Hvorfor AMD-aksjen stiger over 7 % før kvartalsresultatene

Aksjene i Advanced Micro Devices steg mer enn 7 % tirsdag, da investorer posisjonerte seg foran chipprodusentens resultat for andre kvartal.

AMD-aksjen steg i forkant av resultatene som ventes etter børsslutt, og forlenget en bedring etter en volatil periode for halvlederaksjer.

AMD-aksjene steg over 190 % mellom 30. mars og 30. juni før de falt om lag 26 % fram til 29. juli, da investorer revurderte verdsettelsene i hele chipsektoren etter en sterk våroppgang.

AI-datasentervirksomheten i fokus

Mens AMD fortsatt genererer inntekter fra PC- og spillbrikker, retter investorene i økende grad oppmerksomheten mot selskapets AI-datasentervirksomhet.

Selskapet har vokst raskt i segmentet, fra $3.7 billion i datasenterinntekter i hele 2021 til anslått $6.5 billion i andre kvartal alene.

Wall Street forventer at AMD rapporterer inntekter for andre kvartal på $11.3 billion, opp 47% fra året før, med justert resultat per aksje på $1.62, mot 48 cent i samme periode året før.

Analytikere forventer også en justert driftsmargin på 27%.

År-til-år-sammenligningen påvirkes av en nedskrivning av varelager på $800 million som ble bokført i fjor, etter at endringer i USAs eksportkontroller forstyrret planlagte chipsalg til Kina.

AMD har også styrket sin posisjon innen serverprosessorer, der selskapet sier det har tatt omtrent 40% av markedet og sikter mot en 50% markedsandel.

Selskapet forventer at markedet for server-CPU-er vil nå om lag $220 billion årlig innen 2030, ettersom etterspørselen etter AI-infrastruktur fortsetter å vokse.

Konkurrenter, inkludert Intel, Arm, Nvidia og Amazon, har også pekt på økende etterspørsel etter serverprosessorer i år.

Helios-utrullingen under gransking

Selv om Nvidia fortsatt er den dominerende leverandøren av AI-akseleratorer, har AMD fortsatt å redusere teknologigapet.

På sin nylige Advancing AI-konferanse avduket selskapet sine Helios AI-servere, som kombinerer AMDs grafikkprosessorer, sentrale prosessorer og nettverksbrikker i en integrert plattform støttet av selskapets programvareøkosystem.

Systemet reflekterer en tilnærming lik Nvidias tett integrerte AI-infrastrukturstrategi.

AMD har sagt at Helios er planlagt å begynne å leveres til sine første store kunder, Meta Platforms og OpenAI, før slutten av inneværende kvartal.

Som en del av disse avtalene ga AMD Meta og OpenAI prestasjonsbaserte tegningsretter til å kjøpe opptil 160 millioner aksjer hver, med tildeling knyttet til utrullingsmilepæler.

Veiledningen ventes å styre markedets reaksjon

Analytikere forventer at AMDs inntjeningsutsikter vil være viktigere enn de rapporterte kvartalstallene.

Historisk har AMD-aksjene opplevd betydelig volatilitet etter resultater, med gjennomsnittlige bevegelser på om lag 16.5%—enten opp eller ned—i måneden etter resultatkunngjøringene.

Benchmark gjentok sin kjøpsanbefaling og kursmålet $685 for AMD foran rapporten.

Analytiker Cody Acree forventer at andrekvartalsresultatene i stor grad vil være i tråd med konsensus, og anslår inntekter på $11.28 billion og justert resultat per aksje på $1.63, mot Wall Street-estimater på henholdsvis $11.31 billion og $1.62.

For tredje kvartal anslår Benchmark inntekter på $12.49 billion og justert resultat per aksje på $1.87, noe som i stor grad matcher konsensusforventningene.

Ifølge Benchmark vil resultatpresentasjonen i hovedsak bli vurdert ut fra ledelsens veiledning for septemberkvartalet, forventningene til bruttomargin og tidspunktene for Helios-utrullingen, der disse faktorene trolig vil avgjøre markedets reaksjon mer enn selve andrekvartsresultatene.