Kospi-indeksen faller idet utlendinger selger kraftig før Samsungs kvartalsresultat

Kospi-indeksen falt over 1.5% i dag, 6. juli, da utenlandske investorer fortsatte å selge aksjene sine før Samsung Electronics’ foreløpige resultatrapport. Den ble handlet på 7,947, ned 15% fra sitt høyeste punkt i år.

Utenlandske investorer selger sørkoreanske aksjer

Det er tegn på at Kospi-indeksen har gått inn i en distribusjonsfase. Data publisert mandag viste at disse investorene solgte for 2.2 trillion Korean won den 3. juli. Dette markerte den 11. dagen på rad at disse investorene avhendet sine eiendeler. 

Totalt har de solgt eiendeler for over 157 trillion won, eller $100 billion siden årsskiftet. Dette salget skjedde idet investorene booket gevinst etter Kospi-indeksens bemerkelsesverdige oppgang som presset den fra 2,268 i april i fjor til 9,387 i dag.

Verre er det at noen analytikere forventer at salget blir mer alvorlig i andre halvår. I en analyse skrev en toppanalytiker i KB Securities:

“Historically, the foreign ownership ratio in the KOSPI has ranged from 29% to 45%, excluding the 2009 Lehman crisis. If the foreign ownership ratio, currently at 39.5%, drops to 35%, an additional sell-off of approximately 260 trillion Korean won is possible.”

LES MER: Her er hvorfor den kraftige Kospi-indeksen kan få en kraftig reversering snart

Det pågående salget fra utlendinger skjer samtidig som mange sørkoreanere deltar i aksjemarkedet. Estimatene tyder på at det er over 15 millioner såkalte «ant investors» som handler aksjer i landet. Dette tallet har økt fra 9 millioner i 2019.

Enda mer bekymringsfullt er at mange investorer har lånt tungt for å investere i aksjemarkedet. En fersk rapport fra Citi viste at detaljinvesteringene i Kospi steg til 79 trillion won ($52 billion) i år. Lånefinansierte investeringer økte til rekordhøye 29 trillion yen. Denne økningen i belåning gjør indeksen sårbar hvis oppgangen snur, noe som kan utløse panikksalg.

Samsung og SK Hynix-resultater

Den pågående oppgangen i Kospi-indeksen drives i stor grad av Samsung og SK Hynix, som har blitt billion-dollar-selskaper midt i minneboomen. 

Derfor vil den kommende resultatseason sannsynligvis føre til enten ytterligere oppgang eller motsatt. Samsung Electronics publiserer sine foreløpige tall på tirsdag og sine endelige Q2-tall 23. juli. SK Hynix vil derimot publisere sine tall 29. juli.

Forventningen er at de vil rapportere sterke tall, slik vi nylig så med Micron. Microns omsetning økte med over 300% i sitt tredje regnskapskvartal, og ledelsen guidet mot en fjerdekvartalsomsetning på $50 billion. 

En bom på omsetning eller lønnsomhet vil føre til betydelig volatilitet i Kospi-indeksen. Det kan også gi ringvirkninger i andre markeder som Japan og USA, hvor minneselskapene har steget kraftig.

Teknisk analyse av Kospi-indeksen

Kospi-indeksdiagram | Kilde: TradingView

Dagsdiagrammet viser at Kospi-indeksen har trukket seg tilbake de siste dagene. Den har falt fra årets høyde på 9,387 til 7,900 i dag. 

Indeksen har allerede beveget seg under den nedre siden av den stigende kanalen, et tegn på at bearish kreftene dominerer. På den positive siden har den holdt seg over 50-day moving average. 

Det mest sannsynlige scenariet er at indeksen faller videre, potensielt ned mot 100-day EMA på 6,968 på kort sikt. Ytterligere oppgang vil bli bekreftet hvis den bryter over all-time high.