Oljeprisene passerer $90 igjen – den største trusselen skjuler seg i fullt syn

Oljeprisene steg over $90 per fat torsdag da fornyede angrep mellom USA og Iran igjen vekket bekymring for forsyninger gjennom Midtøstens sårbare skipsruter.

Brent steg 1,2 % til $91,80 kl. 08:12 GMT 30. juli etter å ha avsluttet nesten 8 % høyere onsdag.

West Texas Intermediate avanserte til $84,85 etter at USA slo til mot iranske militære mål, etter at Teheran avfyrte missiler mot amerikanske styrker.

Tankskipene har ikke sluttet å bevege seg. Et Qatar-tilknyttet flytende naturgassfartøy forlot Hormuz med iransk tillatelse.

Likevel svekkes markedets sikkerhetsmekanismer etter hvert som risikoen i Rødehavet øker og lagrene faller.

Markedets fluktrute blir en ny faresone

Saudi-Arabia har omdirigert store deler av råoljen via rørledninger mot Rødehavskysten, og redusert avhengigheten av Hormuzstredet.

Disse fatene må deretter passere gjennom Bab el-Mandeb, gå gjennom Suez-systemet eller ta den lengre ruten rundt Afrika.

Denne sikkerhetsventilen er under press. Houthis i Jemen har angrepet saudiske tankskip og energiinfrastruktur, erklært blokade mot kongedømmet og vurdert å kreve betaling fra kommersielle fartøy som bruker det sørlige Rødehavet.

Trafikken har falt ettersom operatører revurderer sikkerhet og forsikring.

“Det blir bare vanskeligere og vanskeligere,” sa Qamar Energy-sjef Robin Mills til Vox. Mills sa at Saudi-Arabia sannsynligvis kunne flytte nødvendige volumer via Suez-ruten, men kapasiteten var trang, og en utvidet Houthi-kampanje ville skape et større problem.

Maritim spesialist Noam Raydan ved Washington Institute ga Vox en skarpere advarsel: “Vi vet at de kan senke skip.”

Operatørene husker tidligere angrep med droner, missiler, bordinger og kapringer, noe som gjør frivillige omdirigeringer mulig uten en formell stenging.

Det er den skjulte trusselen. Bab el-Mandeb trenger ikke å stenge helt for å redusere effektiv eksportkapasitet.

Høyere forsikringskostnader, nølende mannskap og lengre seilaser kan fjerne fleksibiliteten som hittil har dempet oljeprisene.

Les også- Shell-aksjen stiger etter Q2-resultatene: skjuler oljegevinst svakhet?

Fallende lagre gir lite rom for feil

USAs kommersielle råoljelagre falt med 7,2 millioner fat til 404,5 millioner i uken som endte 24. juli, deres laveste nivå siden 2018 og omtrent 7 % under femårsgjennomsnittet for årstiden.

Raffineriene gikk på 97,2 % av kapasitet, noe som gir begrenset rom for å øke prosesseringen hvis en ny forstyrrelse skaper mangler.

Bensinlagrene var rundt 6 % under normalt nivå, mens Strategic Petroleum Reserve falt ytterligere.

Grunnlegger av Commodity Context, Rory Johnston, sa til Financial Times at råolje- og bensinlagrene var på “kritisk lave” nivåer.

Synkende lagre fjerner puten som er tilgjengelig når leveranser kommer sent eller raffinerier sliter med å sikre egnede fat.

Neste sjokk kan derfor vise seg gjennom bensin, diesel eller flydrivstoff snarere enn bare råolje.

Varighet kan være viktigere enn neste angrep

Neste utvikling vil i stor grad avhenge av hvor lenge forstyrrelsene varer.

Analytikere i JPMorgan anslo at hver ekstra måned med tapt tilbud kunne legge cirka $7–$8 per fat til Brent, og potensielt løfte dets månedlige gjennomsnitt til omtrent $114 etter tre måneder.

Et kortvarig avbrudd kan holde Brent rundt lave til midten av $90-tallet. Langvarige restriksjoner, skade på gulf-infrastruktur eller en bredere Houthi-kampanje kan presse prisene betydelig høyere.

Omvendt kan vellykket diplomati og bedret tanktrafikk fjerne den fornyede risikopremien.

US Energy Information Administration forventer at produksjon og handel i Midtøsten gradvis vil komme seg, at lagrene begynner å bygges opp igjen i fjerde kvartal, og at Brent da vil gjennomsnittlig være $70.