Netflix-aksjen er ned 20 % i 2026: kan torsdagens resultater snu fallet?

Netflix legger frem andrekvartalsresultatet på torsdag, og investorene ser etter tegn på at strømmegiganten kan tenne veksten igjen etter at aksjen har falt rundt 20 % i år.

Mens Netflix konsekvent har overgått forventningene de siste årene, har bekymringer rundt svakere engasjement, modererende abonnentvekst og økt konkurranse tynget investorstemningen.

Selskapets utsikter for andre halvår ventes å være den største katalysatoren for aksjen, men noen analytikere sier også at mangelen på store suksesser gjør at flere investorer forventer at Netflix vil nedjustere helårsestimatene.

Wall Street forventer at NFLX rapporterer inntekter på $12.57 billion for kvartalet, tilsvarende en år-over-år-vekst på omtrent 13 %, mens inntjeningen anslås til $0.79 per aksje, nesten 10 % høyere enn samme periode i fjor.

Selskapet slo analytikernes estimater i forrige kvartal med inntekter på $12.25 billion, opp 16.2 % år over år.

Likevel skuffet svakere inntjeningsveiledning og inntektsprognoser som bare matchet konsensus investorene.

Inntektsvekst i internasjonale markeder vil være i søkelyset

Det største spørsmålet før resultatfremleggelsen er om Netflix kan returnere til raskere inntektsvekst.

Markedet forventer nå inntektsvekst på 13.5 % år over år, lavere enn 15.9 % registrert i samme kvartal i fjor.

Morningstar-analytiker Matthew Dolgin sa at investorene vil følge nøye med på om salgsveksten begynner å akselerere igjen eller om ledelsen hever sin veiledning for 2026.

«Vi mener total salgsvekst trolig må tilbake til omtrent 15 % for å dempe markedets frykt for at organisk vekst avtar og for å utløse en ny akselerasjon,» sa Dolgin.

Han la til at investorene også vil være særlig opptatt av bidraget fra innenlandske og internasjonale markeder.

Prisøkninger innført i USA forventes å støtte inntektene i år, men enhver nedgang i utlandet kan bli en større bekymring.

«Vi mener at hvis internasjonal vekst avtar, er det et dårlig tegn for fremtidig vekst,» sa Dolgin.

Strategi og oppkjøp i fokus

Utover hovedtallene forventer analytikere at ledelsens kommentarer om langsiktig strategi vil styre investorreaksjonen.

Netflix har i økende grad diversifisert utover tradisjonell streaming, og ekspanderer innen live-sport, underholdningsarrangementer og reklame.

Morningstar mener investorene vil lete etter oppdateringer om potensielle oppkjøp og sportsrettigheter.

«Vi vil se etter kommentarer om interesse for at NBCUniversal blir spunnet ut fra Comcast eller om man jakter større sportsrettigheter (som NFL). Netflix ser ut til å være på utkikk etter oppkjøp, og beveger seg bort fra hvordan de historisk har drevet virksomheten for å forsøke å reaktivere veksten,» sa Dolgin.

Analytikere mener slike tiltak kan hjelpe Netflix med å bre ut sitt innholdstilbud samtidig som det forbedrer engasjementet og monetariseringen over tid.

Opsjonsmarkedet signaliserer optimisme før resultatet

Opsjonsmarkedet signaliserer forsiktig optimisme foran Netflix' resultatkunngjøring, med tradere som posisjonerer seg for en potensiell positiv overraskelse til tross for at aksjen har falt 20 % i år.

Ifølge data fra ThinkOrSwim som rapportert av CNBC, var volumet av kjøpsopsjoner (calls) dobbelt så høyt som salgsopsjoner (puts) både fredag og mandag.

Ved lunsjtid på mandag kjøpte tradere nesten tre ganger så mange kjøpsopsjoner som salgsopsjoner, mens en av de mest aktivt handlete strategiene var å selge salgsopsjoner at-the-money, en posisjon som vanligvis reflekterer tillit til at aksjen vil holde seg over dagens nivåer.

Tekniske indikatorer tiltrekker seg også oppmerksomhet.

Netflix-aksjen, som handles rundt $75, ligger og svever nær nivået der selskapet ga opp jakten på Warner Bros. Discovery i februar.

Aksjen tester også viktige langsiktige støttenivåer som noen markedsdeltakere mener kan gi en bunn.

