Hvorfor faller Walmart-aksjen 7 % til tross for resultatoverraskelse og oppjustert utsikt?

Walmart økte sine helårsfinansielle prognoser etter å ha overgått Wall Street-ventningene til inntekter og justert inntjening i det siste kvartalet, men aksjen WMT falt over 7 % i premarket-handel da de sammenlignbare salgene i USA lå langt under forventningene.

Investorene fokuserte også på avtagende kundetrafikk og svakere forbruk per transaksjon.

Walmart rapporterte kvartalsinntekter på 187,9 milliarder USD (ca. 1,8 billioner kr), opp nesten 6 % fra året før og foran de omtrent 186 milliarder USD (ca. 1,8 billioner kr) som analytikere ventet, ifølge Bloombergs konsensusdata.

Justert resultat per aksje var 81 cent, mot Wall Streets forventning på 74 cent.

Til tross for overraskelsen steg Walmarts sammenlignbare salg i USA med 2,6 %, betydelig under den 3,8 % økningen analytikere ventet, ifølge LSEG-data.

Nedgangen var også synlig i kundeaktiviteten.

Gjennomsnittlig handlebeløp økte 1,1 %, på linje med forrige kvartal, men falt kraftig fra 3,1 % vekst i andre kvartal 2026.

Transaksjoner økte 1,5 %, mot 3 % vekst i første kvartal.

Tallene tyder på at mens Walmart fortsatt tiltrekker seg kunder, blir handlende mer forsiktige med hvor mye de bruker per besøk.

Apotekutfordringer tynger salget

En del av svikten kom fra Walmarts helse- og velværevirksomhet, hvor sammenlignbare salg falt i lave enkeltsifre.

Selskapet sa at kategorien ble påvirket av en om lag 900 basispunkters effekt fra innføringen av bestemmelsene om maksimum rimelig pris under Inflation Reduction Act, som gir Medicare mulighet til å forhandle priser på visse reseptbelagte legemidler.

Ekskludert helse og velvære økte Walmarts kjernevarer sammenlignbare salg med 3,4 %.

Påvirkningen fra apoteket har blitt en økende bekymring for investorer.

Tidlig denne måneden nedgraderte Oppenheimer Walmart til Perform fra Outperform og fjernet sitt kursmål på $140, med henvisning til potensielt apotekrelatert press på de sammenlignbare salgene i USA.

Selskapet beskrev også Walmarts verdsettelse som «peakish», og advarte om at en avmatning i sammenlignbare salg kunne gjøre aksjene sårbare for en lavere verdsettelsesmultipel.

"Although investors in our conversations lately expect a potential Walmart US comp shortfall vs. Street forecasts, we still believe shares could move lower on the print given a still peakish valuation and the potential for pharmacy headwinds to persist at least through Q426," skrev analytikerne.

Også Globalt Investments’ porteføljeforvalter, Keith Buchanan, sa i et intervju med CNBC at han så på WMT-aksjene som en «verdsettingsbekymring» før resultatfremleggelsen.

Walmart oppjusterer helårsprognosen

Til tross for den svakere salgsutviklingen i USA økte Walmart sin helårsveiledning.

Selskapet forventer nå at nettoomsetningen for regnskapsåret 2027 øker mellom 4 % og 5 %, sammenlignet med sin tidligere prognose på 3,5 % til 4,5 %.

Det økte også sin helårsprognose for justert resultat per aksje til mellom $2.80 og $2.87 fra tidligere $2.75 til $2.85.

Derimot var Walmarts utsikter for tredje kvartal mer forsiktige.

Selskapet forventer justert EPS på 62 til 64 cent, under analytikernes anslag på 68 cent.

Nettoomsetningen for tredje kvartal forventes å øke mellom 3 % og 3,75 %, også under Wall Streets anslag på 4,9 %.

Netthandel og reklame forblir lyspunkter

Walmart fortsetter å ha nytte av virksomheter utenfor sine tradisjonelle butikkoperasjoner.

Netthandelsalget økte 24 %, mens Walmart Connect, selskapets amerikanske reklamevirksomhet, vokste 43 %.

Selskapet har også satt ned prisene på mer enn 7 000 varer i år, og bruker virksomheter med høyere margin, som reklame og sin tredjepartsmarkedsplass, for å beskytte lønnsomheten.

Driftsresultatet økte om lag 21 % år over år, mens bruttofortjenesten økte med 158 basispunkter.

Walmart sa at forbedringen delvis skyldtes refusjoner av tollavgifter, selv om prisinvesteringer og høyere drivstoffkostnader motvirket noe av fordelen.

Selskapet sa det ville fortsette å bruke tollrefusjoner for å senke prisene for kundene. Justert driftsresultat inkluderte en 750-basispunkters fordel fra refusjonene.

Forbrukernes pengebruk blir det sentrale spørsmålet

Dagligvare forble Walmarts sterkeste varekategori og hadde vekst i midtre enkeltsiffer, mens varehusvarer, inkludert leker og klær, vokste i lave enkeltsiffer.

Men de svakere trafikk- og snittkjøpstallene vil sannsynligvis holde investorene fokusert på om Walmart kan opprettholde momentum hvis forbrukerne blir mer forsiktige.

Selskapets beslutning om å heve helårsutsikten viser tillit til den bredere virksomheten, men den svakere veiledningen for tredje kvartal antyder at selskapet forbereder seg på et mer krevende kortsiktig miljø.

For investorer er det umiddelbare spørsmålet om Walmarts voksende netthandel-, reklame- og markedsplassvirksomheter kan oppveie tregere butikkbasert forbruk og økende kostnader.

Med aksjen som svinger kraftig på de blandede resultatene, vil mange investorer trolig følge WMT tett i de kommende handelsdagene ved å bruke investeringsplattformer.