Sølvets oppgangshåp avtar når dollarstyrken gjør $57 til motstand

Sølvets salg blir etter hvert et klarere veddemål på strammere amerikansk politikk.

Metallet falt til rundt $56.50 per unse i asiatisk handel fredag, og forlenget et kraftig tilbakeslag ettersom investorer i mindre grad fokuserte på fallende oljepriser og mer på seig inflasjon.

Den siste amerikanske kjerne-PCE-avlesningen holdt prispresset over Federal Reserves komfortsone, samtidig som en sterk dollar gjorde metallet dyrere for utenlandske kjøpere.

For et marked som ikke gir avkastning, er det en vanskelig kombinasjon.

Lavere energipriser kan hjelpe senere, men traderne må forholde seg til en Fed som fortsatt virker ukomfortabel med dagens inflasjon.

Omprising i Fed-forventningene driver salget

Det viktigste presset på sølv kommer fra rentemarkedet.

Investorer forventer nå at Fed vil gjennomføre minst én renteheving i år, en brå vending fra tidligere forventninger om at neste skritt ville være et kutt.

Endringen fulgte en rekke inflasjonsdata som viste at prispresset ikke har kjølnet nok.

Kjerne-PCE, Fedens foretrukne underliggende inflasjonsmål, steg til 3.4% år/år i mai fra 3.3% i april, i tråd med forventningene, men klart over 2%-målet.

New York Fed-president John Williams ga også traderne lite grunn til å vente rask lettelse.

Hans budskap var at politikken allerede er tilstrekkelig stram til å dempe inflasjonen, men at prispresset fortsatt er for høyt og kanskje ikke returnerer til målet før 2028.

Dollarstyrke forsterker presset

Den amerikanske dollaren har blitt en ny belastning for sølv.

Dollarindeksen har holdt seg nær ettårstoppen, støttet av de samme forventningene om rentehevinger som belaster edle metaller.

Det er viktig fordi sølv prises i dollar.

Når dollaren styrker seg, blir metallet dyrere for kjøpere som bruker andre valutaer, noe som svekker etterspørselen fra globale investorer og industrielle brukere.

Bevegelsen har også redusert fordelen ved fallende oljepriser. Framgang i diplomati mellom USA og Iran har trukket oljeprisen ned fra konfliktdrevne topper, og demper en kilde til inflasjonspress.

Men traderne er ennå ikke overbevist om at billigere energi vil være nok til å endre Feds kortsiktige holdning.

Det tekniske bildet forblir skjør

Diagrammet favoriserer fortsatt selgerne. Sølv handles godt under sitt 20-periode eksponentielle glidende gjennomsnitt nær $65.82, noe som gjør oppganger sårbare for nytt salg med mindre metallet klarer å gjenerobre det området.

Kilde: TradingView

Momentumindikatorene er utstrakt, og relative styrkeindeksen (RSI) ligger i oversolgt territorium.

Det antyder at salgsfarten kan avta og gi rom for korte korreksjoner. Det bekrefter ennå ikke en trendvendelse.

Første viktige støtte ligger nær $55.63, etterfulgt av $53.35. Et brudd under denne sonen vil eksponere det psykologiske $50-nivået.

På oppsiden er $61.01 den første betydelige hindringen før markedet i det hele tatt kan begynne å utfordre den bredere nedtrenden.