Intuitive Surgical-aksjen faller tross resultatoverskudd etter svakt 2026-vekstanslag

Aksjene i Intuitive Surgical falt rundt 12 % i førbørshandelen fredag etter at selskapet for robotkirurgi la frem et helårsanslag for inngrepsvekst som var svakere enn investorenes forventninger, noe som overskygget sterkere enn ventede resultater og inntekter for andre kvartal.

Produsenten av da Vinci-plattformen for robotkirurgi rapporterte justert inntjening på $2.80 per aksje for kvartalet, klart over analytikernes anslag på $2.51.

Inntektene steg 19 % år over år til $2.89 billion, og slo Wall Streets forventninger på $2.82 billion.

Tross resultatoverskuddet fokuserte investorene på ledelsens projeksjon om at da Vinci-inngrepsvekst for 2026 vil ligge mellom 13.5 % og 15.5 %, med vekst ventet å være nær midtpunktet på 14.5 %.

Sterkt kvartal overskygget av konservativt anslag for inngrepsvekst

Selskapet fortsatte å dra nytte av økt adopsjon av sine robotassisterte kirurgiplattformer.

Verdensomspennende antall inngrep utført med selskapets da Vinci- og Ion-systemer økte med om lag 16 % i kvartalet.

Da Vinci-inngrep økte med omtrent 15 %, mens inngrep med Ion endoluminal-systemet steg 36 %.

Intuitive installerte 468 da Vinci-kirurgisystemer i kvartalet, mot 395 i samme periode i fjor.

Tallet inkluderte 246 installasjoner av den nyeste da Vinci 5-plattformen.

Selskapets installasjonsbase fortsatte også å vokse.

Per 30. juni hadde Intuitive 11,710 da Vinci-systemer installert globalt, en økning på 12 % fra året før.

Installasjonsbasen for Ion-systemer vokste 21 % til 1,096 enheter.

Inntekter fra instrumenter og tilbehør, som utgjør selskapets største og mest tilbakevendende virksomhet, økte 18 % til $1.73B.

Systeminntektene økte til $685 million fra $575 million for ett år siden.

Selskapet fikk også en engangs refusjon knyttet til toll på $28 million etter skatt, tilsvarende $0.08 per aksje.

Ledelsen forventer justerte bruttomarginer på mellom 68 % og 69 % av inntektene for 2026, en forbedring fra tidligere veiledning på 67.5 % til 68.5 %.

Prognosen inkluderer en anslått effekt på ett prosentpoeng fra toll.

Selskapet anslo også en justert vekst i driftskostnader på 11 % til 13 %.

Markedets oppmerksomhet samlet seg imidlertid om inngrepsvekst-prognosen, som mange investorer vurderte som konservativ gitt selskapets premium-prising og lange historie med tosifret vekst.

Resultatene kommer også kort tid etter at sykehusoperatøren HCA Healthcare advarte om svakere etterspørsel etter kirurgiske inngrep og en økning i antall pasienter uten forsikring etter utløpet av pandemirelaterte subsidier under Affordable Care Act.

Analytikerne forblir optimistiske til tross for bekymringer

ISRG-aksjen har falt omtrent 29 % i år, noe som reflekterer bekymringer rundt avtagende vekst, økt konkurranse og premium-prising.

TD Cowen senket nylig kursmålet på aksjen til $520 fra $585 samtidig som de opprettholdt en kjøpsanbefaling.

Meglerhuset pekte på konkurransepress, remanufakturerte kirurgiske instrumenter, utfordringer i internasjonale markeder og prisingsbekymringer som faktorer som hemmer sentimentet.

Sjølv etter å ha senket målet, antyder TD Cowens reviderte verdsettelse fortsatt omtrent 29 % oppside fra torsdagens sluttkurs.

Stifel har inntatt en mer optimistisk holdning.

Meglerhuset gjentok sin kjøpsanbefaling og kursmål på $670 etter en undersøkelse av 100 robotkirurger på tvers av flere spesialiteter.

Undersøkelsen indikerte at kirurger fortsatt vurderer Intuitives teknologilederskap positivt til tross for fremveksten av nye konkurrenter innen robotkirurgi.

I følge Stifel styrker nylig annonserte oppgraderinger til da Vinci 5-plattformen selskapets konkurranseposisjon ytterligere.

Det amerikanske markedet for robotkirurgi går inn i sin første betydelige konkurransefase på mer enn to tiår etter at Intuitive i stor grad dominerte segmentet.

Verdsettelsesdebatten fortsetter

Noen markedskommentatorer mener at det nylige salget har gjort aksjen mer attraktiv.

James Halley i The Motley Fool bemerket at Intuitives fremtidige pris/inntekts-multipel har falt til rundt 36 ganger, langt under femårs gjennomsnittet på mer enn 58 ganger.

"Denne kompresjonen gir et langt mer attraktivt inngangspunkt i et selskap hvor mer enn 80 % av inntektene er svært holdbare og tilbakevendende, fra instrumenter, tilbehør og tjenester," sa Halley.

Wall Street forblir bredt positivt innstilt til selskapet til tross for den nylige svakheten.

I følge analytikernes anslag har gjennomsnittlig kursmål moderert fra $556.89 til $521.37, med prognoser som spenner fra $366 til $750 per aksje.

Basert på onsdagens sluttkurs innebærer konsensusmålet fortsatt omtrent 30 % oppside.

Blant 35 analytikere som dekker aksjen anbefaler 24 å kjøpe Intuitive Surgical, mens 10 anbefaler å holde, og bare én anbefaler å selge, noe som indikerer at de fleste analytikere fortsatt ser den nåværende svakheten som et kortsiktig tilbakeslag snarere enn en forverring av selskapets langsiktige vekstutsikter.