«Netflix tester nå et stigende 200-ukers glidende gjennomsnitt samt $70-nivået som tidligere var motstand og som ble et gjennombrudd sent i 2021,» sa Todd Gordon, grunnlegger og investeringssjef i Inside Edge Capital.

«Skulle denne tekniske støtten på $70 holde, kan det være tid for å vurdere å skifte fokus tilbake til NFLX.»

Opsjonsmarkedene priser for øyeblikket inn et kursbevegelse etter resultatet på omtrent 7.6 %, ifølge Cboe LiveVol-data, noe som ligger omtrent i tråd med aksjens gjennomsnittlige realiserte bevegelse på 7.4 % etter resultatkunngjøringer det siste året.

Netflix-aksjen har falt etter hver av de siste fire kvartalsrapportene, etter å ha steget etter de tre foregående kunngjøringene, noe som tyder på at investorene forblir forsiktige til tross for den nylige økningen i bullish posisjonering i opsjonsmarkedet.

BofA gjentar kjøpsanbefaling før resultatet

Bank of America er fortsatt blant de mest positive meglerhusene på Netflix til tross for den nylige korreksjonen.

Firmaet gjentok sin Buy-anbefaling og opprettholdt et kursmål på $125, hvilket impliserer omtrent 70 % oppside fra dagens nivåer.

Ifølge Bank of America reflekterer mye av årets nedgang bekymringer rundt engasjementstrender, kunstig intelligens sin påvirkning på innholdsproduksjon og økt konkurranse etter nylig konsolidering i mediebransjen.

Meglerhuset hevdet imidlertid at Netflix gjentatte ganger har overvunnet lignende perioder med investorpessimisme.

Det ble påpekt at avtagende abonnentvekst i 2022 presset aksjen ned mer enn 50 %, før tiltak som betalt deling og en annonsefinansiert abonnementsmodell bidro til å gjenopprette veksten.

Analytikerne sa at ledelsen «konsekvent har demonstrert evne til å tilpasse seg endrede markedsforhold, gjennomføre effektivt og skape langsiktig verdiskapning for aksjonærene»."

Bank of America forventer i stor grad kvartalstall på linje med konsensus, men mener at sterkere veiledning eller oppmuntrende kommentarer om engasjement og oppkjøp kan bedre sentimentet.

Bekymringer rundt engasjement vedvarer

Morgan Stanley har inntatt en mer forsiktig holdning og senket kursmålet til $90 fra $115, samtidig som de opprettholder en Overweight-anbefaling.

Meglerhuset forventer at andrekvartalsresultatene og veiledningen for tredje kvartal i hovedsak vil være i tråd med forventningene, og at selskapet sannsynligvis bekrefter sin helårsutsikt.

Morgan Stanley sa også at de håper å se et mer aggressivt tilbakekjøpsprogram av aksjer.

Selv om kredittkortdata tyder på at abonnentavgang økte etter nylige prisøkninger, mener firmaet at Netflix fortsatt har betydelig langsiktig prisingsmakt.

De forventer også at selskapets voksende portefølje av live-arrangementer og sportsprogrammering vil støtte engasjementet i andre halvår.

Samtidig advarte KeyBanc Capital Markets om at investorforventningene har blitt stadig mer forsiktige.

«Gitt valutabevegelser og mangel på storslagne programmer, mener vi at flere investorer forventer at Netflix vil nedjustere helårsestimatene,» sa analytiker Justin Patterson.

«Narrativet rundt Netflix minner oss om 2022, ettersom bekymringer rundt engasjement har gitt bekymringer om langsiktig vekst og ført til komprimering av P/E-multippelen,» sa han.

«2022s utfordringer ble møtt med en annonsemodell og betalt deling. Denne gangen mener vi at spakene sannsynligvis vil dreie seg om innholds- og produktdiversifisering (både gjennom TF1-type partnerskap og live-arrangementer) som forbedrer oppfattet innholdskvalitet og støtter bedre monetisering per time.»

KeyBanc reduserte også sitt kursmål til $92, mens de opprettholdt en Overweight-anbefaling.

Med relativt dempede forventninger etter aksjens fall i år sier analytikere at torsdagens resultater kanskje betyr mindre enn ledelsens utsikter for vekst, engasjement og strategiske prioriteringer for resten av 2026.