Derfor kan den kraftig stigende Kospi-indeksen snarlig snu

De sørkoreanske aksjene har steget kraftig de siste månedene, og KOSPI-indeksen har doblet seg i år, drevet av sterk utvikling i Samsung og SK Hynix. Den nådde en topp på 9 388 denne måneden og falt deretter tilbake til nåværende 8 410. Likevel er det en risiko for at indeksen trekker seg kraftig tilbake når den pågående AI-drevne veksten tar slutt.

Hovedårsakene til at Kospi-indeksen er utsatt

Den blue-chip Kospi Composite-indeksen har vært i en sterk oppadgående trend i år, støttet av solide gevinster i selskaper som Samsung og SK Hynix, som er ledende innen minnebransjen. 

De to selskapene har steget kraftig som følge av den pågående AI-boomen som har presset minneprisene betydelig høyere. Som et resultat har markedsverdien deres passert milepælen på $1 trillion i år.

De ferske tallene fra Micron viste at minneindustrien har gjort det bra i år. Omsetningen mer enn tredoblet seg, mens bruttomarginen steg til over 80 %. Ledelsen forventer at omsetningen vil overstige $50 billion dette kvartalet.

Disse tallene tilsier at Samsung og SK Hynix kan få en tilsvarende vekst på kort sikt. Det forklarer hvorfor sistnevnte nå planlegger å hente $30 billion ved notering i USA. 

Likevel er hovedrisikoen for Kospi Composite-indeksen at disse to selskapene utgjør over 50 %. Slik sett vil indeksen fortsette å gjøre det bra så lenge minneboomen akselererer. Tegn på at minneboomen avsluttes vil derimot kunne føre til en kraftig reversering. 

Det er også en risiko for at Kospi-indeksens opptur viser bobleaktige trekk ettersom mange sørkoreanske småinvestorer strømmer til. Faktisk snakker de fleste i Seoul og andre byer stadig om den sterke børsoppturen. 

Dette har ført til frykt for å gå glipp av noe (FOMO), hvor mange tradere tar opp store lån for å delta i boomen. Data viser at småinvestorer nådde en lånegrense tidligere denne måneden, og mange av dem lånte over $11 billion for å pumpe markedet.

På den annen side har utenlandske investorer begynt å selge sine sørkoreanske aksjer. De solgte nylig over 129 millioner aksjer, et tegn på at de forventer at rallyet stanser. 

En annen potensiell makrorisiko er at USA og Iran har intensivert angrepene ved Hormuzstredet, noe som kan føre til gjenopptakelse av krigshandlinger. En slik utvikling vil føre til høyere råoljepriser, noe som vil ramme Sør-Korea, et land som er avhengig av energiimporter.

Kospi Composite-indeksen har dannet en negativ divergens

Kospi-indeksdiagram | Kilde: TradingView

Teknisk analyse gir negative signaler, med MACD-indikatoren som danner en negativ divergens. Dette mønsteret oppstår når indikatoren danner en serie lavere bunner og lavere topper mens et aktivum er i en oppadgående trend.

Det samme skjer med Relative Strength Index (RSI), som gradvis har falt fra det overkjøpte nivået 83 til nåværende 52. 

KOSPI har også dannet et mønster som ligner en dobbelttopp. Derfor er det en risiko for at den vil gjenoppta den nedadgående trenden i de kommende ukene, potensielt mot nøkkelstøtten ved 7 000.