Alibabas kvartalsresultat i dag: kan AI‑skyvekst endelig snu tapsrekken?

Alibaba legger fram resultater for juni‐kvartalet på torsdag, og investorene ser mot selskapets Cloud‑virksomhet for å få en slutt på fire kvartaler med skuffende inntjening.

Selskapet offentliggjør tallene før de amerikanske markedene åpner, etterfulgt av en telefonkonferanse kl. 07:30 ET.

Alibaba går inn i rapporteringen med ny giv rundt Qwen og skybasert databehandling, men står overfor en tøffere prøve: om den raske AI‑veksten blir lønnsom nok til å oppveie svakere kinesisk konsum og store investeringer.

UBS og Jefferies forventer at konserninntektene øker med omtrent 9 %, opp fra 3 % i forrige kvartal, mens UBS ser for seg at Cloud‑inntektene stiger med om lag 45 %.

Alibaba Cloud har blitt tallet Wall Street bryr seg mest om

Cloud er nå det tydeligste målet på om Alibabas AI‑strategi omsettes til kommersiell etterspørsel.

Ved forrige oppdatering akselererte veksten i eksterne Cloud‑inntekter til 40 %, samtidig som AI‑relaterte produktinntekter viste tresifret vekst for ellevte kvartal på rad. Det har hevet forventningene.

UBS‑analytikere ledet av Kenneth Fong sa at investorene sannsynligvis vil «refokusere på selskapets verdifulle AI‑aktiva og AI‑vekstaspekt», ifølge South China Morning Post.

UBS forventer Cloud‑inntektsvekst på om lag 45 % og årlig tilbakevendende inntekt fra AI‑modell­tjenester på omtrent 10 milliarder yuan.

Morgan Stanley‑analytiker Gary Yu er positiv. TipRanks rapporterte at Yu forventer Cloud‑vekst på rundt 45 % år‑over‑år, foran markedsforventningene, med marginer som bedres mot 11 %.

Sterk AI‑vekst må fortsatt overvinne svakt konsum

Cloud forblir imidlertid mindre enn Alibabas handelsvirksomhet, noe som gjør selskapet sårbart for Kinas dempede konsum.

JD.com minnet om dette da kvartalsinntektene falt 2,9 % år‑over‑år — det første fallet på mer enn et tiår — til tross for at selskapet slo analytikernes forventninger.

Yu har pekt på press i Alibabas kjernevirksomhet innen netthandel som følge av svakt konsum.

Citi‑analytiker Alicia Yap forventer svakere inntekter fra kundeadministrasjon etter dempede detaljsalg og 6.18‑handelsfestivalen.

Yap forventer at Cloud‑inntektene vokser med rundt 45 %, med Cloud‑marginer på om lag 11,5 %. Hun ser også at mindre tap i rask‑handel (quick‑commerce) og økt lønnsomhet i Cloud kan bidra til å motvirke svakere detaljtrender.

Det er denne resultatspenningen investorene må avklare. Cloud vokser langt raskere enn handel, men handel er fortsatt større.

Alibaba trenger derfor at AI‑veksten blir synlig i konsernresultatene, ikke bare i overskriftsprosentene for vekst.

Etter fire EPS‑mangler betyr kvalitet mer enn et enkelt «beat»

Alibaba har bommet på EPS‑forventningene i fire kvartaler på rad, og enda en respektabel rapport er lite sannsynlig å alene snu sentimentet.

Investorene vil følge tre områder: om Cloud‑veksten når omtrent 45 % som store meglere forventer, om Cloud‑marginene forbedres etter hvert som AI‑etterspørselen skaleres, og om tapene i quick‑commerce fortsetter å avta.

Barclays har posisjonert seg for oppside. Banken anbefalte call‑spreads før resultatene, og viste til akselererende Cloud‑vekst, AI‑gjentakende inntekter over målene, raskere forbedring i quick‑commerce‑tapper og stabilisering i kjernehandelslønnsomheten.

Opsjonsmarkedet priset en resultatbevegelse på omtrent 6 %, under Alibabas seks‑kvartalers gjennomsnittlige realiserte bevegelse på 7,6 %.