Samsung stiger mens SK Hynix faller 5 %: hvorfor Koreas AI-giganter glir fra hverandre

Samsung Electronics steg svakt på fredag, mens SK Hynix falt nærmere 5 %, en uvanlig divergens mellom to aksjer som vanligvis har beveget seg i takt gjennom Sør-Koreas kunstig intelligens-boom.

Sent på formiddagen i Seoul var Samsung opp om lag 0,8 %, mens SK Hynix fortsatte nedgangen etter torsdagens fall på 10,4 %. I den økten falt Samsung 6,3 %, noe som bidro til å trekke Kospi ned 4,6 %.

Divergensen antyder at investorene ikke forlater koreanske minnebrikker.

I stedet ser det ut til at de roterer mot Samsungs billigere, mer diversifiserte inntektsbase samtidig som de reduserer eksponeringen mot SK Hynix.

Samsung framstår som en lavere-risiko gjenopprettingshandel

Samsung har hengt etter SK Hynix innen avanserte HBM-produkter, men den svakheten har etterlatt færre heroiske antakelser i verdsettelsen.

Inntektene spenner over konvensjonell minne, smarttelefoner, skjermer, forbrukerelektronikk og foundry-virksomhet, noe som reduserer avhengigheten av én del av AI-infrastruktursyklusen.

Den bredere basen blir attraktiv når investorene reduserer risiko.

Investerere på jakt etter gode kjøp kan beholde eksponering mot stram DRAM-tilførsel og stigende minnepriser uten å akseptere samme følsomhet overfor Nvidia-ordrer eller endringer i Big Techs kapitalutgifter.

Samsung søker også lengre leveringsavtaler med store minnekunder, noe som kan forbedre inntjeningssynlighet og legge mer stabile gulv under prisene.

Selskapet sa denne uken at det utforsker bærekraftige måter å forbedre aksjonæravkastningen på og forventer å gi detaljer snart.

SK Hynix forblir det renere og mer volatile AI-valget

SK Hynix hevder fortsatt den sterkeste posisjonen i bransjens mest verdifulle nisje.

William Blair-analytiker Sebastien Naji kalte det «minneleder for AI-æraen», noe som reflekterer selskapets dominerende HBM-posisjon sammen med ledende AI-akseleratorer.

Den ledelsen gir større inntjeningspotensial så lenge etterspørselen og prisene forblir sterke.

Det gjør også aksjene mer sårbare når investorene stiller spørsmål ved om hyperscalerne kan opprettholde ekstraordinære infrastrukturbudsjetter, eller om HBM-mangelen vil føre til overdreven kapasitet.

Fredagens svakhet fulgte en forstyrrende handelsøkt torsdag.

En handel verdt bare 12,8 millioner won, eller om lag $9 000, sendte midlertidig SK Hynix ned 30 % på Nextrade-plattformen før prisen hentet seg inn. Aksjen endte likevel omtrent 10 % lavere.

Société Générale-strateg Manish Kabra sa til MarketWatch at den største fasen av Koreas gjeldsreduksjon var nær ved å være fullført.

Det kan redusere risikoen for ytterligere tvangssalg, men det garanterer ikke at investorene er ferdige med å trimme overfylte SK Hynix-posisjoner.

Én minneboom gir nå to forskjellige investeringsvalg

Det langsiktige bransjesynet støtter fortsatt begge selskapene.

Goldman Sachs-analytikere sa at minnesyklusen sannsynligvis vil bli sterkere og vare lenger enn tidligere oppganger, med henvisning til akselererende etterspørsel etter AI-databehandling og alvorlige kapasitetsbegrensninger.

Investorer vurderer det utsynet forskjellig. Samsung tilbyr diversifisering, verdsettelsesgjenoppretting og muligheten for sterkere utbytter.

SK Hynix tilbyr klarere HBM-lederskap og mer direkte eksponering mot den mest lønnsomme delen av AI-utbyggingen, sammen med større volatilitet.

Begge selskapene møter de samme risikoene: svakere hyperscaler-utgifter, raskere kapasitetsvekst og skuffende aksjonæravkastning.

Investorene vil følge HBM-ordrenes synlighet, Samsungs fremgang innen avansert minne og selskapenes planer for kapitalallokering.