AMD-aksjen kan gå inn i sin største AI-fase hittil: dette sier analytikerne

AMD-aksjen kan gå inn i en ny fase av sin AI-historie idet brikkeprodusenten forbereder å gjøre Helios rack-scale-plattformen om fra kundeannonseringer til en betydelig inntektskilde.

Aksjen stengte mandag på $456.75, ned 3,5 %, til tross for optimistiske kommentarer rundt Helios.

Den reaksjonen fanger spenningen rundt AMD: investorer ser muligheten, men ønsker bevis på at enorme AI-forpliktelser kan omsettes til lønnsomme inntekter i skala.

Helios er i produksjon, med leveranser som starter i september og øker gjennom fjerde kvartal og første halvdel av 2027.

Helios-seirer blir stadig vanskeligere å avfeie

AMDs kundeliste blir det sterkeste beviset på at deres AI-tilbud endrer seg.

Helios kombinerer Instinct-akseleratorer, EPYC-prosessorer, Pensando-nettverk og ROCm-programvare i et rack-scale-system.

I stedet for å be kundene kjøpe en enkelt GPU, tilbyr AMD i økende grad infrastrukturen som trengs for å trene og kjøre grenseoverskridende AI-modeller.

Anthropic har forpliktet seg til å distribuere opptil 2 gigawatt MI450-serie GPU-er i Helios-systemer.

OpenAI og Meta har hver avtaler som dekker opptil 6 gigawatt med AMD GPU-er, mens Microsoft planlegger storskala Helios-distribusjoner på Azure.

AMD oppgir også Oracle blant kundene som tar i bruk deres rack-scale-infrastruktur.

Benchmark økte sitt AMD-mål til $685 fra $485, og uttalte at “kundekartet blir vanskeligere å avfeie.”

Roth MKM-analytiker Suji Desilva er på samme måte “oppmuntret av de tekniske fordelene” ved Helios.

Roth økte sitt kursmål til $650 fra $500, og argumenterer for at AMDs portefølje av GPU-er, CPU-er og nettverksløsninger kan støtte hyperscalere og ledende AI-selskaper i stor skala.

Wall Street øker tallene bak historien

Neste steg er å konvertere disse forpliktelsene til prognoser.

Jefferies-analytiker Blayne Curtis sa at AMDs “AI-historie ble mer virkelig” etter deres Advancing AI-arrangement, ifølge TipRanks.

Firmaet løftet først sitt kursmål til $640 fra $515 og økte det senere til $650 etter resultatene for andre kvartal.

Wells Fargo-analytiker Aaron Rakers ble mer selvsikker etter Anthropic-avtalen.

Han sa at avtalen ga “ytterligere tillit” til hans prognose, som ligger over konsensus, om $40.6 milliarder i inntekter fra AMDs datasenter-GPU-er i 2027.

Rakers mener også at forventningene i kjøperleddet kan bevege seg over $50 milliarder.

RBC-analytiker Srini Pajjuri har hevet sine estimater. Etter Anthropic-avtalen økte han AMDs anslag for AI-GPU-salg med $10 milliarder for både 2027 og 2028.

Pajjuri sa til MarketWatch at selv disse reviderte tallene kan “vise seg å være konservative avhengig av tempoet i opptrappingen.”

Muligheten innebærer en større gjennomføringstest

Helios må fortsatt levere, idet AMD begynner å sende MI450-akseleratorer, Venice-CPU-er og Pensando-nettverksprodukter til produksjonspartnere i september.

Ledelsen forventer en inntektsopptrapping i fjerde kvartal, etterfulgt av en ny opptrapping tidlig i 2027.

Det skaper gjennomføringsrisiko. AMD må skalere akseleratorer, CPU-er, nettverk og programvare samtidig som kundene bygger infrastruktur målt i gigawatt.

Avtaleøkonomien betyr også noe. Noen flaggskipavtaler har inkludert betydelige insentiver, noe som gjør at investorer vil følge med på om fremtidige kundevinster kommer på konvensjonelle kommersielle vilkår.

Mandagens 3,5 % nedgang viser at annonseringer alene ikke lenger er nok. AMD har overbevist AI-kjøpere om å ta i bruk Helios.

Nå må selskapet vise at utrullingene kan gi de marginene og inntjeningen Wall Streets stadig mer ambisiøse modeller antar.