Nvidia-aksjen fortsatt under $200: hva ligger bak den svake utviklingen?

Nvidia NVDA steg på tirsdag. Nvidia-aksjen var opp 1.5% til $197.96 i tidlig handel.

Til tross for oppgangen har Nvidia betydelig underprestert den bredere halvledersektoren.

Aksjen er opp omtrent 5% hittil i år, sammenlignet med en oppgang på 94% for PHLX Semiconductor Index.

Den dempede utviklingen står i sterk kontrast til Nvidias dominerende løp de siste årene og ville vært aksjens svakeste første halvår siden 2022.

Investorer venter på Vera Rubin-lansering

Investoroppmerksomheten er i økende grad rettet mot om Nvidias kommende Vera Rubin-plattform kan gjenopprette selskapets posisjon som den ubestridte lederen innen AI-infrastruktur.

Den sentrale utfordringen for Nvidia er ikke lenger begrenset til konkurranse fra rivaler som lager grafikkprosessorer.

Selv om Advanced Micro Devices fortsatt er en viktig konkurrent, har markedet utvidet seg til også å omfatte utviklere av spesialtilpassede brikker og selskaper fokusert på sentralprosessorer, inkludert Intel.

Etter hvert som investeringene i kunstig intelligens akselererer, fordeler store teknologiselskaper i økende grad infrastrukturbudsjettene på et bredere spekter av leverandører i stedet for å samle kjøp hos én enkelt leverandør.

Nøkkelspørsmålet for investorer er om Nvidias neste generasjons maskinvare kan etablere en tilstrekkelig stor ytelsesfordel til å rettferdiggjøre fortsatt dominans i AI-utrullinger.

Rotasjon bort fra Nvidia

Nvidias relative underprestasjon har blitt en av de mer bemerkelsesverdige utviklingene i halvledersektoren i år.

Etter flere år med uforholdsmessig store gevinster ser det ut til at mange investorer har tatt gevinster og rotert inn i andre deler av AI-leverandørkjeden, inkludert minnebrikkeprodusenter og fremvoksende selskaper innen AI-infrastruktur.

Intel aksjen har steget omtrent 250% i år, mens Advanced Micro Devices har steget rundt 152%.

iShares Semiconductor ETF har steget omtrent 102% i samme periode.

Skiftet tyder på at investorer i økende grad mener mye av Nvidias forventede vekst allerede er reflektert i aksjekursen, selv om etterspørselen etter avansert AI-maskinvare forblir sterk.

Sentimentet har også blitt dempet av bekymringer om eksportbegrensninger som påvirker salg til Kina og bredere spørsmål om hvor lenge Nvidia kan opprettholde de ekstraordinære vekstratene selskapet har levert de siste årene.

Utvidelse innen robotikk i Kina

Samtidig utvider Nvidia fokus utover tradisjonell AI-infrastruktur og inn i robotikk og fysisk AI.

Selskapet øker nå ansettelsene for sin robotikkvirksomhet i Kina, og annonserer mer enn et dusin stillinger i Beijing, Shanghai og Shenzhen, ifølge et rekrutteringsinnlegg publisert på selskapets offisielle WeChat-konto.

Stillingsutlysningene dekker embodied intelligence, simulering, implementering og løsninger.

Nvidia sa at robotteamet har som mål å bygge en "ledende robotikkplattform og økosystem for å hjelpe utviklere og selskaper med å skape autonome maskiner," med mål om å akselerere utrullingen av roboter fra forskningsmiljøer til virkelige anvendelser.

Rekrutteringskampanjen understreker Nvidias økte satsing på fysisk AI, som kombinerer modeller for kunstig intelligens med robotsystemer som kan oppfatte, resonnere og samhandle med den fysiske verden.

Ifølge stillingsbeskrivelsene vil ansatte arbeide med teknologier inkludert Project GR00T humanoid-robotens grunnmodell, Cosmos fysiske simuleringsverdensmodell, og Nvidias GPU-akselererte beregningsplattformer.