Intuit-aksjen faller etter svak inntektsutsikt for 2027: Er den et kjøp?

Intuit-aksjen falt rundt 11% i handelen før markedet onsdag, etter at programvareselskapet tirsdag la fram en svakere enn forventet inntektsutsikt for regnskapsåret 2027 og advarte om at tiltak for å øke kundetilvekst og markedsandel vil tynge nærtidssalget.

Nedgangen kom til tross for at Intuit slo Wall Streets forventninger både for omsetning og resultat i fjerde kvartal.

Selskapet anslo omsetning for regnskapsåret 2027 på $23.28 milliarder til $23.51 milliarder, tilsvarende en vekst på 9% til 10%.

Det ville være en avdemping fra 14% inntektsvekst i regnskapsåret 2026 og under analytikernes anslag på $23.72 milliarder, ifølge LSEG-kompilerte data.

Intuit tilskrev den svakere utsikten svakere salg i Mailchimp, fortsatt tilbakegang i skrivebordsproduktene og lavere gjennomsnittlig inntekt per TurboTax-kunde etter endringer ment å tiltrekke flere brukere.

«Ser vi framover, fokuserer vi på å skalere våre Big Bets, akselerere kundetilvekst og ta bevisste valg for å skape et sterkere fundament for varig langsiktig vekst,» sa konsernsjef Sasan Goodarzi.

For fjerde kvartal økte omsetningen 13,6% til $4.35 milliarder, og slo analytikernes forventning på $4.27 milliarder.

Intuit forventer justert resultat per aksje for regnskapsåret 2027 på $22.88 til $23.12, inkludert en effekt på $5.81 fra aksjebasert avlønning.

Analytikere hadde ventet $27.32.

Selskapet anslo også omsetning for første kvartal på $4.29 milliarder til $4.31 milliarder, under analytikernes anslag på $4.36 milliarder.

Som mange programvareselskaper har Intuit vært under press de siste månedene, med aksjekursen ned fra en rekord på $812 i juli i fjor til nå om lag $357.

Aksjen er ned 43% i år.

Nedgangen er i stor grad drevet av investorbekymring for at fremveksten av AI-drevne verktøy kan forstyrre selskapets virksomhet.

TurboTax-strategien vris mot kundetilvekst

En sentral del av Intuits nye strategi innebærer å akseptere lavere inntekter fra individuelle TurboTax-brukere i bytte mot å utvide kundebasen.

Selskapet sa at det mistet «kvalitets-DIY-kunder til lavkostleverandører» i den siste skattesesongen, ettersom forbrukere fikk tilgang til et økende antall billigere alternativer.

«Pris er nå den viktigste grunnen til at kunder forlater TurboTax,» sa Goodarzi på selskapets resultatkonferanse tirsdag.

Historisk har Intuit fokusert TurboTax-strategien på å maksimere skatteinntekter og gjennomsnittlig inntekt per kunde ved å flytte brukere mot produkter med høyere verdi.

Selskapet endrer nå denne tilnærmingen og prioriterer kundetilegnelse og -bevaring.

«Det betyr at vi bevisst aksepterer lavere initial DIY-tax ARPC for å skaffe og beholde flere kvalitetskunder, øke e-file-andelen og skape større livstidsverdi,» sa Goodarzi.

Finansdirektør Sandeep Aujla sa at utsiktene for regnskapsåret 2027 reflekterer «bevisste tiltak» for å forbedre pris-/verdiforholdet for DIY-kunder, noe som gir lavere tax ARPC.

Intuit forventer at TurboTax-inntektene vokser kun 2% til 3% i regnskapsåret 2027, mot 7% vekst i regnskapsåret 2026.

QuickBooks går også mot lavere priser

Selskapet anvender en lignende strategi for QuickBooks, hvor det introduserer gratis- og lavprisprodukter for å få flere småbedrifter inn i sitt økosystem.

Intuit sa at QuickBooks Free og QuickBooks Lite er designet for å utvide kundetunnelen, med forventning om å tjene penger på brukere gjennom økt betalingsadopsjon og eventuelle oppgraderinger til betalte produkter.

QuickBooks Free hadde mer enn 20 000 kunder som enten aktivt brukte produktet eller konverterte til betalte tilbud per forrige måned, ifølge Intuit.

Tilnærmingen representerer en bredere dreining fra å maksimere inntekter fra eksisterende kunder til å bygge en større base som over tid kan generere høyere livstidsverdi.

Investorer blir imidlertid bedt om å akseptere lavere vekst på kort sikt mens Intuit tester om strategien kan omsettes i sterkere kundetilegnelse og -bevaring.

Analytikere delte i synet på Intuits utsikter

Jefferies opprettholdt en kjøpsanbefaling og et kursmål på $500, og hevdet at den konservative utsikten skaper et relativt lavt krav for at Intuit skal overraske positivt.

Firmaet bemerket at 9% til 10% omsetningsvekst for regnskapsåret 2027 vil utgjøre en nedgang på mer enn 400 basispunkter fra regnskapsåret 2026 og markere første gang siden 2015 at Intuits vekst kan falle under 10%.

Jefferies pekte også på svakheten i TurboTax-guidingen.

Deres vekstforventning på 2% til 3% ligger under H&R Blocks 4,8% utsikt, mens TurboTax-inntektene ikke har vokst under om lag 7% de siste 11 regnskapsårene.

Morgan Stanley inntok en mer forsiktig holdning og kuttet kursmålet til $315 fra $335 samtidig som de beholdt en Equalweight-anbefaling.

Firmaet sa at gjennomføringsrisikoen forblir høy inntil selskapet kan demonstrere at prisjusteringen faktisk kan drive kundetilvekst.

Morgan Stanley bemerket likevel at Intuit fremstår som rimelig priset på om lag 14 ganger kalenderåret 2027s inntjening.

Mizuho beholdt sin Outperform-anbefaling og kursmål på $430.

AI forblir en sentral del av investeringscaset

Intuits resultater ga også indikasjoner på at kunstig intelligens støtter deler av virksomheten snarere enn å erstatte dem.

«Fjerde kvartal støtter Intuits påstand om at AI utvider virksomheten snarere enn å tømme den, men den langsommere vekstguiden antyder at selskapet selv ikke lover at akselerasjonen fortsetter i samme tempo,» sa Gadjo Sevilla, analytiker i Emarketer.

Intuit-aksjen er nå ned om lag 43% i år, noe som gir investorene avveiningen mellom selskapets lavere verdsettelse og usikkerheten rundt vekststrategien.

Hovedspørsmålet er om det å akseptere lavere inntekt per kunde i dag kan generere nok tilleggskunder, markedsandel og livstidsverdi til å gjenopprette veksten på lengre sikt.