Netflix-aksjen straffes etter at selskapet blir mer hemmelig om seerdata

Netflix NFLX stupte fredag etter at strømmegiganten la frem blandede resultater for andre kvartal og kunngjorde planer om å oppgi seerengasjementsdata sjeldnere.

Dette økte bekymringene blant investorer som allerede var bekymret for avtagende vekst og økende konkurranse.

Aksjen falt 8 % fredag, og forlenget tilbakegangen for 2026.

Aksjene hadde allerede falt 25 % for året, etter hvert som Wall Street kjempet med spørsmål om seerengasjementstrender, konkurranse fra kortform-videoplattformer og bærekraften i Netflix' vekstbane.

Det siste salget kom etter at Netflix rapporterte inntekter på $12.56 milliarder for andre kvartal, og bommet så vidt på analytikernes forventninger på $12.58 milliarder.

Selskapet ga også inntektsveiledning for tredje kvartal på $12.86 milliarder, under Wall Streets prognoser på $12.99 milliarder.

Redusert åpenhet øker bekymringene blant investorer

Investorenes bekymringer ble forsterket av Netflix' beslutning om ytterligere å redusere mengden driftsdata selskapet deler med markedet.

Etter å ha sluttet med abonnentopplysninger i fjor, kunngjorde selskapet at det fra 2027 vil publisere sin "What We Watched"-engasjeringsrapport årlig i stedet for to ganger i året.

Netflix sa at tiltaket var ment å "holde fokus på våre primære finansielle måleparametere - inntekter og driftsresultat."

Beslutningen kommer på et tidspunkt da engasjementsmålinger har blitt stadig viktigere for investorer som søker bevis for at Netflix kan opprettholde vekst midt i en skjerpet konkurranse.

Selskapet rapporterte at seertimer økte med 2 % år over år i første halvdel av 2026.

Likevel gjenstår bekymringer rundt selskapets andel av det bredere streamingmarkedet.

Ifølge Nielson's data har Netflix' markedsandel innen amerikansk streaming falt til 17 % fra 21 % i løpet av de to årene frem til mars 2026.

Morningstar-analytiker Matthew Dolgin sa at reduksjonen i engasjementsrapporteringen kan forsterke investorfrykten.

"Den rådende fortellingen er at Netflix' virksomhet forverres. Ledelsens beslutning om å trekke seg tilbake fra engasjementsrapporten bør bare oppmuntre til denne tankegangen. Vi mener dette er hovedårsaken til det høye ensifrede fallet i aksjen etter stengetid."

MoffettNathanson-analytiker Robert Fishman påpekte også bekymring knyttet til forholdet mellom engasjement og finansiell ytelse.

Det finnes en "negativ fortelling om at hvis seertimer er i ferd med å falle, må inntekter og overskudd raskt følge etter," sa Fishman.

Konkurranse og engasjementstrender fortsatt under lupen

Netflix møter fortsatt økende konkurranse fra plattformer som TikTok, YouTube og Instagram, som har vunnet terreng med kortform-videoer og mobilfokuserte opplevelser.

Investorer har i økende grad fokusert på om synkende engasjement til slutt kan tynge inntektsvekst og lønnsomhet.

Toppsjefer forsøkte å berolige investorer under kvartalspresentasjonen, og pekte på løpende medlemsvekst, positive reaksjoner på nylige prisøkninger og sterk ytelse fra flere serier og filmer.

Selskapet fremhevet også sitt globale vekstpotensial og bemerket at det fortsatt er til stede i færre enn 45 % av adresserbare husholdninger globalt.

Medadministrerende direktør Greg Peters tok avstand fra antakelsen om at seertimer direkte avgjør finansiell ytelse.

"Det finnes ikke et lineært forhold mellom seere og inntekter og fortjeneste, fordi ikke alle timer er skapt like," sa han.

Peters bemerket at direktesendt innhold kan generere annonseinntekter og drive abonnementsvekst til tross for at det utgjør en relativt liten andel av seertimer.

Annonseinntekter og internasjonal vekst gir støtte

Til tross for investorenes bekymringer fremhevet Netflix flere områder som kan støtte fremtidig vekst.

Selskapet sa at annonseinntektene forventes å omtrent dobles i år til rundt $3 milliarder. Det utforsker også nye initiativer, inkludert live-underholdning, spill, podkaster og kortere videoinnhold.

Morningstar opprettholdt sitt fair value-estimat på $80 for Netflix og hevdet at markedsreaksjonen kan ha vært overdreven.

"Aksjen er rimelig priset for den kontantgenereringen og veksten den har. Den handles nå under 20 ganger forventet inntjening for 2026, og vi forventer at overskuddene vil fortsette å vokse i et raskere tempo enn inntektene hvert år."