Hvorfor Josh Kushner og Bob Iger betaler rekordhøye $12.5B for Lakers

Josh Kushner og tidligere Disney-sjef Bob Iger har blitt enige om å kjøpe en kontrollerende eierandel i Los Angeles Lakers i en avtale som verdsetter franchisen til rundt $12.5 billion, noe som setter rekord for et kontrollsalg av et profesjonelt idrettslag.

Prisen er slående fordi Mark Walter’s gruppe kjøpte kontroll over Lakers med en verdivurdering på $10 billion bare for rundt 14 måneder siden.

Kushner og Iger aksepterer effektivt en verdivurdering som er 25 % høyere på litt mer enn ett år, underlagt NBA-godkjenning.

Logikken bygger på noe vanlige selskaper ikke lett kan kopiere: ekstrem knapphet, langsiktige ligainntekter og et merke med global rekkevidde.

Hvorfor Lakers har en knapphetspremie

NBA har bare 30 franchiser, og ikoniske lag kommer sjelden på markedet.

Kushner og Iger hadde tidligere vurdert å delta i en mulig ekspansjonssøknad i Las Vegas, men ved å kjøpe Lakers får de umiddelbar kontroll over en av basketballens mest kjente eiendeler.

Tripp Crews og Tim Lee fra Mercer Capital sa til Front Office Sports etter Lakers' forrige salg at virkelig «premium» profesjonelle idrettsmerker som kan kreve slike verdivurderinger er sjeldne.

De advarte mot å bruke Lakers som en direkte målestokk for alle NBA-franchiser.

Jesse Silvertown, partner i The Ledge Company, sa på samme måte til Front Office Sports at den tidligere verdivurderingen på $10 billion var «helt rimelig gitt regnestykket og miljøet».

Den nye prisen antyder at kjøpere mener denne premien har blitt enda mer verdifull.

En medieavtale på $77 billion gjør regnestykket enklere

Knapphet alene forklarer ikke $12.5 billion. NBA har også sikret seg uvanlig synlige fremtidige inntekter.

Dens nye 11-årige nasjonale medieavtaler med Disney, NBCUniversal og Amazon starter i 2025-26-sesongen og løper til 2035-36. Pakken er bredt verdsatt til om lag $77 billion.

Dave Dase, global medleder for sportsavdelingen i Goldman Sachs, sa til Front Office Sports at sofistikert ligastyring, klare eierregler og delte inntekter har vært en «hoveddriver» for stigende verdsettelse av nordamerikanske idrettsaktiva.

Investorene vet hva de kjøper fordi ligaen tilbyr en klart definert forretningsmodell, sa Dase.

Lakers tilfører fordeler få lag kan matche: Los Angeles, en internasjonal fanbase og en mesterskapshistorie som strekker seg over generasjoner.

Iger tilfører også et uvanlig perspektiv. Han ledet Disney i flere år mens ESPN og ABC forble sentrale kjøpere av NBA-rettigheter, noe som ga ham dyp erfaring med økonomien i premium live-sport.

Rekordprisen forutsetter fortsatt mer oppside

Det er fortsatt et spekulativt element i avtalen.

En økning fra $10 billion til $12.5 billion på omtrent 14 måneder betyr at Kushner og Iger betaler ikke bare for nåværende kontantstrømmer, men for fremtidig verdistigning.

Avtalen falt på plass i løpet av dager og uten en bred auksjon, noe som overrasket medlemmer av NBA-eierfellesskapet. Iger fortalte California Post at han og Kushner handlet raskt etter å ha fått vite at Walter kunne komme til å selge.

Referansepunktet er også fortsatt uvanlig Lakers-spesifikt. Advarselen fra Mercer Capital er viktig: svært få lag kombinerer knapphet, markedsstørrelse og global merkevarestyrke på dette nivået.