SK Hynix ADR-utstedelse overtegnet mer enn syv ganger: rapport

Globale investorer har lagt inn ordre for mer enn syv ganger aksjene som er tilgjengelige i SK Hynixs kommende American depositary receipt (ADR)-tilbud, rapporterte Bloomberg og Reuters.

Ifølge Bloomberg har tilbudet tiltrukket sterk interesse fra globale long-only-fond og teknologifokuserte investorer i forkant av forventet prising på torsdag.

Omtrent 1,000 institusjonelle investorer deltok på selskapets ledelsesroadshow tidligere denne uken, noe som gjenspeiler bred investorinteresse i det som er i ferd med å bli en av de største utenlandske noteringene på Nasdaq.

ADR-utstedelsen tilsvarer 17.79 million common shares.

SK Hynix sa tidligere i regulatoriske dokumenter at den ville fastsette endelig tilbudspris på torsdag, og at handelen på Nasdaq er planlagt å begynne 10. juli.

Reuters rapporterte tidligere at US-baserte investorer la inn betydelige ordre, flere på mellom $200 million og noen som overstiger $1 billion.

Selskapet opplyste også mandag at Baillie Gifford Overseas Limited, investeringsfond forvaltet av Coatue Management, og Situational Awareness Partners hver for seg hadde indikert interesse for å kjøpe opptil til sammen $7 billion av dets amerikanske ADRer.

Baser på SK Hynixs sluttkurs i Seoul sist fredag er tilbudet verdsatt til omtrent $28 billion, noe som setter det på vei til å bli den største noensinne amerikanske noteringen av et utenlandsk selskap.

Det nåværende målet er imidlertid lavere enn selskapets tidligere finansieringsmål på 45.453 trillion won.

AI-drevet minneetterspørsel fortsetter å støtte det langsiktige utsynet

Hver ADR representerer én tidel av en ordinær aksje, og tilbudet utgjør omtrent 2.5% av SK Hynixs markedsverdi.

Selskapet har framstått som en av de største vinnerne av den globale AI-infrastrukturboomen.

Markedets verdi har mer enn tredoblet seg i år ettersom etterspørselen etter high-bandwidth memory (HBM)-brikker brukt i AI-servere har skutt i været.

SK Hynix har blitt Nvidias ledende leverandør av HBM-brikker etter mer enn ti år med investeringer i teknologien, en strategi som nå har plassert det sørkoreanske selskapet i sentrum av AI-maskinvareleverandørkjeden.

Selv om halvlederaksjer globalt har mistet noe momentum de siste ukene på grunn av bekymringer rundt AI-utgifter og bredere markedsvolatilitet, sitter SK Hynix og konkurrenten Samsung Electronics fortsatt på betydelige langsiktige gevinster takket være robust etterspørsel fra AI-datasentre.

SK Hynix-aksjen har falt rundt 25% de siste to ukene etter en kraftig oppgang, men aksjen er fortsatt opp omtrent 680% det siste året.

Selskapet sa at inntektene fra ADR-tilbudet vil bli brukt til å utvide halvlederproduksjonsanlegg i Sør-Korea og kjøpe avansert chipproduksjonsutstyr, inkludert ASMLs extreme ultraviolet (EUV)-litografisystemer.

Investeringene er ment å øke produksjonskapasiteten ettersom etterspørselen etter AI-minnebrikker fortsetter å overstige tilbudet.

Notering i USA kan låse opp høyere verdsettelse

Markedsanalytikere mener at en notering på Nasdaq kan katalysere en revurdering av verdsettelsen ved å øke SK Hynixs synlighet blant globale investorer.

Meritz Securities-analytiker Kim Sun-woo sa i en fersk forskningsnotat at ADR-noteringen vil hjelpe SK Hynix å redusere verdsettelsesgapet mot den amerikanske konkurrenten Micron Technology.

Kim la til at noteringen også kan åpne for at SK Hynix blir inkludert i Philadelphia Semiconductor Index, en referanseindeks som følges tett av globale børsnoterte fond og passive investeringsprodukter.

Inkludering i indeksen kan skape ytterligere etterspørsel etter aksjen gjennom passive fondsinnstrømninger samtidig som den styrker selskapets posisjon blant internasjonale investorer.

Meritz Securities forventer også at SK Hynix vil fortsette å levere sterke resultater, støttet av motstandsdyktig etterspørsel etter AI-minnebrikker og stramt tilbud i bransjen, selv om total produksjon gradvis øker gjennom året.

HSBC har også blitt mer optimistisk til aksjen.

Sist måned sa meglerhuset at det ville heve sin verdsettelse ved å anvende en 20% premie på sin tidligere pris-til-bok-multipel på 2.8 ganger, noe som resulterer i en revidert multiple på 3.4 ganger.

Banken sa at den høyere verdsettelsen reflekterte «mer proaktive, aksjonærvennlige initiativer og forbedret tilgjengelighet for globale investorer.»