Hvorfor faller AMD-aksjen mens Intel stiger etter Nvidias kvartal?

Nvidias sterke kvartalsresultater ga halvlederaksjer et løft på torsdag, etter at verdens ledende AI-brikkeprodusent projiserte 70% inntektsvekst for regnskapsåret 2028 og signaliserte at etterspørselen etter infrastruktur for kunstig intelligens fortsatt ligger langt over dagens tilbud.

The Philadelphia Semiconductor Index steg omtrent 1.7%, mens aksjene til Marvell Technology, Arm Holdings, SK Hynix og Broadcom også steg.

Prognosen ga investorene en ny grunn til å tro at AI-investeringssyklusen har mer å gå på, og motvirket bekymringer de siste månedene om at utgiftene til datasentre og AI-datainfrastruktur etter hvert kunne flate ut.

Men det var en interessant divergens blant de tre store amerikanske brikkeselskapene som konkurrerer i AI- og datasentermarkedene.

Intel-aksjen INTC steg mer enn 3%, mens AMD-aksjen falt omtrent 1%.

Nvidia, AMD og Intel konkurrerer i AI- og datasenterbrikkemarkedene, der Nvidia leder innen GPU-er og AI-akseleratorer, AMD utfordrer med sine Instinct-akseleratorer, og Intel konkurrerer gjennom sine CPU-er og Gaudi AI-brikker.

Nvidias sterkere satsing på CPU-er har skjerpet konkurransen med etablerte aktører som Intel og AMD.

Intel og AMD har brukt tiår på å bygge relasjoner med skyleverandører og hyperscalers, særlig innen server-CPU-er.

Intels partnerskap med Nvidia endrer forutsetningene

Mens AMD fortsatt er Nvidias mest direkte konkurrent innen AI-akseleratorer, blir Intels forhold til Nvidia mer samarbeidsorientert.

Nvidia har investert $5 billioner i Intel for en om lag 4% eierandel.

Enda viktigere er at selskapene har blitt enige om å utvikle flere generasjoner av felles produkter som vil koble Intels sentrale prosessorer med Nvidias AI- og grafikkbrikker ved hjelp av Nvidias proprietære NVLink-tilkoblingsteknologi.

Det skaper en uvanlig dynamikk for Intel.

I stedet for bare å forsøke å skyve Nvidia ut av AI-akseleratormarkedet, kan Intel dra nytte av veksten i Nvidias AI-systemer ved å levere CPU-ene som står side om side med GPU-ene.

Det forklarer Intels aksjeoppgang ledet av Nvidia på torsdag.

Nvidias fremgang fremhever utfordringen for AMD

Samtidig som resultatkunngjøringen på onsdag offentliggjorde Nvidia også et dypere partnerskap med Amazon Web Services.

Selskapet kunngjorde at Amazon planlegger å rulle ut 2 million flere Nvidia GPUs på tvers av AWS sin globale infrastruktur, samtidig som selskapene også vil utvide samarbeidet innen AI-fabrikker, CPU-er, nettverk, åpne modeller, databehandling og robotikk.

I et intervju med CNBCs "Mad Money" sa Nvidias administrerende direktør Jensen Huang at Amazon i tillegg til GPU-ene også kan kjøpe «millioner av CPU-er».

Nvidia bygger opp sin egen CPU-virksomhet med Vera, noe som setter selskapet i direkte konkurranse med Intel og AMD, de to etablerte lederne innen serverprosessorer.

Dette kan ha vært utløsende for AMDs kursbevegelse på torsdag.

Gartner-analytiker Kevin Knox har tidligere uttalt at AMD for tiden er selskapet å slå innen enterprise AI-server-CPU-er.

AMD skal ifølge rapporter sitte på omtrent 33% av server-CPU-markedet, sammenlignet med 66.8% for Intel, selv om AMD har økt sin markedsandel og opprettholder relasjoner med store hyperscalers.

AMD-aksjen har likevel vært følsom for utviklinger som involverer store AI-kunder.

Tidligere denne måneden falt aksjene etter at Elon Musk sa SpaceX hadde valgt Nvidia som sin eksklusive AI-infrastrukturpartner fremover.

AMD hadde også dratt nytte av Amazons beslutning om å øke planlagte kapitalutgifter for 2026 til om lag $220 billioner fra omtrent $200 billioner.

Den siste AWS-annonseringen kan derfor ha forsterket bekymringene om Nvidias evne til å sikre en voksende andel av hyperscalerens AI-utgifter.

AMDs AI-ambisjoner fortsetter å vokse

Samtidig posisjonerer AMD seg i økende grad som leverandør av komplett AI-infrastruktur fremfor bare en produsent av GPU-er.

Plattformen Helios kombinerer Instinct-akseleratorer, EPYC-prosessorer, Pensando-nettverk og ROCm-programvare i et rack-skala system.

Tilnærmingen er ment å la kunder rulle ut den infrastrukturen som trengs for å trene og kjøre avanserte AI-modeller uten å måtte sette sammen individuelle komponenter selv.

AMDs voksende kundebase blir en viktig del av den strategien.

Anthropic har forpliktet seg til å plassere opptil 2 gigawatt med MI450-seriens GPUs i Helios-systemer.

OpenAI og Meta har hver avtaler som dekker opptil 6 gigawatt med AMD GPUs, mens Microsoft planlegger storskala Helios-utplasseringer på Azure. Oracle er også oppført blant kundene som ruller ut AMDs rack-skala infrastruktur.

Benchmark svarte med å heve sitt kursmål for AMD til $685 fra $485, og sa at «kundenes kart blir vanskeligere å avfeie».

Roth MKM-analytiker Suji Desilva var på samme måte «oppmuntret av de tekniske fordelene» ved Helios.

Firmaet økte sitt kursmål til $650 fra $500, og argumenterte for at AMDs kombinasjon av GPU-er, CPU-er og nettverk kan støtte hyperscalers og ledende AI-selskaper i stor skala.