Broadcom-aksjen falt 24 % — derfor gir ikke analytikerne opp

Broadcom-aksjen NASDAQ:AVGO har falt kraftig fra rekordnivået, men salgsnedgangen kan si mer om investorforventningene enn om svakhet i etterspørselen etter AI.

Aksjen har trukket seg tilbake fra rundt $495 til betydelig lavere nivåer, og ligger nå mer enn 24 % under toppen.

Det ser brutalt ut, men Broadcoms siste kvartal var ikke et kollaps i etterspørselen. Selskapet rapporterte rekordomsetning, sterke resultater og en kraftig økning i AI-chip-salg.

Broadcom-aksjen: Hva som egentlig utløste salget

Broadcoms tall for andre kvartal i regnskapsåret så sterke ut på overflaten.

Omsetningen økte 48 % fra året før til en rekord på 22,2 milliarder USD (ca. 217,1 milliarder kr), mens justert inntjening per aksje var $2.44. Inntektene fra AI-semikonduktorer økte 143 % år over år til 10,8 milliarder USD (ca. 105,6 milliarder kr).

Det som egentlig utløste salget, var veiledningen. Broadcom sa at de forventer AI-chip-inntekter på om lag 16 milliarder USD (ca. 156,5 milliarder kr) i tredje kvartal i regnskapsåret.

Det ville fortsatt være mer enn en tredobling fra året før, men det lå under det investorene hadde håpet på — rundt ~$17B+.

Den større skuffelsen var at administrerende direktør Hock Tan ikke økte Broadcoms langsiktige AI-mål. Han gjentok at selskapet fortsatt sikter mot mer enn 100 milliarder USD (ca. 978 milliarder kr) i AI-chip-salg i regnskapsåret 2027.

I dette markedet var «på rett spor» ikke nok.

Handelsvolumet økte kraftig da aksjen falt, noe som viser at dette var en panikkaktig korreksjon snarere enn en langsom revurdering.

Hva Wall Street og Hock Tan faktisk sier nå

Ledelsen i Broadcom virker fortsatt trygg på etterspørselen.

Tan sa at etterspørselen etter XPU-er og nettverksutstyr er «simpelthen umettelig», og la til at AI-semikonduktor-bestillinger i kvartalet var over 30 milliarder USD (ca. 293,4 milliarder kr), mot 10,8 milliarder USD (ca. 105,6 milliarder kr) selskapet leverte.

Det betyr at kundene fortsatt bestiller langt mer enn Broadcom for øyeblikket kan levere.

Selskapet har også pekt på gigawatt-skala forpliktelser fra store AI-kunder, inkludert Anthropic, OpenAI og Meta.

Broadcom forventer nå å levere mer enn 10 gigawatt med AI-chips i 2027, noe som er litt over deres tidligere anslag.

Wall Street har heller ikke forlatt aksjen. JPMorgan gjentok sin Overweight-anbefaling og kursmål på $580, og sa til kundene at de ville være «aggressive kjøpere» på dagens nivåer.

Det bredere analytikerbildet forblir sterkt optimistisk. Nylige konsensusoversikter viser dusinvis av kjøpsanbefalinger, bare noen få hold-anbefalinger og ingen salgsanbefalinger, med gjennomsnittlige kursmål fortsatt over $500.

Det finnes reelle risikoer, ettersom CFO Kirsten Spears tidligere har påpekt marginpress etter hvert som AI blir en større del av Broadcoms virksomhet, fordi enkelte AI-systemsalg kan ha lavere marginer enn programvarevirksomheten.

Tan har også erkjent at Google over tid kan diversifisere TPU-leverandørene, selv om Broadcom fortsatt er sentral i Googles roadmap for tilpassede chips.

Nvidia og den bredere chipnedgangen

Broadcoms fall skjedde ikke i isolasjon.

Salgspresset spredte seg til den bredere halvledersektoren, med Nvidia, AMD, Marvell, Intel, Micron og andre chip-selskaper som også kom under press i dagene etter rapporten.

Texas Instruments og Analog Devices ble rammet i en bredere tilbakegang i chip-sektoren, ettersom investorer stilte spørsmål ved om AI-relaterte verdsettelser hadde gått for langt.

Markedet søkte etter tegn på at AI-handelen hadde blitt for overfylt.

Broadcoms beslutning om ikke å heve sitt langsiktige mål ga investorene en unnskyldning til å ta gevinst på tvers av gruppen.