Analyse av europeiske naturgasspriser: Hva ligger bak US-Iran-avtalen?

Hollandske naturgassfutures stabiliserte seg etter den umiddelbare reaksjonen som fikk europeiske naturgasspriser til å falle til et lavmål på to måneder ved ukens begynnelse. Den foreløpige fredsrammen mellom USA og Iran har dempet markedets bekymring for energiforstyrrelser. 

Det kan imidlertid ta tid før normaliteten er helt tilbake. I tillegg vil europeiske land være opptatt av å fylle opp lagrene. Basert på disse motstridende faktorene forventes markedsvolatilitet på kort sikt. 

Naturgassprisene vil forbli over nivåene før konflikten 

Naturgassprisene i Europa falt til aprilnivåer ved ukens start som følge av USA-Iran-MoU og den etterfølgende lettelsen i de globale bekymringene for energiforstyrrelser. Likevel ligger Europas naturgasspriser fortsatt betydelig høyere sammenlignet med perioden før konflikten. Mer presist er de omtrent 10 % høyere enn i en tilsvarende periode i fjor. De er også nær 30 % høyere enn før USA-Iran-krigen i slutten av februar.

På den ene siden har USA–Irans foreløpige fredsavtale dempet markedets bekymringer rundt vedvarende energiforstyrrelser. Stengningen av det viktige Hormuzstredet kuttet av omtrent 20 % av den globale LNG-forsyningen ettersom Qatar ikke kunne eksportere produktet til Europa og Asia. Kjøpere organiserte alternative forsendelser fra Australia og USA. På toppen av USA–Iran-konflikten steg europeiske naturgasspriser til et nivå sist registrert i januar 2023. 

Selv om fredsrammen har endret markedsstemningen, kan det ta tid før normaliteten er helt tilbake i naturgassmarkedet. For det første kan det ta tid å fjerne de fastlåste tankskipene og få godkjenningene på plass. Dette inkluderer også de mange tomme LNG-tankskipene som ligger ubrukte i Asia og som skal til verdens ledende LNG-anlegg i Qatar, Ras Laffan Industrial City. I tillegg innebærer flytendegjøringsprosessen å avkjøle naturgass til rundt -162 grader Celsius i et langsomt tempo. 

Basert på disse faktorene vil volatilitet prege naturgassmarkedet på kort sikt. Investorene vil fortsette å følge USA–Iran-fredsrammen mens de venter på at den blir sluttført og ratifisert. 

I tillegg forventes Europas etterspørsel etter naturgass å forbli høy ettersom landene forsøker å fylle opp reservene. Forstyrrelser langs Hormuzstredet og den etterfølgende prisoppgangen gjorde det vanskelig for landene å opprettholde robuste lagernivåer, som allerede var under normalen ved årets start. 

Teknisk analyse av europeiske naturgasspriser

Prisdiagram for naturgass | Kilde: TradingView

Europeiske naturgasspriser stabiliserte seg tidlig tirsdag etter fallet ved ukens begynnelse. I forrige handelssession falt benchmark-hollandske TTF-naturgassfutures til det laveste nivået på nær to måneder som følge av den foreløpige fredsrammen mellom USA og Den islamske republikken Iran. Kursen har siden funnet støtte rundt mandagens intradagslav. 

En titt på dagsdiagrammet indikerer volatilitet på kort sikt, selv om bearish-presset fortsatt dominerer. For det første handles den under den kortsiktige 25-dagers EMA og den mellomlangsiktige 50-dagers EMA. Samtidig peker RSI på 36 mot beskjedne gevinster.  

På kort sikt vil den sannsynligvis finne støtte ved $41.15, mens motstanden ved $44.50 sannsynligvis vil føre til handel innenfor et intervall. Midt i volatiliteten kan ytterligere gevinster bli begrenset ved $45.90. På nedsiden vil ytterligere tap aktivere nivået $40 og ugyldiggjøre denne tesen