Olje stiger mot $94: Kan risikoene ved Hormuz og Rødehavet sende Brent over $100 snart?

Oljeprisene stabiliserte seg nær fireukersnivåer fredag og var på vei mot en andre uke med oppgang, ettersom den uløste USA–Iran-konflikten holdt leveringstruslene i Midtøsten høye.

Brent-råolje lå rundt $93,5 per fat i tidlig asiatisk handel etter å ha nådd $94,71 på torsdag, det høyeste siden slutten av juli.

WTI handlet rundt $86,5 etter en oppgang på 2,3% i forrige økt. Begge referanseprisene falt noe på fredag etter fem dagers sammenhengende oppgang, men Brent var fortsatt opp mer enn 5% for uken og WTI var også klart positiv.

Hormuz opprettholder risikopremien i Brent

Hormuzstredet forblir markedets viktigste presspunkt.

Kun sju råvarefartøy krysset farvannet torsdag, ned fra 14 dagen i forveien, ifølge sporingsdata fra Kpler. Før konflikten passerte nær en femtedel av verdens oljeforbruk gjennom stredet.

Det forklarer hvorfor Brent, den globale referanseprisen, har holdt seg nær $94 selv om traderne realiserer gevinster.

Markedet priser inn muligheten for at reduserte eksportvolumer fra Gulfstatene — inkludert Saudi-Arabia, Irak, UAE og Kuwait — kan vedvare dersom transportforholdene ikke normaliseres.

IG-analytiker Tony Sycamore vurderer at Washington og Teheran står stadig mer fastlåst, noe som gjør olje sårbar for ytterligere oppgang, samtidig som ingen av sidene har mye spillerom til å la konfrontasjonen dra ut i det uendelige.

BMI, en del av Fitch Solutions, ser også risikoen for Brent-utsiktene som skjevt oppover fordi forstyrrelsene nå omfatter både Hormuz og Rødehavet.

Angrep i Rødehavet utvider forsyningstrusselen

Risikoen er ikke lenger konsentrert i Persiabukta.

Jemens Iran-støttede hutier oppga at de rettet angrep mot åtte saudiske oljetankere mellom 20. juli og 19. august, deriblant fem i Rødehavet og tre i Adenbukta og Det arabiske hav.

Gruppen hevdet også at de hadde tvunget dusinvis av saudiske tankere bort fra regionale ruter.

Disse påstandene er ikke uavhengig bekreftet, men understreker hvorfor tankoperatører fortsatt er forsiktige rundt Bab el-Mandeb så vel som Hormuz.

Problemet med to smale passasjer er viktig fordi omdirigering av skip rundt Godahoppsudden øker både tid og fraktkostnader, selv når fatene til slutt når kjøpere.

Det øker også Brents følsomhet for nye angrep, fraktbegrensninger eller forstyrrelser i forsikringsmarkedet.

USAs sanksjoner tilfører et nytt lag av usikkerhet

Washington øker samtidig presset mot Irans økonomi.

President Donald Trump har truet med harde straffetiltak mot land og selskaper som fortsetter å støtte Teheran, mens USAs finansdepartement allerede har utvidet sin "Economic Fury"-kampanje mot iransk olje, skipsfart og finansnettverk.

Tiltak fra finansdepartementet denne sommeren har rettet seg mot fartøy, handelsselskaper og nettverk for å omgå sanksjoner knyttet til iranske råoljesalg, inkludert operasjoner som involverer Kina og andre utenlandske mellommenn.

Det øker sannsynligheten for strengere håndheving overfor iranske eksportører samtidig som skipsfarten gjennom Hormuz forblir begrenset.

Likevel nøyer markedet seg med å ikke prise inn et fullstendig forsyningssjokk. Høyere priser kan dempe etterspørselen, mens alternative rørledninger, omdirigering og lagerbeholdninger gir en viss buffer.