Samsung-aksjen opp 9 %: hvorfor 15 % prisøkning på AI-brikker betyr noe

Samsung Electronics-aksjen steg over 9 % torsdag, etter å ha hentet seg inn etter onsdagens kraftige fall etter rapporter om at selskapet hadde hevet prisene på utvalgte avanserte foundry-bestillinger med opptil 15 %.

Aksjen ble omsatt rundt 269,500 won etter å ha klatret til en topp på 273,000 won. Prisendringen gjelder noen nye 4nm-, 5nm- og 8nm-foundry-bestillinger.

Samsung har i flere år jobbet med å forbedre en tapsbringende kontraktsbasert chipproduksjon. De siste prisøkningene tyder på at AI-drevne kapasitetsbegrensninger endelig kan gi selskapet økt prisingsevne.

Samsung viser den prisingsevnen foundry-virksomheten trengte

Samsungs foundry-enhet har vært tapsbringende siden 2022 og ligger fortsatt bak Taiwan Semiconductor Manufacturing Company.

Counterpoint Research anslo Samsungs foundry-andel av omsetningen til rundt 7 % i første kvartal, mot mer enn 70 % for TSMC.

Inntil nylig hvilte mye av snuoperasjonen på forbedret kapasitetsutnyttelse og produksjonsutbytte. Høyere priser introduserer en sterkere inntjeningsdrivkraft.

Samsung hevet prisene for 4nm-kunder i Kina og USA med 10–15 %, mens 5nm-wafere økte med et tilsvarende beløp og 8nm-produkter steg med nesten 10 %. 4nm-linjen ved Pyeongtaek har gått på full kapasitet siden sent i fjor.

KB Securities-analytiker Jeff Kim har hevdet at Samsung nærmer seg en periode hvor minne, foundry og robotikk kan bidra sammen.

Analytikeren forventer at alle tre vekstmotorene vil være i gang fra andre halvdel av 2026.

AI-mangler gir Samsung større forhandlingsstyrke

Samsung har ikke plutselig overgått TSMC teknologisk. I stedet skaper omfanget av AI-investeringer knapphet på avanserte chips, minne og pakking, noe som gir alternative leverandører økt forhandlingsstyrke.

Det ventes at TSMC selv vil øke prisene for avanserte prosesser med så mye som 10 % i 2027, mens JPMorgan anslår at AI-kapitalutgifter vil overstige $1 trillion neste år.

Samsungs utvidede relasjon til Broadcom illustrerer muligheten.

JPMorgan-analytiker Harlan Sur skrev at Samsung forventes å forbli Broadcoms hovedleverandør av HBM, og at noe av partnerskapet også dekker foundry-wafere.

Knappheten strekker seg utover logikkbrikker. Morgan Stanley-analytiker Stephen Byrd sa til Barron’s at «det ikke er nok minne i forhold til AI-kravene», og at kontakter i datasentre ikke så tegn til at knappheten lettet.

En 9 % oppgang betyr ikke at Samsung har tatt igjen TSMC

De siste prisøkningene er oppmuntrende, men Samsungs konkurransegap mot TSMC er fortsatt betydelig.

JPMorgan-analytiker Gokul Hariharan forventer at TSMC vil beholde mer enn 95 % av de første bølgene av etterspørsel etter sine N2- og A16-teknologier. Han mener også at framgang på A14 bør holde TSMC foran Samsung og Intel på fremste linje fram til 2029.

Samsung trenger ikke å fortrenge TSMC for at økonomien skal forbedres. Hvis ledende kantkapasitet forblir trang, kan kunder som søker en annen leverandør likevel løfte Samsungs kapasitetsutnyttelse, priser og marginer.