivåer.

UBS-analytiker Timothy Arcuri sa at investoroppmerksomheten i økende grad fokuserer på inntektspotensialet i Arms internt utviklede sentralprosessorer (CPU-er).

«Den virkelige investor-debatten, etter vår vurdering, er inntektspotensialet for Arms frittstående CPU,» skrev Arcuri onsdag.

Analytikerteamet forventer at inntektene fra Arms interne CPU-er vokser til rundt $14 milliarder innen 2030.

I følge selskapet forventes ikke deres interne brikkevirksomhet å bli økonomisk materiell før regnskapsåret 2028.

«Arms kjernekompetanse ligger i lav ventetid og effektivitet — noe som stemmer godt overens med hyperscaler-behov,» skrev Arcuri.

TD Cowen økte også sitt kursmål til $475 fra $265 og gjentok sin Buy-anbefaling, noe som antyder omtrent 35 % oppside fra dagens nivåer.

Meglerhuset uttalte at endrede AI-arbeidsbelastninger øker betydningen av sentralprosessorer.

«Gjøringen bak tenkningen: Etter hvert som agentisk AI flytter mer arbeid fra det tenkende GPUs gjør til det utførende CPU-er håndterer, blir CPU-er en vinner innen AI,» uttalte analytikeren.

TD Cowen la til at Arms mål om å generere $15 milliarder i årlige AGI-CPU-inntekter innen regnskapsåret 2031 virker rimelig, og identifiserte GPU-til-CPU-tilknytningsrater og pris per kjerne som nøkkelfaktorer som påvirker denne utsikten.

Interne brikkeambisjoner endrer investeringscaset

Arm har tradisjonelt generert inntekter ved å lisensiere sin instruksjonssettarkitektur og samle royalties fra kunder, inkludert Apple, Nvidia, Samsung og Qualcomm.

Grunnleggende utvikler Arm det fundamentale grensesnittet mellom CPU-brikker og programvare, og fungerer som det viktigste alternativet til x86-arkitekturen brukt av Intel og Advanced Micro Devices.

Imidlertid beveger selskapet seg i økende grad utover IP-lisensiering og inn i fullskala brikkeproduksjon, noe som skaper en ny investeringsdebatt rundt størrelsen på deres fremtidige halvledervirksomhet.

TD Cowen antydet at markedet kan anvende en 15 % andelssanslag for mekanisk på Nvidias estimerte $200 milliarder totale adresserbare CPU-marked, samtidig som de opprettholder et mer konstruktivt syn på Arms IP-muligheter.

Bank of America økte også sitt mål på Arm tidligere denne uken til $460 fra $335 og gjentok sin Neutral-anbefaling.

«Vi ser Arm som en av de mest fremtredende mottakerne av den økende server-CPU-bølgen,» skrev Bank of America-analytiker Vivek Arya.

Han la til at Arm ved $420 er «rimelig priset.»