USD/ZAR: Utsikter for rand etter SARB‑guvernørens antydning om rentehevinger

USD/ZAR-paret var tilnærmet uendret 1. juli da tradere reagerte på en mer «hawkish» uttalelse fra South African Reserve Bank (SARB)-guvernør Lesetja Kganyago, som talte på European Central Bank (ECB)-forumet i Portugal. Paret ble handlet på 16.40, noen få pips under forrige måneds topp på 16.67.

SARB kan heve renten i juli

USD/ZAR-svingningene fortsatte etter at Kganyago, lederen for Sør-Afrikas sentralbank, antydet at banken kan beslutte å heve renten senere denne måneden. 

Hvis dette skjer, vil det løfte styringsrenten til 7.25 % og prime utlånsrenten til 10.75 %, det høyeste nivået på flere måneder. Han pekte på at Sør-Afrikas inflasjon har holdt seg på et forhøyet nivå siden krigens start.

De nyeste tallene viste at kjerneforbrukerinflasjonen steg til 4.5 % i mai fra årets lavpunkt på 3 %. Den har fortsatt å bevege seg lenger bort fra bankens mål på 3 %.

Likevel kan de pågående utviklingene gi banken rom til å holde igjen ettersom inflasjonen forventes å moderere seg. Råoljeprisene har trukket seg tilbake, med Brent som ligger rundt $70, mens West Texas Intermediate (WTI) handles til $67. Bensinprisene har faktisk falt med cirka R2 per liter. 

Andre råvarepriser kan fortsette å falle nå som US‑Iran‑konflikten har gått inn i en våpenhvile. Hvis våpenhvilen holder, vil råvareprisene sannsynligvis være under press, noe som kan gi viss støtte til den sørafrikanske økonomien.

En sentral utfordring for Sør‑Afrika er imidlertid at prisene på flere av landets viktigste eksportråvarer også har fortsatt å svekke seg. For eksempel har gull, platina og palladium falt kraftig de siste ukene.

US NFP-tall og Kevin Warshs uttalelse

Den neste viktige katalysatoren for USD/ZAR-paret blir den kommende uttalelsen fra Kevin Warsh, den nye Federal Reserve‑lederen. Han vil holde sin uttalelse på ECB‑konferansen i Portugal.

Warsh vil snakke om den amerikanske økonomien og gi hint om hva man kan forvente fra Fed senere i år. En Polymarket‑avstemning anslår at sannsynligheten for en renteheving har økt til 53 %. Dette stemmer overens med hva Fed‑embetsmenn bemerket i forrige rentemøte. Ni medlemmer signaliserte at de vil være komfortable med å heve renten senere i år.

USD/ZAR er fortsatt ett av de mest brukte carry trade‑parene i valutamarkedet, takket være den brede rentemarginen mellom USA og Sør‑Afrika. 

Den neste nøkkelkatalysatoren for paret vil være den kommende US non‑farm payrolls (NFP)-rapporten. Økonomer forventer at tallene vil vise at økonomien la til over 114k jobber i juni, mens arbeidsledigheten holdt seg på 4.3 %.

USD/ZAR teknisk analyse

USD/ZAR chart | Source: TradingView

Dagsdiagrammet viser at USD/ZAR-paret har vært i en nedadgående trend de siste månedene. Det har dannet en fallende kanal og peker nedover etter en ny test av kanalens øvre side.

Paret har falt under 50‑dagers glidende gjennomsnitt og 50 % Fibonacci‑retracementnivå. Dermed er minste motstands vei nedover, potensielt mot det psykologiske nivået 16.0. Et brudd over kanalens øvre side ved 16.67 vil ugyldiggjøre det bearish bildet.