SK Hynix og Synopsys kan vinne på Kimi K3s utfordring av amerikansk AI

Moonshot AIs lansering av sin nyeste kunstig intelligens-modell, Kimi K3, har rystet de globale teknologimarkedene og vekket minner om DeepSeek-sjokket tidligere i år.

Selv om modellen har forsterket bekymringer knyttet til dominansen til amerikanske AI-ledere som OpenAI og Anthropic, sier analytikere at de bredere konsekvensene for AI-økosystemet er mer nyanserte, og at flere maskinvare- og infrastrukturselskaper potensielt kan bli langsiktige vinnere.

Den kinesiske oppstartsbedriften hevder at Kimi K3 kan måle seg med noen av verdens mest avanserte AI-modeller til tross for at den bruker færre toppmoderne AI-brikker, noe som reiser nye spørsmål om fremtidig økonomi i AI-utvikling og -utgifter.

Annonseringen utløste fornyet salg i halvlederaksjer fredag, da investorer vurderte muligheten for at effektivitetsforbedringer i AI kan redusere fremtidig etterspørsel etter kostbar databehandlingsmaskinvare.

Philadelphia Semiconductor Index falt 4 % i løpet av økten.

«Hva enn gapet var mellom amerikansk og kinesisk grense‑AI, ble det mye mindre, og det skjedde nøyaktig den morgenen Wall Street var opptatt med å overbevise seg selv om at AI‑økonomien ikke går opp,» skrev Mark Malek, investeringssjef i Siebert Financial, etter markedsreaksjonen fredag.

Minneprodusenter kan dra nytte av bredere adopsjon av AI

Til tross for bekymringer rundt etterspørselen etter AI-brikker, mener flere investorer at minneprodusenter fortsatt er blant de best posisjonerte selskapene ettersom AI-modeller blir større og mer kapable.

Ifølge Bloomberg har Kimi K3 2,8 billioner parametere og støtter et kontekstvindu på én million tokens, spesifikasjoner som krever vesentlig høyere minnekapasitet enn tidligere generasjoner av AI-modeller.

Stanley Tang, senior porteføljeforvalter i Sumitomo Mitsui DS Asset Management, sa til Bloomberg at minneleverandører bør forbli blant de største gavntakerne fordi markedet fortsatt domineres av bare noen få selskaper, inkludert SK Hynix og Samsung Electronics.

Tang la til at økende adopsjon av modeller som Kimi K3 sannsynligvis ikke vil redusere total etterspørsel etter datakraft.

I stedet kan bredere utrulling av agentiske AI-systemer akselerere maskinvareforbruket over tid.

Denne oppfatningen deles av Gary Tan, porteføljeforvalter i Allspring Global Investments.

Han sa til Bloomberg at «de største vinnerne vil forbli AI-infrastrukturlaget», og la til at Kinas satsing på open-source AI vil kreve større datakraft og fortsette å øke etterspørselen etter nettverksutstyr og minnebrikker.

Det er derimot mindre sikkert om Nvidia og AMD kan opprettholde knapphetspremien som har drevet prisfastsettelsen deres.

EDA-programvareselskaper anses som robuste

Mens halvlederaksjer generelt kom under press, mener Mizuho at bekymringene rundt elektronisk designautomatisering (EDA)-selskaper er overdrevet.

Meglerselskapet sa at Kimi K3 styrker, fremfor svekker, dets langsiktige investeringscase for Synopsys og Cadence Design Systems.

Begge selskapene falt mellom 8 % og 10 % forrige uke, da investorer fryktet at stadig mer kapable open-source AI-modeller fra Kina til slutt kunne erstatte deler av halvlederdesignprosessen.

Mizuhos TMT-sektorspesialist Jordan Klein sa at disse fryktene var ubegrunnet.

Selskapet uttalte at «de mener denne risikoen er betydelig overdrevet» og opprettholdt sin positive holdning til begge selskapene, rapporterte Investing.com.

Ifølge Klein fungerer Kimi K3 som en generell AI-agent som bruker eksisterende open-source EDA-verktøy som OpenRoad, i stedet for å erstatte de underliggende programvareplattformene.

Han hevdet at grunnleggende AI-modeller ikke kan erstatte de deterministiske og fysisk nøyaktige ingeniørverktøyene som kreves for halvlederdesign.

I stedet forventes autonome AI-agenter å øke bruken av eksisterende EDA-programvare ved å hjelpe ingeniører til å arbeide mer effektivt.

Mizuho mener at denne trenden støtter deres bredere «agentic AI engineer»-tese, hvor AI bidrar til å løse halvlederindustriens mangel på ingeniørtalenter samtidig som den utvider inntjeningsmulighetene for EDA-selskaper utover ren lisensiering av programvare til også å omfatte ingeniørproduktivitet, potensielt tredobler bransjens adresserbare marked over tid.