USD/JPY-prognose: tradere forbereder seg på yen-intervensjon

Den japanske yenen steg kraftig torsdag da tradere forberedte seg på en mulig intervensjon fra Bank of Japan (BoJ). USD/JPY-paret trakk seg tilbake til 160,62 fra årets høyde på 162,84. 

USA publiserte svake non-farm payrolls-data

USD/JPY-paret falt tilbake etter at USA publiserte den siste non-farm payrolls (NFP)-rapporten. Ifølge Bureau of Labor Statistics (BLS) skapte økonomien bare 57k jobber i juni, og bommet på estimatet på 114k. Mai-tallene ble også revidert ned fra 172k til 129k. 

Rapporten viste at produksjonssektoren kun skapte 3k jobber, mens offentlige lønnsposter falt fra 32k i mai til 8k i juni i år. Det eneste positive i rapporten var arbeidsledighetsraten, som forbedret seg fra 4,3 % til 4,2 %.

Disse tallene fikk investorer til å justere sine forventninger til Federal Reserve. For eksempel falt oddsene for en Fed-heving fra 56 % til 49 % på Polymarket.

Tallene kom en dag etter at Kevin Warsh, styreleder i Federal Reserve, fastholdt at Fed var laserfokusert på å bekjempe inflasjon i landet, noe som fikk tradere til å forvente en renteheving senere i år.

Siste data viste at amerikansk inflasjon forble på et høyt nivå i juni, med både konsumprisindeksen (CPI) og personlig konsumprisindeks (PCE) på 4,2 %. Begge tallene har ligget over Feds 2,0 %-mål i mer enn fem år.

Potensiell BoJ-intervensjon

USD/JPY-kursen reagerte også på den økende sannsynligheten for at BoJ vil intervenere etter at yenen falt til sitt laveste nivå på flere tiår.

Data fra opsjonsmarkedet viser at tradere forventer mer volatilitet for den japanske yenen. For eksempel har én-ukes dollar-yen risk reversal blitt mer negativ, noe som indikerer større etterspørsel etter yen-call-opsjoner relativt til dollar-calls. Én-ukes butterfly-spreader har også blitt videre, et tegn på at investorer betaler mer for beskyttelse mot store bevegelser i begge retninger.

Det er uklart hvordan BoJ vil svare på en svakere yen. Den har allerede hevet renten til 1 %, det høyeste nivået på over to tiår. 

Tidligere i år pumpet sentralbanken inn over $73 milliarder gjennom valutaoppkjøp. Selv om den innledende reaksjonen var positiv, trakk valutaen seg deretter tilbake og nådde sitt laveste nivå på flere år.

Siste data viser at BoJ har rom til å heve rentene. Inflasjonen er fortsatt høy i japansk kontekst, mens økonomien gjør det relativt godt, med tjenester- og industripmi på henholdsvis 52,2 og 50,5.

USD/JPY teknisk analyse

USDJPY-chart | Kilde: TradingView

Dagsdiagrammet viser at USD/JPY-paret trakk seg kraftig tilbake torsdag, en dag etter at det dannet et doji-lysestakemønster. En doji består av en svært liten kropp samt over- og underskygger.

Det trakk seg også tilbake etter å ha testet øvre del av den stigende kanalen på nytt. Samtidig har de to linjene i Percentage Price Oscillator (PPO) og Relative Strength Index (RSI) trukket seg tilbake.

Derfor vil paret sannsynligvis fortsette å falle mens tradere venter på en intervensjon. Hvis det skjer, vil neste nivå å følge være 158, den nedre siden av den stigende kanalen.